Файл: Рынок ценных бумаг.pdf

Инвестором является - лицо, которому принадлежат ценные бумаги на праве собственности, или другом вещном праве. На российском рынке ценных бумаг, в качестве инвесторов, могут выступать практически все категории, субъектов рынка (от физических лиц, до государства). Все инвесторы, по общему правилу разделяются:

- согласно страны происхождения (резиденты или нерезиденты);

- согласно методов по получению дохода.

Эмитентом является - то юридическое лицо, в котором органы исполнительной власти (или органы местного самоуправления), несут от своего имени, обязательства перед владельцами ценных бумаг, по отношению к осуществлению прав, которые ими закреплены. [8,с.567]

На рынке ценных бумаг, в качестве эмитента, могут выступать, любые экономические субъекты, которые являются резидентами РФ. Ограничения, могут быть только в отношении отдельных видов ценных бумаг.

На российском рынке ценных бумаг, в качестве основных эмитентов, выступают:

1) Государство (в лице Министерства финансов РФ);

2) Субъекты федерации, а также местные органы власти;

3) Бывшие государственные предприятия, которые были преобразованы в Акционерные общества;

4) Банки;

5) Управляющие компании паевых инвестиционных фондов (ПИФы)

Самостоятельно регулируемые организации - это те организации которые в мировой практике, признаются в качестве предпринимательских ассоциаций, добровольных объединений, устанавливающих для своих членов, формальные правила по ведению бизнеса. В России, самостоятельно регулируемой организацией, именуются - некоммерческие организации, которые создаются профессиональными участниками фондового рынка, на добровольной основе. [7,с.1103]

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг - выступают юридические лица, а также кредитные организации, и физические лица, которые зарегистрированы, в качестве предпринимателей, осуществляющих виды деятельности, на рынке ценных бумаг. Существует правило, согласно которого, профессиональным участникам на рынке ценных бумаг, нельзя совмещать свою деятельность, с иными видами деятельности, которые не связаны, с рынком ценных бумаг. Деятельность профессионального участника, должна быть обязательно лицензирована. Соответствующие лицензии, выдаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, или же уполномоченными ею, федеральными органами исполнительной власти. Также лицензии могут выдаваться Центральным банком РФ, основываясь на генеральной лицензии. [9,с.192]

На фондовом рынке, согласно действующим правилам, может быть отнесена:

1) Брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок, с ценными бумагами, в качестве поверенного или комиссионера, который действует основываясь на договоре поручения или комиссии, или доверенности на совершение данных сделок.

2) Дилерская деятельность - это деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг, от своего имени, а также за свой счет, посредством публичного объявления цен покупки, а также продажи определенных ценных бумаг, с обязательством по покупке и продаже данных ценных бумаг, по ценам которые были объявлены. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо, которое является коммерческой организацией.

3) Деятельность по управлению ценными бумагами - является деятельностью по осуществлению юридическим лицом, доверительного управления имуществом от своего имени. Это он делает за вознаграждение, на протяжении определенного срока. Он управляет тем имуществом, которое было передано ему во владение, а также принадлежащим другому лицу, в интересах данного лица, или третьих лиц, указанных данным лицом.

4) Клиринговая деятельность - является деятельностью, направленной на определение взаимных обязательств (таких как сбор, корректировка информации о сделках с ценными бумагами, сверка, а также подготовка бухгалтерских документов о них), а также их зачету, по поставкам ценных бумаг, и расчетов по ним.

5) Депозитарная деятельность - является предоставлением услуг, направленных на хранение сертификатов ценных бумаг и / или учету, а также переходу прав, на ценные бумаги.

6) Деятельность по организации торговли ценными бумагами (Фондовая биржа) - в соответствии с действующим законодательством, фондовая биржа отнесена к участникам рынка ценных бумаг, которые организуют их куплю-продажу, и непосредственно способствуют заключению гражданско-правовых сделок, с ценными бумагами. [10,с.144]

1.5 Ценные бумаги как экономическая категория

Ценная бумага - является документом, который удостоверяет имущественные права, с соблюдением установленной формы, а также обязательных реквизитов. Их осуществление, а также передача, являются возможными, только в случае его предъявления. [3,с.107]

Ценная бумага - является свидетельством собственности на капитал, правом на распоряжение которым, передано на временной, или постоянной основе иным лицам. Это делается за право на участие в той прибыли, которая производится этим капиталом.

Ценные бумаги - выступают как права на ресурсы, которые обособились от своей основы, и даже наделенные собственной материальной формой. К примеру, в форме бумажного сертификата, или записи по счетам. [5,с.22]

В качестве ценных бумаг, могут быть признаны только такие права на ресурсы, которые способны отвечать, по следующим фундаментальным требованиям:

- Обращаемость;

- Доступность для гражданского оборота;

- Серийность;

- Стандартность;

- Регулируемость, а также признание государством;

- Документальность;

- Риск;

- Ликвидность;

- Рыночность;

- Обязательность для исполнения. [7,с.1103]

Ценными бумагами, выполняются следующие функции:

1) перераспределяются денежные средства. Такое перераспределение происходит между отраслями, а также сферами экономики. Также это может происходить между населением и государством, или территориями и странами;

2) предоставляются определенные, дополнительные права для её владельцев;

3) обеспечивается получение дохода на капитал, а также возврат самого капитала. [8,с.567]

Свойствами ценных бумаг можно назвать следующее:

1) Возможность по обмену на деньги (погашение, купля-продажа);

2) Использовать в расчетах;

3) Использовать в качестве предмета залога;

4) Хранить на протяжении ряда лет, или бессрочно;

5) Возможность передачи по наследству.

1.6 Виды ценных бумаг. Долевые ценные бумаги

Акция - это ценная бумага, для которой не установлен срока обращения, и выступающая в качестве свидетельства, касающегося внесения пая. Она предоставляет право для её владельца, получить часть прибыли, выражающейся в виде дивидендов. Из этого определения, можно вывести, следующие свойства присущие акциям:

1) отсутствует конечный срок погашения;

2) имеется ограниченная ответственность;

3) акции не делятся;

4) держатель акции, выступает как совладелец акционерного общества;

5) акции могут быть как распространены, так и консолидированы. [8,с.567]

Акция подтверждает участие ее владельца в капитале акционерного общества и дает ему право на часть прибыли этого общества. Акция рассматривается, с одной стороны, как титул собственности и право на доход - с другой.

Акции могут быть выпущены, не в документарной форме, но также и в бездокументарной форме. Документ, который свидетельствует о владении акциями, называется - акционерный сертификат. В данном сертификате, указываются данные, касающиеся эмитента, а также данные, о зарегистрированном держателе (или держателях), номинале (если имеется таковой), а также тип, и число тех акций, которые находятся в собственности держателя сертификата. Также к этому списку можно отнести соответствующие права, на голосование. [9,с.192]

В зависимости от порядка владения, акции могут быть подразделены на: именные и на предъявителя.

С учетом типа акционерного общества, акции могут быть разделены на акции открытого акционерного общества и акции закрытого акционерного общества.

Учитывая степень полноты предоставляемых своим владельцам прав, акции могут быть разделены на: обыкновенные и привилегированные.

С учетом отражения в Уставе, акции могут быть подразделены на: размещенные и объявленные.

На сегодняшний день, существуют следующие виды стоимости акций:

1) Выкупная стоимость;

2) Балансовая стоимость;

3) Нарицательная стоимость;

4) Рыночная стоимость. [10,с.144]

1.7 Долговые ценные бумаги

Спектр по применению долговых ценных бумаг, является намного шире, чем спектр долевых ценных бумаг. Долговую ценную бумагу, могут характеризовать, две основные черты. А именно:

- она выступает как обязательство, которое гарантирует возвращение, в определенную дату той суммы, которая была внесена, во время выпуска ценной бумаги.

- ей гарантируется выплата, регулярного фиксированного процента, за использование привлеченными средствами. На национальном рынке, долговые бумаги, представлены следующими участниками: частный бизнес, правительство, местные органы власти, а также иностранные заемщики. [11,с.850]

Облигации - это та ценная бумага, которой удостоверяются отношения займа, между ее владельцем (кредитором), а также тем лицом, которое её выпустило (заемщик). Действующим российским законодательством, определяется облигация, как эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право её держателя, на получение её номинальной стоимости от эмитента облигации, в предусмотренный ею срок, а также зафиксированного процента в ней, от данной стоимости, или другого имущественного эквивалента.

Установленный статус держателя облигации, предполагает собой, роль кредитора, но не самого собственника. Облигацией, не предоставляется права для её владельца, на управление компанией. Она является более надежной, инвестиции которые были сделаны в долговые бумаги, будут лучше защищены, в сравнении с инвестициями, произведенными в акции. Задолженность, имеющаяся перед владельцами облигаций компании, в том случае при котором она будет ликвидирована, будет погашаться, до начала удовлетворения претензий, со стороны держателей акций. [12,с.448]

Облигации, наделены преимуществами, перед акциями в случае реализации имущественных прав, их владельцев. В первую очередь, происходит выплата процентов, по облигациям. И только потом, происходит выплата дивидендов. Во время деления имущества компании-эмитента, в том случае когда происходит её ликвидация, акционеры имеют право на только той части имущества, которая останется после выплаты, всех долгов, и по облигационным займам. [13,с.237]

Виды облигаций.

На сегодняшний день, существует большое разнообразие облигаций. Для того чтобы описать их виды, можно предложить следующую классификацию:

1) С учетом эмитента, могут различаться облигации: государственные, иностранные, корпоративные, муниципальные;

2) С учетом сроков, на которые происходит выпуск займа, выделяются: облигации имеющие оговоренную дату погашения, а также облигации не имеющие фиксированный срок погашения;

3) С учетом порядка владения, выделяются: именные и на предъявителя;

4) С учетом целей облигационного займа, выделяются: обычные и целевые;

5) С учетом способа размещения, выделяют: свободно размещаемые, принудительно размещаемые;

6) С учетом метода погашения номинала, выделяют: погашение разовым платежом, погашение за определенный промежуток времени, последовательное погашение, с фиксированной долей общего количества;

7) С учетом характера обращения, выделяют: конвертируемые и неконвертируемые;

8) С учетом обеспечения, выделяют следующие: необеспеченные залогом и обеспеченные залогом;

9) С учетом степени защищенности, произведенных вложений инвесторов, подразделяют на : надежные облигации, достойные инвестиций, а также макулатурные облигации, которые носят спекулятивный характер. [14,с.272]

Вексель - является ценной бумагой, которая составлена, в строго определенной форме, и предоставляющая право требования уплаты суммы, обозначенной в векселе, по истечении определенного срока. Особенностями векселя, в качестве ценной бумаги, выступают:

1) Абстрактный характер обязательства, которое выражено векселем, не выполнение обязательств, в отношении основной сделки, не может приводить, к невыполнению обязательств возникших по векселю;

2) Бесспорный характер обязательств, возникших по векселю;

3) Безусловный характер векселя;

4) Вексель - всегда является денежным обязательством;

5) Вексель - всегда выступает как письменный документ;

6) Вексель - является документом, который имеет строго установленные реквизиты;