Файл: Министерство науки и высшего образования российской федерации федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования ЮжноУральский .docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 17.03.2024
Просмотров: 114
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
В соответствии с данными таблицы 2.12 по всем коэффициентам деловой активности наблюдается ускорение оборачиваемости активов, что равносильно сокращению продолжительности одного их оборота. Так, например, продолжительность оборота совокупных активов за 2014-2018 гг. сократилась с 667 до 343 дней. Это показывает увеличение отдачи (в виде выручки от продаж), полученной с каждого рубля, вложенного в активы. Оборачиваемость
дебиторской и кредиторской задолженности практически сбалансирована, в 2018 году период погашения дебиторской задолженности составлял 29 дней, кредиторской 32 дня. Это позволяет также сделать вывод о хорошем финансовом управлении дебиторской и кредиторской задолженностью.
Анализ операционного и финансового циклов не только дает основание для выводов относительно оборачиваемости оборотного капитала и его составляющих, но также позволяет глубже понять специфику производственной деятельности предприятия и его рыночного положения. Результаты расчета длительности циклов представлены в таблице 2.13.
Таблица 2.13 - Оценка длительности операционного и финансового циклов
ПАО «Северсталь» за 2014-2018 гг.
| Наименование показателя | Значение, в днях | ||||
| 2014 г. | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. | 2018 г. | |
| Производственный цикл (продолжительность оборота запасов) | 43 | 39 | 39 | 37 | 36 |
| Операционный цикл (продолжительность оборота запасов и дебиторской задолженности) | 92 | 90 | 78 | 67 | 65 |
| Финансовый цикл (операционный цикл минус период оборота кредиторской задолженности) | 39 | 43 | 34 | 29 | 33 |
Длительность операционного цикла за период 2014-2018 гг. снизилась на 27 дней и составила 65 дня. Основной вклад в сокращение продолжительности операционного цикла внесло ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, срок погашения которой снизился (с 49 до 29 дней). Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, в свою очередь, является косвенным свидетельством повышения конкурентоспособности продукции предприятия, что позволило внести изменения в кредитную политику в сторону снижения отсрочек платежа. Финансовый цикл на протяжении 2014-2018 гг. также претерпевал положительные изменения - он снизился с 39 до 33 дней. Помимо ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, положительное влияние на длительность финансового цикла оказало ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности, то есть снижение сроков погашения текущих обязательств.
Сравнивая длительность операционного и финансового цикла ПАО «Северсталь», можно сказать, что превышение операционного цикла над финансовым оказывает положительное влияние на финансовую устойчивость предприятия, поскольку приводит к снижению кредиторской задолженности, но в то же время приводит к увеличению потребности в финансировании операционного цикла.
Динамика циклов представлена на рисунке 2.5.
оПЄра Операционный цикл —□— Финансовый цикл
Рисунок 2.5 - Продолжительность операционного и финансового циклов ПАО «Северсталь» за 2014-2018 гг.
Таким образом, анализ деловой активности ПАО «Северсталь» позволяет сделать вывод о ее повышении, что выражается в ускорении оборачиваемости оборотных активов и означает повышение эффективности их использования. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных активов для обеспечения выпуска и продажи продукции. Это же подтверждено сокращением продолжительности операционного и финансового циклов, что снижает потребности в привлечении дополнительных источников финансирования и соответственно затрат на их обслуживание. Кроме того, сокращение продолжительности циклов движения денежных средств позволяет говорить о проведении достаточно эффективной политики в отношении формирования запасов, кредитной политики.
-
Оценка финансовых результатов и уровня рентабельности предприятия
Анализ финансовых результатов и уровня рентабельности - один из способов оценки инвестиционной привлекательности организации и определения того, насколько перспективен бизнес.
Результаты анализа динамики финансовых результатов предприятия представлены в таблице 2.14.
Таблица 2.14 - Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах ПАО
«Северсталь» за 2014-2018 гг.
| Наименование показателя | Значение, млн. руб. | Относительное изменение (прирост), % | ||||||||
| 2014 г. | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. | 2018 г. | 20142015 гг. | 20152016 гг. | 20162017 гг. | 20172018 гг. | ||
| Выручка | 233 634 | 278 611 | 305 306 | 359 530 | 432 773 | 19,25 | 9,58 | 17,76 | 20,37 | |
| Себестоимость продаж | 171 186 | 186 582 | 210 400 | 261 234 | 297 439 | 8,99 | 12,67 | 24,16 | 13,86 | |
| Валовая прибыль | 62 448 | 92 098 | 94 906 | 98 296 | 135334 | 47,48 | 3,05 | 3,57 | 37,68 | |
| Коммерческие расходы | 13 827 | 15 425 | 15 635 | 17 287 | 21 560 | 11,56 | 1,36 | 10,57 | 24,72 | |
| Управленческие расходы | 8795 | 9423 | 11 397 | 11 746 | 12 788 | 7,14 | 20,95 | 3,06 | 8,87 | |
| Прибыль от продаж | 39 826 | 67 181 | 67 874 | 69 264 | 100 985 | 73,03 | 1,03 | 1,90 | 45,80 | |
| Доходы от участия в других организациях | 54 351 | 44 320 | 11 063 | 60 924 | 63 825 | -18,46 | -75,04 | 450,7 | 4,76 | |
| Проценты к получению | 1843 | 9149 | 7554 | 4267 | 651 | 396,42 | -17,43 | -43,51 | -84,74 | |
| Проценты к уплате | 9017 | 11 418 | 11 157 | 9962 | 6784 | 26,63 | -2,29 | -10,71 | -31,90 | |
| Наименование показателя | Значение, млн. руб. | Относительное изменение (прирост), % | ||||||||
| 2014 г. | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. | 2018 г. | 20142015 гг. | 20152016 гг. | 20162017 гг. | 20172018 гг. | ||
| Прочие доходы | 67 970 | 11 497 | 49 047 | 40 047 | 29 703 | -83,09 | 326,61 | -18,35 | -25,83 | |
| Прочие расходы | 192 683 | 76 797 | 17 857 | 18 500 | 49 948 | -60,14 | -6,75 | 3,60 | 169,99 | |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | -37 710 | 44 261 | 106 522 | 146 040 | 138 430 | 117,37 | 140,67 | 37,10 | -5,21 | |
| Текущий налог на прибыль с учетом отложенных налогов | 50 811 | 4155 | 21 818 | 15 861 | -14 134 | -91,82 | 425,10 | -27,30 | -89,11 | |
| Чистая прибыль (убыток) | -13 101 | 40 106 | 84 704 | 130 179 | 124 296 | 306,13 | 111,20 | 53,69 | -4,52 | |
Данные таблицы 2.14 показывают, что предприятие увеличивает выручку от реализации достаточно высокими темпами (на 17,76 % в 2017 г. и на 20,37 % в 2018 г.), что является признаком успешного и конкурентоспособного бизнеса. Темпы прироста валовой прибыли (3,05 % в 2016 г. и 3,57 % в 2017 г.) намного меньше, чем у выручки. Это является признаком значительного увеличения переменных затрат (по сравнению с выручкой), которые находят свое отражение по статье «Себестоимость продаж». Так, в 2017 г. при темпе прироста выручки на 17,76 % себестоимость продаж возросла на 24,16 %. В 2018 г. предприятию удалось снизить темпы прироста себестоимости продаж за счет внедрения ресурсосберегающих технологий первого передела (добычи сырья), что оказало положительное влияние на валовую прибыль, которая увеличилась на 37,68 %.
Коммерческие и управленческие расходы в целом находятся под контролем менеджмента предприятия, который сдерживает их рост и старается не допускать опережающего роста этих затрат по сравнению с выручкой от реализации.
Сложившееся соотношение доходов и расходов от обычной деятельности в 2016 и 2017 гг. оказывало отрицательное влияние на прибыль от продаж, и темпы ее прироста по сравнению с выручкой были крайне низкие (1,03 % в 2016 г. и 1,90 % в 2017 г.). В 2018 г. в результате снижения удельных затрат (затрат на 1
рубль выручки) получен прирост прибыли от продаж на 45,80 %.
Теперь охарактеризуем изменения, происходящие в прочих доходах и расходах, отличных от обычной деятельности. Значительные суммы этих доходов сосредоточены по статье «Доходы от участия в других организациях», за период 2016-2017 гг. они возросли на 450,7 %. Предприятие активно инвестирует в уставные капиталы других организаций.
По результатам анализа источников финансирования активов выявлено увеличение собственного капитала. Это привело к снижению объемов заемного капитала и оказало положительное влияние на статью «Проценты к уплате», суммы по которой за период 2017-2018 гг. сократились на 31,90 %.
Сальдо «Прочих доходов» и «Прочих расходов» оказало положительное влияние на прибыль до налогообложения, прирост которой в 2016 году составил 140,67 %, а в 2017 г. 37,10 %. В 2018 г. значительный рост прочих расходов (на 169,99 %) при сокращении прочих доходов (на 25,83 %) привел к снижению прибыли до налогообложения (на 5,21 %) и чистой прибыли (на 4,52 %).
