Пенсионные фонды бывают государственные и частные. Государственные фонды, как правило, создаются по инициативе центральных и местных органов власти. Вклады в них осуществляются путем начислений на заработную плату всех или определенных категорий работников, или же отчислений из соответствующих бюджетов. Поэтому и размещение средств этих фондов осуществляется преимущественно в государственные ценные бумаги.

Частные пенсионные фонды создаются, как правило, по инициативе определенных фирм, страховых компаний, банков и др. для выплат пенсий и помощи своим работникам. Средства их формируются за счет отчислений из заработной платы работников, отчислений из прибыли при ее распределении, с доходов от размещения средств в активы. Частные фонды могут существовать как самостоятельные структуры, а могут управляться самими корпорациями, которые их создали, или по поручениям банков, другими финансовыми институтами. Значительная часть средств этих фондов размещается в ценные бумаги тех фирм, которые их создали. Поэтому они нередко получают возможность контролировать сами фирмы-учредители.

Ломбарды – финансовые посредники, которые специализируются на выдаче ссуд населению под залог движимого имущества. Средства ломбардов формируются из взносов учредителей, прибыли от их деятельности, выручки от реализации заложенного имущества. Они могут пользоваться также банковским кредитом. Отношения между ломбардами и заемщиками оформляются специальными документами (ломбардными квитанциями), которые имеют статус соглашения между сторонами, что дает основания отнести ломбард к группе договорных финансовых посредников.

Лизинговые компании – финансовые посредники, которые специализируются на сдаче в аренду фирмам для использования в производственной деятельности предметов длительного пользования (транспортных средств, оборудования, машин и т.д.). Стоимость аренды постепенно сплачивается на протяжении определенного срока (5 – 10 и более лет). Оформляются лизинговые сделки договорами аренды. Ресурсы лизинговых компаний формируются из собственного капитала и банковских ссуд. Особенностью лизингового посредничества является то, что в нем кредитование осуществляется в товарной форме и имеет долгосрочный характер, что очень удобно для заемщиков.

Факторинговые компании (факторы) –

---

финансовые посредники, которые специализируются на покупке у фирм права на требование долга. Эти права существуют, как правило, в виде дебиторских счетов за поставленные товары, выполненные работы, предоставленные услуги. Оплату по этим счетам при наступлении сроков получает факторинговая компания. Оформляется такая операция специальным договором между фактором и его клиентом, который продает свои требования. Факторинговые компании обычно создаются при банках и широко пользуются ссудами этих банков для осуществления своих операций. Отдельные банки самостоятельно выполняют такие операции для своих клиентов.

Инвестиционные фонды (банки, компании) – это финансовые посредники, которые специализируются на управлении долгосрочными свободными денежными средствами. Они вначале аккумулируют денежные средства мелких частных инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг, а потом размещают их в акции других корпораций и в государственные ценные бумаги.

Надежность инвестиционных фондов обеспечивается, прежде всего, высоким уровнем диверсификации активов. Законодательство отдельных стран даже ограничивает часть активов фондов, которая приходится на одну компанию. Например, в США им запрещено вкладывать в акции одного предприятия более, чем на 5% своих активов. Подобные ограничения существуют в ФРГ и в других странах.

Доходы фондов формируются из дивидендов и процентов по ценным бумагам, которые есть в их портфелях, и из курсовой разницы этих бумаг. Расходы фондов определяются выплатами доходов по собственным ценным бумагам и изменениями их курсовой разницы.

В развитых странах инвестиционные фонды являются могущественными финансовыми структурами, которые ощутимо конкурируют с крупными банками, страховыми компаниями. Развитие их непосредственно связано с развитием среднего класса в стране, с ростом его накоплений и инвестиционных возможностей. Как раз через указанные фонды этот класс может удобно и выгодно реализовать свои инвестиционные возможности.

Финансовые компании – имеют ту характерную особенность, что мобилизованные обычным для инвестиционных посредников путем (через продажу своих ценных бумаг) средства направляют в ссуду физическим и юридическим лицам для приобретения товаров производственного и потребительского назначения. Такие компании специализируются на выдаче кредитов населению для мелкой покупки товаров народного потребления.

---

Кредиты финансовых компаний преимущественно являются краткосрочными и небольшими по размерам. Поэтому активы их достаточно диверсифицированы, что способствует ослаблению кредитных рисков и защите интересов их вкладчиков.

Кредитные кооперативы (товарищества, союзы) – это посредники, которые работают на кооперативных основах и специализируются на удовлетворении потребности в кредите своих членов, преимущественно предприятий малого и среднего бизнеса какой-либо формы собственности, фермерских и домашних хозяйств, физических лиц. Ресурсы их формируются путем продажи паев своим членам, взыскания с них специальных взносов, получения ссуд в банках, получения доходов от текущей деятельности. В отдельных странах таким кооперативам позволено открывать для своих членов сберегательные, депозитные и другие специальные счета, средства на которых формируют их ресурсную базу.

Институты финансового рынка не являются финансовыми посредниками, а только техническими. Однако их деятельность имеет существенное влияние на финансовый рынок как составляющую денежного рынка. Институты финансового рынка не привлекают средства от вкладчиков и не размещают их у заемщиков, а только содействуют сведению последних между собой. Однако и такая деятельность имеет важное значение для эффективного функционирования рынка, облегчает и ускоряет перемещение средств от вкладчиков к заемщикам, снижает стоимость размещения и привлечения средств, повышает надежность и ликвидность финансовых инструментов, снижает тем самым информационные расходы.

К таким институтам относятся: инвестиционные банки (компании), андеррайтерские, брокерские, дилерские компании, организованные биржи. Подобную деятельность на финансовом рынке могут осуществлять также коммерческие банки, другие финансовые посредники (при наличии соответствующего разрешения).

Инвестиционные банки (компании) помогают фирмам-заемщикам

привлечь средства через организацию продажи акций или облигаций на первичных рынках, включая советы относительно выбора наилучшего способа привлечения – эмиссии акций или долговых обязательств. Реализация инвестиционным банком новых выпусков ценных бумаг фирмы-заемщика может осуществляться несколькими способами, которые отличаются порядком оплаты и покрытия рисков не реализации части выпущенных документов.

---

Брокеры и дилеры работают на вторичном рынке, обеспечивая куплю-продажу ценных бумаг, что содействует поддержанию ликвидности финансового рынка. Брокеры сводят покупателей и продавцов и предоставляют помощь в оформлении их договоров, за что получают плату в виде комиссионных. Дилеры же сами покупают пакеты ценных бумаг и продают их по высшей цене, что обеспечивает им определенную прибыль. Большие фирмы часто занимаются и брокерскими, и дилерскими операциями.

Биржа – это место, на котором осуществляется по четко установленным правилам торговля ценными бумагами. Биржа работает на основах аукциона: ценные бумаги продают по наивысшей цене, а покупают по низшей из предложенных. Цена устанавливается в процессе торгов, что обеспечивает объективность ее формирования. Это содействует снижению информационных затрат для вкладчиков. Однако услугами бирж могут воспользоваться только крупные и известные фирмы-эмитенты ценных бумаг. В последнее время быстро развивается внебиржевая торговля ценными бумагами, в которой договоры заключаются с помощью телефона и компьютера. Этой торговлей может воспользоваться какой-либо вкладчик или инвестор и осуществить финансовую сделку в рамках действующего законодательства.
8.5. Финансовое регулирование. Банковская система в механизме финансового регулирования
Под финансовым регулированием понимают государственное регулирование функционирования денежного рынка, то есть финансового рынка и финансового посредничества.

Основными целями финансового регулирования являются:

- создание для всех вкладчиков и заемщиков равных условий доступа к финансовому рынку и услугам финансовых посредников, обеспечение условий свободной конкуренции на денежном рынке;

- обеспечение всем вкладчикам, заемщикам и посредникам доступа к точной и своевременной информации, необходимой для принятия ими взвешенных финансовых решений;

- поддержание финансовой стабильности в стране, предупреждение таких катаклизмов, как биржевые крахи, банковские паники, банкротство финансовых посредников;

- повышение эффективности экономической политики государства, некоторые направления которой реализуются в значительной мере через финансовый рынок и финансовое посредничество (инвестиционная, ценовая, денежно-кредитная, валютная и др.).

Банковскую систему в литературе часто трактуют как простую совокупность банков, функционирующих в стране. При таком подходе банковская система рассматривается как механическое объединение банков, которое не имеет заранее очерченных целей, своих специфических черт и не выполняет самостоятельных функций.

---

В действительности это не так. Банковская система имеет свое особое назначение, свои специфические черты и функции в экономике, которые не просто повторяют назначение и функции отдельных банков. Возникает банковская система не вследствие механического объединения отдельных банков в случайную совокупность, а строится с заранее разработанной концепцией, в рамках которой отводится определенное место отдельным банкам. Поэтому более правомерным представляется формулирование банковской системы как законодательно определенной, четко структурированной и субординированной совокупности финансовых посредников, которые осуществляют банковскую деятельность на постоянной профессиональной основе и функционально взаимоувязаны в самостоятельную экономическую структуру.

Банковская система призвана выполнять три следующие функции:

- трансформационную (базируется на аналогичной функции отдельных банков. Но она не является суммой механического суммирования подобной функции всех банков, входящих в систему. В масштабах системы возникает качественно новая функция трансформации;

- создания платежных средств и регулирования денежного оборота (эмиссионная);

- обеспечения стабильности банковской деятельности и денежного рынка (стабилизационная).

К специфическим чертам банковской системы относят:

- двухуровневое построение;

- углубленное централизованное регулирование, надзор и контроль деятельности каждого отдельного банка и банковской деятельности в целом;

- централизованный механизм контроля и регулирования движения банковских резервов;

- наличие общесистемной инфраструктуры, обеспечивающей функциональное взаимодействие отдельных банков;

- гибкое соединение высокого уровня централизованного руководства банковской системы с сохранением определенной экономической самостоятельности и ответственности за результаты своей деятельности каждого отдельного банка.
8.6. Инновации в финансовом посредничестве
Финансовые инновации – это процесс постоянного обновления и совершенствования деятельности институтов финансового рынка и финансовых посредников.

Развитие финансовых инноваций повержено влиянию многих факторов экономического, технико-технологического, правового, научного характера.

В финансовом секторе, как и в реальном, нововведения осуществляются прежде всего под влиянием погони за большими прибылями.

---

Смотрите также файлы

• Тексерілді доіжо білім беру йымыны атауы.docx

• Занятие 2 средства защиты файлов в ms office.pdf

• Практических заданий по дисциплине русский язык и культура речи.docx

• Фонетика, орфоэпия, орфография Тест 1.docx

• Сводная ведомость объемов работ.docx