Файл: Финансы акционерных обществ (Сущность акционерного общества).pdf
Добавлен: 12.03.2024
Просмотров: 78
Скачиваний: 0
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Теоретические аспекты финансов акционерных обществ
1.1. Сущность акционерного общества
1.2. Особенности финансов акционерного общества
Глава 2. Анализа финансов ПАО «Татнефть»
2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «Татнефть»
2.2. Общая оценка структуры имущества акционерного общества и его источников
2.3. Анализ капитала акционерного общества
2.4. Оценка достаточности капитала акционерного общества
Одним из важнейших проектов Компании является строительство в Нижнекамске Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов «ТАНЕКО» (Комплекс НПиНХЗ). Реализация проекта была начата в 2005 г. с целью развития нового этапа нефтеперерабатывающей отрасли Татарстана. Инициаторами строительства выступили Правительство республики и «Татнефть». В 2011 г. введена в промышленную эксплуатацию первая очередь Комплекса НПиНХЗ, в 2014 г. – комбинированная установка гидрокрекинга. В июле 2016 г. в режиме комплексного опробования начала работу установка замедленного коксования.
Развивается нефтехимический комплекс ПАО «Татнефть», обеспечивающий производство и реализацию шинной продукции и технического углерода. Шинный комплекс «Татнефти» – это высокотехнологичные предприятия ПАО «Нижнекамскшина», ООО «Нижнекамский завод грузовых шин» и ООО «Нижнекамский завод шин ЦМК», которые производят около 300 товарных позиций шин: легковые, сельскохозяйственные, грузовые, легкогрузовые и цельно-металлокордные шины. Высокое качество шин под марками КАМА, КАМА EURO, Viatti, а также инновационных ЦМК-шин подтверждено как отзывами потребителей, так и победами на различных престижных конкурсах.
В таблице 1 представлен анализ основных финансово-экономических показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия за 2017-2018 гг.
Таблица 1
Анализ основных финансово-экономических показателей
деятельности ПАО «Татнефть»
Наименование показателей |
2017 год |
2018 год |
Отклонение |
Темп изменения, % |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Выручка от продаж, тыс. руб. |
581536880 |
793237174 |
211700294 |
136,40 |
Себестоимость продаж, тыс. руб. |
369978929 |
474524138 |
104545209 |
128,26 |
Уровень себестоимости продаж, % |
63,62 |
59,82 |
-3,80 |
х |
Валовая прибыль, тыс. руб. |
211557951 |
318713036 |
107155085 |
150,65 |
Уровень валовой прибыли (валовая маржа) % |
36,38 |
40,18 |
3,80 |
х |
Коммерческие расходы, тыс. руб. |
43247042 |
46274869 |
3027827 |
107,00 |
Управленческие расходы, тыс. руб. |
6845911 |
7607310 |
761399 |
111,12 |
Расходы, связанные с поиском, разведкой и оценкой полезных ископаемых, тыс. руб. |
111085 |
40291 |
70794 |
163,73 |
Уровень коммерческих, управленческих расходов и расходов, связанных с поиском, разведкой и оценкой полезных ископаемых, % |
8,63 |
6,80 |
-1,83 |
х |
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб. |
161353913 |
264790566 |
103436653 |
164,11 |
Рентабельность продаж, % |
27,75 |
33,38 |
5,63 |
х |
Доходы по прочим видам деятельности, тыс. руб. |
30019199 |
72916481 |
42897282 |
242,90 |
Расходы по прочим видам деятельности, тыс. руб. |
59569908 |
83827316 |
24257408 |
140,72 |
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб. |
131803204 |
253879731 |
122076527 |
192,62 |
Рентабельность (убыточность) деятельности, % |
22,67 |
32,01 |
9,34 |
х |
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи, тыс. руб. |
31780988 |
56356917 |
24575929 |
177,33 |
Продолжение таблицы 1
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. |
100022216 |
197522814 |
97500598 |
197,48 |
Рентабельность конечной деятельности (чистая маржа), % |
17,20 |
24,90 |
7,70 |
х |
По данным таблицы 1 видно, что выручка от продаж в 2018 г. возросла относительно 2017 г. на 36,40 %. При этом себестоимость продаж росла меньшими темпами и увеличилась на 28,26 %, соответственно сократился ее удельный вес в выручке: с 63,62 % в 2017 г. до 59,82 % в 2018 г. В результате опережающего роста выручки валовая прибыль увеличилась относительно предыдущего года на 50,65 %. Если в 2017 г. уровень валовой прибыли в выручке составлял 36,38 %, то в 2018 г. он возрос до 40,18 %. Управленческие расходы возросли за год на 11,12 %. Коммерческие расходы в 2018 г. увеличились на 7,00 %, что обусловлено, главным образом, ростом затрат на рекламу. Кроме того, отметим значительный рост расходов, связанных с поиском, разведкой и оценкой полезных ископаемых – на 64,11 %. В результате уровень управленческих, коммерческих и расходов на поиск, разведку и оценку полезных ископаемых сократился на 1,83 п.п. и составил 6,80 % в выручке. Темпы прироста прибыли от продаж в 2018 г. высоки и составили 64,11 %.
В течение всего исследуемого периода финансовый результат от прочих операций был отрицательным. В 2017 г. прочие расходы превысили прочие доходы в 1,98 раза, а в 2018 г. в 1,15 раза. Отрицательные результаты от прочей деятельности оказали негативное влияние на прибыль до налогообложения. Однако, величина прибыли до налогообложения в 2018 г. на 92,62 % выше, чем в 2017 г. Рентабельность деятельности в 2018 г. на 9,34 п.п. выше, чем в предыдущем.
Данные, представленные в табл. 1, свидетельствуют о том, что в исследуемом периоде финансовая деятельность предприятия характеризуется чистой прибылью, причем, в 2018 г. имеет место ее рост на 97,48 %.
Позитивная динамика конечных финансовых результатов определяется ростом финансового результата от основного вида деятельности. Причем, если сравнить рост выручки и рост чистой прибыли, то можно сделать вывод, что последний показатель показал больший рост. Это во многом обусловлено ростом рентабельности продаж по прибыли от продаж на 5,63 п.п. и явившемся следствием снижением уровня себестоимости продаж. Кроме того, имеет место относительная экономия затрат на управление и коммерческих расходов, что во многом явилось причиной роста валовой прибыли.
В силу того, что финансовый результат от прочей деятельности был отрицательным, величина рентабельности продаж, рассчитанная по прибыли до налогообложения (32,01 %), стала ниже рентабельности продаж по прибыли от продаж (33,38 %). Рентабельность по чистой прибыли возросла на 7,70 п.п. и составила в 2018 г. 24,90 %.
Итак, проведенный анализ позволяет сделать вывод, что, в 2018 г. в ПАО «Татнефть» в целом произошли позитивные изменения финансовых результатов: значительный рост выручки, а также показателей прибыли.
2.2. Общая оценка структуры имущества акционерного общества и его источников
В активе баланса отражено имущество предприятия, а в пассиве - источники его формирования.
Активы представляют собой экономические ресурсы организации в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения доходов и прибыли.
Пассивы – это те финансовые ресурсы, за счет которых финансируется имущество предприятия. Пассивы представлены собственными ресурсами предприятия (капитал и резервы) и заемными (долгосрочные и краткосрочные заемные средства).
По данным финансовой отчетности предприятия (Приложение 1) в таблице 2 представлен анализ состава, структуры и динамики имущества и источников его формирования.
Таблица 2
Анализ состава и структуры имущества и источников его формирования в ПАО «Татнефть»
Наименование показателя |
На 31.12.2017 года |
На 31.12.2018 года |
Отклонение (+;-) |
Темп роста, % |
|||
сумма, тыс.руб. |
уд. вес, % |
сумма, тыс.руб. |
уд. вес, % |
по сумме, тыс.руб. |
по уд. весу, п.п. |
||
Всего имущества, в том числе: |
751136895 |
100,00 |
840919757 |
100,00 |
89782862 |
- |
111,95 |
внеоборотные активы |
390389796 |
51,97 |
401557163 |
47,75 |
11167367 |
-4,22 |
102,86 |
оборотные активы |
360747099 |
48,03 |
439362594 |
52,25 |
78615495 |
4,22 |
121,79 |
Всего источников формирования имущества, в том числе: |
751136895 |
100,00 |
840919757 |
100,00 |
89782862 |
- |
111,95 |
собственный капитал |
606052934 |
80,68 |
654671151 |
77,85 |
48618217 |
-2,83 |
108,02 |
заемный капитал, в том числе |
145083961 |
19,32 |
186248606 |
22,15 |
41164645 |
2,83 |
128,37 |
Долгосрочный |
48832161 |
6,51 |
46110554 |
5,48 |
-2721607 |
-1,03 |
94,43 |
Краткосрочный |
96251800 |
12,81 |
140138052 |
16,67 |
43886252 |
3,86 |
145,60 |
Анализируя данные таблице 2, отметим, что в 2018 г. общая стоимость имущества предприятия возросла на 89 782 862 тыс. руб., или на 11,95 %. При этом внеоборотные активы росли меньшими темпами, чем оборотные активы. Внеоборотные активы возросли на 11 167 367 тыс. руб., или на 2,86 %, а оборотные – на 78 615 495 тыс. руб., или на 21,79 %.
Анализируя состав имущества предприятия, отметим, что его структура в части оборотных и внеоборотных активов достаточно сбалансированная.
В 2017 г. удельный вес внеоборотных активов составлял 51,97 % от общей стоимости имущества. За 2018 г. данный показатель сократился на 4,22 п.п. Удельный вес оборотных активов составлял в 2018 г. 48,03 %, за год он увеличился на 4,22 п.п. и составил в 2018 г. 52,25 %.
Источники формирования имущества на предприятии представлены собственными средствами и заемными – долгосрочными и краткосрочными. Положительным является тот факт, что собственные средства значительно превышают заемные. Удельный вес собственных средств в 2017 г. составлял 80,58 %. За 2018 г. данный показатель сократился до 77,85 %, но продолжает оставаться на очень высоком уровне. Отметим, что при превышении удельного веса собственных средств в общей сумме источников формирования имущества предприятия 50 %, предприятие имеет высокий уровень финансовой независимости. В ПАО «Татнефть» данное требование выполняется.
По абсолютной величине собственные средства за 2018 г. возросли на 48 618 217 тыс. руб., или на 8,02 %.
Анализируя заемный капитал предприятия, отметим, что темпы его роста в 2018 г. превышали темпы роста собственного капитала. Заемный капитал за год увеличился на 41 164 645 тыс. руб., или на 28,37 %. Однако, при этом следует отметить положительный факт сокращения долгосрочного заемного капитала – на 2 721 607 тыс. руб., или на 5,57 %. В свою очередь краткосрочный заемный капитал увеличился на 43 886 252 тыс. руб., или на 45,60 %.
На 31.12.2018 г. доля долгосрочного капитала в источниках формирования имущества предприятия составляла лишь 6,51 %, а за 2018 г. она сократилась до 5,48 %.
В целом отметим, что структура имущества ПАО «Татнефть» является сбалансированной – внеоборотные активы не превышают 50 % в составе имущества, что обеспечивает хорошую ликвидность баланса.
Источники формирования имущества предприятия имеют структуру, обеспечивающую предприятию высокий уровень финансовой автономии. Доля собственного капитала высока.
«Золотое правило» экономики в ПАО «Татнефть» соблюдается. Более низкие темпы роста активов по сравнению с темпами роста выручки свидетельствуют о повышении эффективности использования ресурсов предприятия, то есть его экономический потенциал в 2018 г. возрос по сравнению с 2017 г.
2.3. Анализ капитала акционерного общества
В таблице 3 представлен анализ собственного капитала предприятия.
Таблица 3
Анализ состава и структуры собственного капитала ПАО «Татнефть»
Наименование показателя |
На 31.12.2017 года |
На 31.12.2018 года |
Отклонение (+;-) |
Темп роста, % |
|||
сумма, тыс. руб. |
уд. вес, % |
сумма, тыс. руб. |
уд. вес, % |
по сумме, тыс. руб. |
по уд. весу, % |
||
собственный капитал, в том числе |
606052934 |
100,00 |
654671151 |
100,00 |
48618217 |
- |
108,00 |
Уставный капитал |
2326199 |
0,38 |
2326199 |
0,36 |
- |
-0,03 |
100,00 |
Переоценка внеоборотных активов |
11673571 |
1,93 |
13111718 |
2,00 |
1438147 |
0,08 |
112,30 |
Добавочный капитал (без переоценки) |
318908 |
0,05 |
328409 |
0,05 |
9501 |
- |
103,00 |
Резервный капитал |
116310 |
0,02 |
116310 |
0,02 |
- |
- |
100,00 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
591617946 |
97,62 |
638788515 |
97,57 |
47170569 |
-0,04 |
108,00 |
По данным табл. 3 видно, что собственные средства возросли на 8 %, что обусловлено переоценкой внеоборотных активов (рост на 1 438 147 тыс. руб., или на 12,30 %) и увеличением чистой прибыли (рост на 47 170 569 тыс.руб., или на 8 %). Доля нераспределенной прибыли в составе собственного капитала составляет более 97 %. Таким образом, собственный капитал практически полностью сформирован из чистой прибыли.