Файл: Управление финансовыми ресурсами на предприятии (Анализ управления финансовыми ресурсами на ОАО «Волгограднефтемаш»).pdf

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала позволяет наиболее полно оценить финансовую устойчивость коммерческой организации [10, с.104]:

. (11)

где ЗК – величина заемного капитала;

СК – величина собственного капитала.

Как и другие, данный показатель можно весьма просто интерпретировать: К_з/с = 0,178 означает, что на каждый рубль собственных средств, которые были вложены в активы коммерческой организации, может приходиться 17,8 коп. заемных средств. Увеличение данного показателя в динамике говорит о то, что усиливается зависимость предприятия от заемных источников, т. е. о том, что финансовая устойчивость снижается, и наоборот.

Коэффициенты капитализации, которые характеризуют структуру долгосрочных пассивов, могут логично дополняться показателями второй группы, которые называются коэффициентами покрытия и которые позволяют оценить, способна ли компания поддерживать существующую структуру источников средств. Формирование средств организации осуществляется посредством различных источников: вкладов собственников, банковских кредитов, облигационных займов, задолженности кредиторам [20, c.469]. Поставщики финансовых ресурсов, которые осуществили предоставление своих средств для временного использования, ожидают получения вознаграждения за это. Сумма выплачиваемого на регулярной основе среднего годового вознаграждения, которая выражена в процентах к сумме соответствующей задолженности, называют стоимостью источника.

Так как при характеристике финансовой ресурсов оценивается долгосрочная перспектива, здесь речь ведется о проведении оценки стоимости капитала, т. е. долго­срочных источников финансирования [25, c. 385]. Поэтому к постоянным финансовым расходам относятся расходы по выплате про­центов за использование долгосрочных ссуд и займов, а так­же расходы по долгосрочной аренде. Если первая часть расходов является достаточно очевидной, то вторая требует некоторых комментариев. Дело в том, что все больше развивающаяся прак­тика финансовой аренды (лизинга) в смысле финансирования представляет собой альтернативу приобретению основных средств с использованием долгосрочного банковского кредита. Не случайно процесс анализа целесо­образности финансовой аренды основан на том, что в его рамках сопоставляются расходы по аренде и возможные расходы по уплате процентов по долгосрочным кредитам.

Средства для оборота компании из-за своей мобильности оказывают важное влияние на ликвидность и платежеспособ­ность компании. Есть разные группы показателей, которые характеризуют оборотные средства.

Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денеж­ными средствами [25, c.400]. Предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

Предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расче­тов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

В практике финансового анализа различают текущую и долго­срочную платежеспособность [25, c.265]. Под долгосрочной платежеспособнос­тью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения [13, с. 120-121]:

1) А₁ ≥ П₁, то есть наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

2) А₂ ≥ П₂, то есть быстро реализуемые активы равны краткосроч­ным пассивам или перекрывают их;

3) А₃ ≥ П₃, то есть медленно реализуемые активы равны долгосроч­ным пассивам или перекрывают их;

4) А₄ ≤ П₄, то есть постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее сроч­ными обязательствами (А₁ и П₁) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить те­кущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев.

Сравнение итогов быстро реализуемых активов с краткосроч­ными пассивами (А₂ и П₂) показывает возможность погашения те­кущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.

В первую очередь, это:

• показатель ликвидности и платежеспособности;
• показатель оборачиваемости средств и на основе этого три цик­ла деятельности компании;
• показатель полноты (или недостатка) своих обо­ротных средств и использование новых источников.

Ликвидность предприятия - это его платежеспособность, т.е. способность полностью и своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам [25, c.270]. Существует три коэффициента ликвидности, с помощью которых оценивается платежеспособ­ность предприятия.

Коэффициент ликвидности (Кл) (иные наименования - срочной, быстрой ликвидности) открывает возможности платежеспособ­ности компании при необходимом уровне дебиторской за­долженности [23]:

(12)

где ДС - денежные средства;

КВФ - краткосрочные финансовые вложения;

КДО - краткосрочные долговые обязательства (кредиторская задолженность и краткосрочные займы.

ДЗ - краткосрочная дебиторская задолжен­ность;

ТА_пр - прочие текущие оборотные активы.

Понятно, что ликвидным будет та компания, у которой невещественны активы для оборота больше его кратковременных пассивов. Но если учесть практическую невозможность мгновенного представления требований по оплате всех кратковременных обязательств, то возможное минимальное значение данного коэффициента 0,8-1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) определяется по формуле[22]:

(13)

где ДС - денежные средства;

КВФ - краткосрочные финансовые вложения;

КДО - краткосрочные долговые обязательства (кредиторская задолженность и краткосрочные займы.

Самое малое значение данного коэффициента 0,2-0,25. Это можно объяснить тем, что самые ликвидные активы - это тот минимум, благодаря которому покрываются самые срочные обязательства, такие как кредиторская задолженность и кредиты, которые не были погашены в срок. Процент таких обязательств в компании среди всех кратковременных обязательств в обычных условиях варьируется в пределах 20-25%.

Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) (другое название - общей ликвидности, коэффициент покрытия) определяется по формуле [8, с. 128]:

(14)

где ТА - текущие оборот­ные активы (итог II раздела баланса).

Таким образом, основным условием обеспечения благоприятного финансового состояния предприятия является то, насколько эффективно его руководство и менеджеры способны управлять финансовыми ресурсами, заблаговременно выявлять возможные угрозы и избегать их. Главная цель эффективного управления финансовыми ресурсами на предприятии – обеспечение его продолжительного и максимально эффективного функционирования сегодня и высокого потенциала развития в будущем.

Глава 2. Анализ управления финансовыми ресурсами на ОАО «Волгограднефтемаш»

2.1. Организационная характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Волгоградский завод нефтяного машиностроения им. Петрова» специализируется на выпуске оборудования, предназначенного для эксплуатации в химической, нефтеперерабатывающей, нефтяной, газовой промышленности и в других отраслях.

Открытое акционерное общество «Волгоградский завод нефтяного машиностроения им. Петрова» действует с 2 августа 1993 года. Организация поставлена на учет 05.09.2002 года межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службой №11 по Волгоградской области. ОГРН присвоен 5 сентября 2002 г. года регистратором Инспекция Федеральной налоговой службы по Дзержинскому району г. Волгограда. Юридический адрес: 400011, Волгоградская область, город Волгоград, Электролесовская улица, д. 45. Фактический адрес 404352, Волгоградская область, Котельниково, ул. Калинина, д. 201.

В начале года «Волгограднефтемаш» успешно отгрузил блочное оборудование по заказу ООО «Газпромнефть-Ямал». Поставка включала 5 блоков адсорберов общим весом 390 тонн, изготовленных для Новопортовского нефтегазоконденсатного месторождения – одного из самых крупных разрабатываемых НГКМ Ямало-Ненецкого автономного округа.

Для установки гидроочистки дизельного топлива АО «Газпромнефть-Московский НПЗ» «Волгограднефтемаш» изготовил теплообменники высокого давления с затворами типа Breech Lock. Контракт предполагал поставку 14 таких теплообменников. Они отличаются от традиционных более сложной конструкцией отдельных узлов и элементов, большими толщинами стенок корпусов и распределительных камер. Кроме того, в них применяются специальные герметизирующие устройства.

В июне в Москве в рамках III Международного форума Valve Industry Forum & Expo’2016 состоялась церемония награждения званием «Почетный арматуростроитель», которого был удостоен заместитель главного конструктора по машиностроению ОАО «Волгограднефтемаш» Валерий Ковалев. Он награжден за многолетний добросовестный труд, большой вклад в повышение технического уровня отечественной трубопроводной арматуры и развитие новых направлений в арматуростроении.

В сентябре 2016 года на предприятии произошли следующие структурные изменения: ООО "Стройгазмонтаж" (СГМ) вышло из акционерного капитала ОАО "Волгограднефтемаш". С 19 сентября мажоритарным акционером машиностроительного предприятия стал бизнесмен Борис Ротенберг. Согласно материалам предприятия, Б. Ротенберг в сентябре получил право распоряжаться 794 391 акциями "Волгограднефтемаша", что составляет 79,10% уставного капитала предприятия. Соответственно, с 19.09.16 СГМ утратил право распоряжаться контрольным пакетом акций "Волгограднефтемаша".

В рамках московской ежегодной конференции «Нефтегазопереработка» был составлен перечень организаций, которым выносилась оценка в рейтинге производителей оборудования для НПЗ. В 2016 году "Волгограднефтемаш" был номинирован сразу в большинстве существующих в рейтинге категорий: "Реакторы", "Колонное оборудование", "Центробежные насосы", "Емкостное оборудование", "Трубопроводная арматура", "Теплообменное оборудование".

Летом 2016 года "Волгограднефтемаш" вступил в Ассоциацию предприятий химического и нефтяного машиностроения - организацию, созданную в январе прошлого года по инициативе АО «ВНИИНЕФТЕМАШ», ООО «ВНИИХНА», ОАО «Волгограднефтемаш», ПАО «Ижорские заводы» и АО «Уралхиммаш» с целью разработки, совершенствования и применения единых стандартов при проектировании, изготовлении, эксплуатации, техническом освидетельствовании работающих под давлением сосудов и аппаратов, необходимых для оснащения предприятий топливно-энергетического комплекса.

В результате ОАО «Волгограднефтемаш» было признано лучшим производителем реакторов, центробежных насосов, колонного, емкостного и теплообменного оборудования.

Разработка проектов оборудования ведется в сотрудничестве с крупнейшими российскими проектными организациями. Накоплен опыт совместной работы с ведущими международными инжиниринговыми компаниями.

Рисунок 3 – Организационная структура управления ОАО "Волгограднефтемаш»

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Волгограднефтемаш»

Динамика состава и структуры активов ОАО «Волгограднефтемаш» в 2015-2017гг. представлена в таблице 1 .

Таблица 1 - Динамика состава и структуры активов ОАО «Волгограднефтемаш» в 2015-2017гг.