Файл: Бизнесом.docx

Таблица 9.7

Реструктуризация погашения кредитов и платы

за пользование кредитными ресурсами

Временной интервал	Кредиты	Погашение кредитов				Итого		Проценты за кредит				Итого
0	17 000
1	16000	0										1360
2	6000	22	0				3740	10	8			2980
3	3000	0	17	0			2720	11	11	8		3698
4		21	0	12	0		4290	12	13	11	14	4397
5		0	26	0	7		4370	13	15	13	15	4387
6		21	0	21	0		4830	14	17	15	15	4116
7		0	31	0	21		5590	15	19	15	17	372
8		36	0	26	0		7680	16	19	15	17	2739
9			26	0	26		4940		19	15	17	1526
10				41	0		2460			15	19	631
11					46		1380				19	262

---

Проведенная реструктуризация платежей изменила их абсо­лютные значения, о чем можно судить, сравнив итоговые циф­ры табл. 9.7 с последними графами табл. 9.3 и 9.4. Реструктури­зация изменила результаты как банковской доходности кредита, так и кредита заемщика (табл. 9.8 и табл. 9.9).

Из таблицы видно, что банк несколько потерял в доходах за весь период действия договора при тех же инвестициях, в резуль­тате показатель внутренней нормы доходности несколько снизил­ся по сравнению с первоначальными наметками. Так, банк пла­нировал получить по первоначальному плану внутреннюю норму доходности q= 0,1326, а по новому плану получит только 0,1211. Однако этот результат находится в границах выгодности кредита с позиций интересов банка, ибо, как было заранее условлено, норматив внутренней нормы доходности q_нсоставляет 0,12.

Следовательно, даже несколько изменив исходные условия в пользу заемщика, банк все равно имеет доход выше установлен­ного норматива.

О том, что дает изменение условий предпринимателю, мож­но судить по данным табл. 9.9.

Если произвести расчет показателя внутренней нормы до­ходности по цифровым данным представленной таблицы, то окажется, что искомая величина указанного показателя qсоста­вит 0,0831. А этот результат так же, как и результат по банку, превышает установленный для себя предпринимателем норма­тив внутренней нормы доходности, принятый на уровне q_н = 0,0825. Следовательно, и для заемщика удалось найти приемлемое и согласованное с банком решение по поводу содержа­ния конкретного кредитного договора.

Таблица 9.8

---

Структура инвестиций и дохода банка

по временным интервалам кредитного периода

Инвестиции	Временной интервал	Доход
1	2	3
17000	0
16000	1	1360
6000	2	6720
3000	3	6418
	4	8687
	5	8757
	6	8946
	7	9317
	8	10419
	9	6466
	10	3091
	11	1642

Таблица 9.9

Структура инвестиций и дохода предпринимателя

в результа­те изменений исходных условий кредитного договора

Инвестиции	Временной интервал	Доход
18000	0
24000	1	-1360
12740	2	-2980
9720	3	-3698
4290	4	2603
4370	5	3613
4830	6	4884
5590	7	6273
7680	8	8261
4940	9	10474
2460	10	12369
1380	11	13738
	12	15000
	13	15000
	14	15000
	...	...
	26	15000
	27	15000

---

Теперь сведем полученные результаты реструктуризации ин­вестиций, платежей по погашению кредита и платежей за пользование кредитами в таблицу для наглядности и лучшего обо­зрения всей информации.

Показатели	Субъект кредитных отношений
	кредитор	заемщик
Норматив внутренней нормы доходности по субъектам, qн	0,12	0,0825
Фактический показатель внутренней нормы доходности, q	0,1211	0,0831
Вывод о приемлемости кредитного договора для субъектов	решение приемлемо	решение приемлемо

Таким образом, при желании и идя навстречу интересам друг друга можно так отрегулировать взаимоотношения креди­тора и заемщика, что для обоих кредит может оказаться выгод­ным. Правда, для этого надо, чтобы рыночные отношения дос­тигли цивилизованного уровня, чтобы конкурентная банковская среда была весьма разветвленной и каждый потенциальный кре­дитор стремился не упустить своего клиента и пойти на нестан­дартные решения, учитывая не только свои интересы, но и вы­годы предпринимателя.
9.6. Финансовые потоки и их рационализация

с позиций самофинансирования бизнеса

Общеизвестно, что если предприниматель берет кредит на реализацию своего проекта, то обеспеченность проекта финан­совыми ресурсами слаба, а у предпринимателя собственных де­нежных средств в инвестиционном периоде недостаточно. По­этому очень важно, чтобы до начала стабильного функциониро­вания производства и появления гарантированного дохода от бизнеса предпринимателю не потребовались дополнительные денежные средства, получить которые практически не представ­ляется возможным, кроме как снова брать в долг. Одним сло­вом, если появятся перспективы дополнительной потребности в деньгах, то следует незамедлительно предпринять определенные предупредительные меры, которые позволят так реструктуриро­вать долговые финансовые потоки в счет погашения взятого кредита и платежей за его использование, чтобы предпринима­тель смог расплатиться с долгами за счет получаемого дохода от функционирующего бизнеса. Другими словами, задача заключа­ется в изменении условий кредитного договора с таким расче­том, чтобы у предпринимателя не возникала потребность вновь где-то занимать денежные средства, влезая в новые долги, чтобы расплатиться со старыми. О том, что такие проблемы могут воз­никнуть, можно судить по кредитному договору, условия кото­рого представлены в табл. 9.9.

---

В соответствии с этим договором предприниматель уже по ис­течении первого временного интервала должен выплатить банку 1360 руб., через два временных интервала — еще 2980 руб. и, на­конец, через три интервала — заключительные 3698 руб., т.е. при­мерно 8 тыс. руб. Спрашивается, стоило ли брать кредит, чтобы уже через квартал наступил срок его погашения? Может, стоит по­думать о том, как реструктурировать финансовые долговые обяза­тельства, чтобы погашать ссуды только из собственных доходов?

Разумеется, такое возможно в случае полного согласования изменений всех платежей как по величине, так и по времени с кредитором, полностью при этом соблюдая его экономические интересы и выдерживая показатель внутренней нормы доходно­сти не ниже его нормативного значения. Если кредитор согла­сится с такой финансовой операцией, то можно приступить к обоснованию нового кредитного договора, который будет учи­тывать дополнительные пожелания заемщика.

Как определить платежи банку со стороны предпринимателя, чтобы последнему не пришлось изыскивать дополнительные де­нежные ресурсы? Решить эту задачу можно так: надо платежи, начиная с первого временного интервала, перенести на более поздний срок, например на три или четыре временных интервала. Так, платеж в 1360 руб. первого квартала надо осуществить в чет­вертом или более позднем квартале, платеж в 2980 руб. — в пятом или шестом квартале, а платеж в 3698 руб. — в шестом или седь­мом квартале. Естественно, эти перемещенные во времени пла­тежи будут осуществляться предпринимателем за счет будущих доходов от функционирующего бизнеса, и тогда дополнительные платежи (с отрицательным знаком) в инвестиционный период полностью исчезнут. Это, конечно, для предпринимателя очень выгодно. Но чтобы эта операция была выгодна и банку, необхо­димо произвести реструктуризацию платежей за пользование кре­дитом с учетом экономических интересов кредитора.

С этой целью обратимся к табл. 9.7, где дается информа­ция о процентных платежах за пользование кредитом, и про­изведем необходимые изменения, чтобы отрицательные пла­тежи предпринимателя в инвестиционный период полностью исчезли. Путь к решению этой задачи лежит в снятии процентных платежей в первом, втором и третьем кварталах. То­гда только дополнительные (с отрицательным знаком) плате­жи перестанут существовать. Для предпринимателя это чрез­вычайно выгодно, но необходимо подумать о кредиторе; сня­тые платежи необходимо компенсировать банку, переместив их по величине и во времени на будущий период с таким рас­четом, чтобы соблюсти интересы последнего в полной мере. В противном случае банк не пойдет на реструктуризацию долгов предпринимателя.

---