Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Правовая природа ценной бумаги как объекта гражданских прав).pdf

3. По виду. Документарные ценные бумаги могут быть:

1) Именная ценная бумага, которая выдается с указанием конкретного управомоченного лица^[19]3. Лицом, которое имеет полномочие требовать исполнения, по такой ценной бумаге, признается одно из следующих указанных лиц:

- владелец ценной бумаги, который обладает правом на такую бумагу и указан в ее учетных записях. Такие записи ведутся обязанным лицом, которое выпустило ценную бумагу, или лицом, которое действует по его поручению, имея при этом надлежащую лицензию.

- владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя либо перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей (т.е. с указанием имени нового приобретателя)^[20]1.

К именным ценным бумагам относятся, например, акция, чек, сберегательный сертификат.

2) Предъявительская ценная бумага – это документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец^[21]2. В такой бумаге не указывается имя лица, которое обладает правом по данной ценной бумаге, т.е. обеспечивается его анонимность, и передача такой бумаги будет осуществляться простой передачей ее новому владельцу. После получения новым владельцем ценной бумаги на предъявителя, он будет обладать всеми вытекающими из нее правами.

В соответствии со с п. 5 ст. 143 ГК РФ выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается в случаях, которые установлены законом.

3) Ордерные ценные бумаги - права принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо^[22]3. Чтобы передать права по ордерной ценной бумаге, лицо должно совершить на этой бумаге передаточную надпись – индоссамент. Лицо, которое совершает передаточную надпись называется - индоссантом, а лицо, которому передаются права по ценной бумаге – индоссатом.

Ордерными ценными бумагами могут быть: коносамент, вексель, чек. Такие бумаги выписываются на предъявителя, а также предоставляют право совершать финансовые сделки.

4. По характеру использования ценные бумаги делятся на:

- Инвестиционные (капитальные). По мнению Т.В. Ефимцева такими бумагами являются: ценные бумаги, которые обладают товарной функцией и, следовательно, являются объектами рынка ценных бумаг^[23]1. Такие бумаги направлены на получение финансового дохода.

С мнением Т.В. Ефимцева можно согласиться, поскольку инвестициями являются такие вложения в капитал, которые имеют главную цель – получение прибыли, накапливание доходов. К инвестиционным ценным бумагам относятся: акции, облигации, фьючерсные контракты и др.

- Не инвестиционные – это такие ценные бумаги, обращение которых на рынке не приносит никакого дохода ее владельцу. К таким бумагам можно отнести: чеки, складские свидетельства и др.

5. По способу выпуска ценные бумаги подразделяются на:

- Эмиссионные. Согласно ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная^[24]2.

Такая бумага характеризуются следующими признаками:

1. Закрепляет как имущественные, так и не имущественные права, которые подлежат удостоверению, уступке и должны осуществляться с соблюдением установленных законом формы и порядка;

2. Такие бумаги выпускаются. Выпуск эмиссионных ценных бумаг носит массовый характер^[25]3. Т.е. выпускаются в больших количествах.

3. Имеет равные между собой объем и сроки осуществления прав, которые находятся внутри одного выпуска и не зависят от времени приобретения ценной бумаги.

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» под выпуском ценных бумаг понимается - объединение всех ценных бумаг одного эмитента, дающих одинаковый объем прав их владельцам, которые имеют одинаковую номинальную стоимость, а также один и тот же регистрационный номер, а если выпуск ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, то – идентификационный номер.

Представителями эмиссионных ценных бумаг являются: акции и облигации.

- Неэмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, не отнесенные к эмиссионным^[26]1. Другими словами, такие бумаги создаются в целях достижения какого-либо финансового результата, и выпуск их не имеет обязательной государственной регистрации.

Неэмиссионные бумаги выпускаются в одноразовом (штучном) порядке и закрепляют за их обладателями индивидуальный объем прав^[27]2. К таким бумагам относятся: векселя, закладные, коносаменты, чеки и др.

6. В зависимости от эмитента:

- государственные – ценные бумаги, эмитентом которых выступают органы государственной власти (РФ, субъекты РФ).

- муниципальные – ценные бумаги, которые выпускаются от имени муниципальных образований.

- корпоративные – ценные бумаги, выпускаемые юридическими лицами (хозяйственными, акционерными обществами).

Корпоративные ценные бумаги, выражают право на участие в делах компании (акции и их сертификаты)^[28]. Относятся к эмиссионным ценным бумагам и имеют специальный порядок своего выпуска. К основным видам корпоративных ценных бумаг относятся: акции и облигации.

7. По характеру обращения бумаги бывают:

- Рыночные. Такие бумаги свободно обращаются на рынке и перепродаются третьим лицам.

- Нерыночные – бумаги нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то – по истечении определенного срока^[29]1. Такие бумаги приобретаются только один раз, переход их от одного субъекта рынка ценных бумаг к другому не возможен.

8. По уровню риска:

- рисковые – это ценные бумаги, у которых преобладает высокий уровень риска, по сравнению с уровнем безрисковых ценных бумаг. Рисковые ценные бумаги подразделяются на: высокорисковые, среднерисковые и малорисковые.

- безрисковые –это ценные бумаги, по которым риск практически отсутствует^[30]2. К таким бумагам относятся: краткосрочные долговые обязательства, казначейские обязательства, облигации Банка России и др.

9. По форме вложения средств:

- Долговые ценные бумаги – ценные бумаги, владелец которых имеет право получить от обязанного по ценной бумаге лица (эмитента или плательщика) денежные средства^[31]3.

Другими словами, такие бумаги выпускаются на ограниченный срок и дают право их владельцу получить обратно вложенную денежную сумму, которую он передал в долг, а также получить доход (проценты) по ценной бумаге. Примером таких бумаг являются: облигации, сберегательные сертификаты, коммерческие бумаги и др.

- Долевые – ценные бумаги, которые дают право ее владельцу, на долю в общей собственности (капитал), а также соответствующие права по распоряжению этой долей имущества. Основой этих ценных бумаг являются отношения займа.

К долевым ценным бумагам относятся: инвестиционные паи фондов, акции и сертификаты акций.

10. По функциональному назначению ценные бумаги делятся на:

- Платежные – ценные бумаги, которые могут использоваться в расчетах как субститут платежа^[32]1. Т.е. такие бумаги выступают в качестве платежных средств (чеки, векселя).

- Товарораспорядительные ценные бумаги – бумаги, закрепляющие вещное право на какой-либо товар, находящийся во владении другого лица^[33]2. Такие бумаги, дают право на получение определенного товара и на свободное распоряжение им (коносамент, складское свидетельство, варрант и др.).

11. По наличию дохода:

- Доходные – это ценные бумаги, в которых указан доход, который должен выплатить эмитент владельцу ценной бумаги. В свою очередь доходные ценные бумаги делятся на:

1) Процентные – т.е. ценные бумаги, по которым эмитент должен выплатить доход, который он рассчитывает сам.

2) Дисконтные – ценные бумаги, по которым эмитент уплачивает доход, который выражается в форме – скидки.

- Бездоходные. Ценные бумаги, при выпуске которых не оговаривается размер дохода^[34]3. Такие бумаги, не имеют цель - извлечение дохода.

12. По возможности свободного обращения, ценные бумаги выделяют:

- Свободнообращающиеся-ценные бумаги, которые свободно продаются и покупаются на рынке, не имея никаких ограничений.

- Необращающиеся - ценные бумаги, которые не могут перепродаваться третьим лица. Выкупить такие бумаги, может только сам эмитент.

- С ограниченным обращением. Выпуская такие ценные бумаги, эмитент ставит ограничения на их обращение на рынке.

13. В зависимости от наличия номинала ценные бумаги делятся на:

- Номинированные – которые имеют номинальную стоимость, которая выражается в денежной форме.

- Неноминированные – ценные бумаги, которые не имеют номинальной (обозначенной) стоимости.

14. По месту нахождения эмитентов:

- Российские;

- Иностранные.

И так, мы рассмотрели основные группировки ценных бумаг, благодаря им можно увидеть, что в современной экономической практике используется большое количество ценных бумаг.

1.3. Порядок эмиссии и обращения ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг представляет собой последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг^[35]1.

Поскольку эмиссия представляет собой последовательность действий эмитента и иных лиц (государственных органов, органов корпоративного управления и т.д.), то в результате этих действий возникают эмиссионные отношения, имеющие направленность на решение задач, стоящих перед эмитентом^[36]2. Такие отношения являются правовыми и имеют целостный характер.

Согласно ст. 19 ФЗ «О рынке ценных бумаг» процедура эмиссии ценных бумаг включает в себя следующие этапы:

1) Эмитент должен принять решения о размещении ценных бумаг, а также и другие решения, которые являются основанием для размещения ценных бумаг;

2) Утверждается решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

3) Осуществляется регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, или выпуску (дополнительному выпуску) ценных бумаг должен быть присвоен – идентификационный номер;

4) Происходит размещение ценных бумаг;

5) После размещения ценных бумаг, отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, подлежит государственной регистрации или итог должен быть представлен в виде уведомления.

Процедура эмиссии должна проводиться в данной последовательности, поскольку, если эта последовательность будет нарушена, то возникнут условия для признания эмиссии в качестве недобросовестной.

Государственная регистрация выпуска ценных бумаг осуществляется Банком России и должна сопровождаться регистрацией официального документа, который должен содержать информацию об эмитенте и о ценных бумагах, которые он имеет. Такой документ именуется как – проспект ценных бумаг. Срок государственной регистрации составляет 20 дней, а если регистрация выпуска проводится путем регистрации проспекта ценных бумаг - 30 дней.

Процесс утверждения проспекта ценных бумаг в целом аналогичен утверждению решения о выпуске и, как правило, осуществляется советом директоров эмитента^[37]1.

Эмиссия с позиции очередности бывает:

- Первичная эмиссия – это когда, коммерческая организация впервые выпускает свои ценные бумаги либо выпуск какой - то ценной бумаги этой организации происходит впервые^[38]2.

- Вторичная (последующая) эмиссия – это когда данная организация, размещает ценные бумаги повторно. Другими словами, происходит перепродажа (обращение) организацией тех ценных бумаг, которые раньше уже были выпущены.

Перейдем к рассмотрению обращения ценных бумаг.

Под обращением ценных бумаг понимается- заключение гражданско- правовых сделок, которые влекут переход прав собственности на ценные бумаги^[39]1.

В соответствии со ст. 27.6. ФЗ «О рынке ценных бумаг»:

- запрещается переход прав собственности на ценные бумаги до полной их оплаты, а также и до государственной регистрации отчета об итогах их выпуска;

- сделки, которые влекут за собой переход прав собственности на ценные бумаги, разрешаются к совершению только после государственной регистрации их выпуска, или присвоению их выпуску идентификационного номера.

Права, которые закреплены ценной бумагой, переходят к их приобретателю только с момента перехода прав на эту ценную бумагу.