Файл: Организация управления проектами. Методы выбора проектов.pdf

Продолжение таблицы 2.8

Из полученных результатов таблиц получаем заключение, что наиболее привлекательным, с учетом сроков реализации, является проект А, т.к. его длительность хотя и является самой большой (283 дня), но у многих его операций присутствует большой резерв времени (98 и 144 дня), в отличие, например, от проекта С, у которого несмотря на маленькую длительность (204 дня) резерв времени фактически отсутствует (4 дня у одной из операций).ект оценка

Во всех следующих формулах для расчета проектов барьерные ставки равны r1 = 10% и r2 = 20%, также период проекта n = 2 и расчет экономической эффективности вариантов проекта будет проводиться с учетом дисконтирования. Для понадобится рассчитать дисконтированный индекс доходности: DPI. Сущность DPI заключается в суммировании всех дисконтированных денежных потоков (доходов от инвестиций) с последующим делением суммы на дисконтированный инвестиционный расход [14, С. 155].

1. Размер инвестиций (ICO) для проекта А – 88 000 000,0 рублей.

Доходы от инвестиций в первом периоде: 160 000 000,0 рублей;

во втором периоде: 62 000 000,0 рублей.

Размер ставки дисконтирования = 10% = 0,10.

Произведем перерасчет денежных потоков в вид текущих стоимостей:

PV1 = 160 000 000,0/(1+0,10) = 145 454 545,45 рублей;

PV2 = 62 000 000,0/(1+0,10)2 = 51 239 669,42 рублей.

DPI1 = (PV1+PV2)/IC0 = (145 454 545,45+51 239 669,42)/88 000 000,0 = 2,23, т.е. дисконтированный индекс доходности при r1=10% равен 2,23

Размер ставки дисконтирования = 20% = 0,20.

Произведем перерасчет денежных потоков в вид текущих стоимостей:

PV1 = 160 000 000,0/(1+0,20) = 133 333 333,33 рублей;

PV2 = 62 000 000,0/(1+0,20)2 = 43 055 555,55 рублей.

DPI2 = (PV1+PV2)/IC0 = (133 333 333,33+43 055 555,55)/88 000 000,0 = 2,00, т.е. дисконтированный индекс доходности при r1=20% равен 2,00

2. Размер инвестиций для проекта В – 40 000 000,0 рублей.

Доходы от инвестиций в первом периоде: 60 000 000,0 рублей;

во втором периоде: 32 000 000,0 рублей.

Размер ставки дисконтирования = 10% = 0,10.

Произведем перерасчет денежных потоков в вид текущих стоимостей:

PV1 = 60 000 000,0/(1+0,10) = 54 545 454,54 рублей;

PV2 = 32 000 000,0/(1+0,10)2 = 26 446 280,99 рублей.

DPI1 = (PV1+PV2)/IC0 = (54 545 454,54+26 446 280,99)/40 000 000,0 = 2,02, т.е. дисконтированный индекс доходности при r1=10% равен 2,02

Размер ставки дисконтирования = 20% = 0,20.

Произведем перерасчет денежных потоков в вид текущих стоимостей:

PV1 = 60 000 000,0/(1+0,20) = 50 000 000,00 рублей;

PV2 = 32 000 000,0/(1+0,20)2 = 22 222 222,22 рублей.

DPI2 = (PV1+PV2)/IC0 = (50 000 000,00+22 222 222,22)/40 000 000,0 = 1,80, т.е. дисконтированный индекс доходности при r1=20% равен 1,80

3. Размер инвестиций для проекта С – 96 000 000,0 рублей.

Доходы от инвестиций в первом периоде: 132 000 000,0 рублей;

во втором периоде: 44 000 000,0 рублей.

Размер ставки дисконтирования = 10% = 0,10.

Произведем перерасчет денежных потоков в вид текущих стоимостей:

PV1 = 132 000 000,0/(1+0,10) = 120 000 000,00 рублей;

PV2 = 44 000 000,0/(1+0,10)2 = 36 363 636,36 рублей.

DPI1 = (PV1+PV2)/IC0 = (120 000 000,00+36 363 636,36)/96 000 000,0 = 1,63, т.е. дисконтированный индекс доходности при r1=10% равен 1,63

Размер ставки дисконтирования = 20% = 0,20.

Произведем перерасчет денежных потоков в вид текущих стоимостей:

PV1 = 132 000 000,0/(1+0,20) = 110 000 000,00 рублей;

PV2 = 44 000 000,0/(1+0,20)2 = 30 555 555,55 рублей.

DPI2 = (PV1+PV2)/IC0 = (110 000 000,00+30 555 555,55)/96 000 000,0 = 1,46, т.е. дисконтированный индекс доходности при r1=20% равен 1,46.

Далее перейдем к расчету чистого дисконтированного дохода проектов NPV.

NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV>0, то можно считать, что инвестиции увеличат доход предприятия, при NPV<0 наоборот, уменьшат её. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора. NPV – это один из основных показателей, используемых при инвестиционном анализе, но он имеет несколько недостатков [17, С. 30]:

1) NPV определяет абсолютную величину отдачи от инвестиции, т.е. чем больше инвестиции в проект, тем, скорее всего, больше NPV. Отсюда, сравнение нескольких инвестиций разного размера с помощью этого показателя невозможно.

2) NPV не определяет период, через который инвестиция окупится.

1. NPV для проекта А при r1=10%:

NPV10% = PV1 + PV2 – IC0 = 145 454 545,45 + 51 239 669,42 – 88 000 000,0 = 108 694 214,45 рублей.

NPV для проекта А при r1=20%:

NPV20% = PV1 + PV2 – IC0 = 133 333 333,33 + 43 055 555,45 – 88 000 000,0 = 88 388 888,78 рублей.

2. NPV для проекта B при r1=10%:

NPV10% = PV1 + PV2 – IC0 = 54 545 454,54 + 26 446 280,99 – 40 000 000,0 = 40 991 735,53 рублей.

NPV для проекта B при r1=20%:

NPV20% = PV1 + PV2 – IC0 = 50 000 000,0 + 22 222 222,22 – 40 000 000,0 = 32 222 222,22 рублей.

3. NPV для проекта C при r1=10%:

NPV10% = PV1 + PV2 – IC0 = 120 000 000,0 + 36 363 636,36 – 96 000 000,0 =

60 363 636,36 рублей.

NPV для проекта B при r1=20%:

NPV20% = PV1 + PV2 – IC0 = 110 000 000,0 + 30 555 555,0 – 96 000 000,0 =

44 000 000,00 рублей.

Далее произведем расчет внутренней нормы доходности проектов IRR.

1. Внутренняя норма доходности для проекта А:

IRR = r1 + ((r2 – r1)*NPV 10%)/(NPV 10% –NPV 20%) = 10% + ((20% –10%)*108 694 214,45)/(108 694 214,45 – 88 388 888,78) = 63,53%.

2. Внутренняя норма доходности для проекта B:

IRR = r1 + ((r2 – r1)*NPV 10%)/(NPV 10% – NPV 20%) = 10% + ((20% –10%)*40 991 735,53)/(40 991 735,53 – 32 222 222,22) = 56,74%.

3. Внутренняя норма доходности для проекта B:

IRR = r1 + ((r2 – r1)* NPV 10%)/( NPV 10% –NPV 20%) = 10% + ((20% –

10%)*60 363 636,35)/(60 363 636,35 – 44 000 000,0) = 46,89%.

Данные, рассчитанные по формулам, занесены в таблицу 10.

Таблица 2.9 – Результаты инвестиционных проектов в ОАО «Филит»

Продолжение таблицы 2.9

Исходя из всех данных таблицы 2.9 наилучшим по своим параметрам будет проект А, учитывая, что:

1. Дисконтированный индекс доходности (DPI) проекта А:

при r=10% равен 2,23,

при r=20% равен 2,00.

2. Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта А:

при r=10% равен 108 694 214,45 рублей,

при r=20% равен 88 388 88,78 рублей;

3. Внутренняя норма доходности (IRR) проекта А:

равен 63,53%, она больше r1 и r2 и IRR остальных проектов.

Проект А намного более выгодней проектов В и С, т.к. эти проекты обладают гораздо худшими рассчитанными показателями, чем проект А. Тем ни менее проекты В и С принесут ощутимый доход в случае их принятия, поэтому полностью отвергать их не стоит. В дальнейшей работе возможна их корректировка для получения наиболее выгодных показателей.

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ В ОАО «ФИЛИТ»

3.1 Пути повышения эффективности управления проектами на предприятии

Системный формализованный подход к управлению проектами имеет ряд преимуществ по сравнению с другими подходами, основанными на функциональных принципах управления, т. е. когда менеджеры, отвечающие за отдельные функции управления, неформально координируют работу по данному проекту с коллегами из других функциональных подразделений. При этом каждый из менеджеров, как правило, придерживается в работе правил и процедур, разработанных для своего функционально ориентированного подразделения. Системный подход к управлению проектами становится все более популярным по той простой причине, что при его использовании вероятность успешного выполнения каждого отдельного проекта, реализуемого организацией, и всех проектов организации в целом существенно повышается. Каждый проект успешно выполняется, а конкретные результаты достигаются в соответствии с принятым графиком и в рамках установленного бюджета. При реализации отдельного проекта способность организации вести успешную деятельность и ее общая ценность объективно возрастают.

Среди основных причин успешного применения принципов нового подхода к управлению проектам в ОАО «Филит» можно выделить следующие:

1) организация отбирает к исполнению только те проекты, которые наилучшим образом соответствуют стратегии развития организации;

2) все обязательства принимаются только для реально осуществимых целей: технических, бюджетных и календарных;

3) ответственность за управление портфелями проектов, программами и проектами тщательно распределена и неукоснительно реализуется;

4) каждый проект планируется, исполняется и контролируется (управляется) так, чтобы все обязательства по нему были выполнены;

5) команды управления проектом должны работать совместно и в соответствии с обязательствами по целям, планам и графикам исполнения проекта.

Что касается затрат на управление проектами, то их величина будет изменяться в зависимости от типа, размера и числа проектов, а также от уровня развития системы управления проектами в данной организации.

Рекомендуемый подход к улучшениям в области управления проектами заключается в осуществлении следующих шагов:

1) идентификация симптомов неэффективного управления проектами;

2) соотнесение выявленных симптомов с возможными причинами неэффективного управления проектами путем, во-первых, изучения литературы по управлению проектами, во-вторых, проведения аудита текущих проектов и, в-третьих, анализа завершенных проектов;

3) идентификация возможностей для улучшения в области управления проектами и ранжирование этих возможностей;

4) выработка программы улучшения или специальной группы проектов, направленных на устранение и коррекцию возможных причин неэффективного управления;

5) исполнение программы улучшения, оценка результатов и поиск дополнительных областей улучшения.

Возможными областями деятельности, в которых необходимы изменения, могут быть:

- знания и профессиональные навыки людей;

- назначение и распределение ответственности;

- политика в области управления проектами, процессы, процедуры, системы, средства и методы управления проектами или все области сразу.

Симптомы и возможные причины неэффективного управления проектами. К числу симптомов недостаточно высокого качества исполнения проектов можно отнести:

- несоблюдение сроков - задержки в исполнении работ, перерасход средств и штрафы по контрактам;

- низкий исполнительский уровень персонала

- высокая текучесть кадров, занятых в проекте, избыточный уровень психологических нагрузок, недостаточная мотивация и неблагоприятный психологический климат в организации;

- недостаточная финансовая дисциплина - фактические затраты превышают запланированный бюджет;

- низкое качество управления - излишняя вовлеченность менеджеров высшего звена в детали исполнения проекта;

- низкое качество управления ресурсами - слишком частые переключения с одного вида работ на другие, дублирование усилий, неэффективное использование специалистов функциональных подразделений.