Файл: Подкопаева, М. О.docx

многообразием понятий данного термина.

Анализ экономического содержания инвестиций позволяет выделить три ос- новных подхода к их трактовке:

1. 
   инвестиции в качестве специфического приема финансового менеджмента – финансового рычага, посредством которого осуществляется воздействие финансо- вых отношений на хозяйственный процесс;
   
2. 
   инвестиции как часть актива бухгалтерского баланса, необходимого для на- копления капитала путем вложения средств и получения прочих выгод, а также сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств предприятия;
   
3. 
   инвестиции как экономический процесс, что отражает динамический под- ход к управлению и в наибольшей степени подходит для решения задач повышения эффективности инвестиций.
   

Инвестиционный процесс - совокупное движение инвестиций различных форм и уровней во времени, его содержание состоит в последовательной смене состояний в развитии инвестиций. Выделяются следующие элементы инвестиционного про- цесса (рисунок 1.1):

1. 
   предмет вложений – «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку». Акку- мулируются инвестиционные ресурсы, исходя из целей инвестирования, – движение инвестиционных ресурсов;
   
2. 
   объект вложений – «объекты предпринимательской и (или) иной деятельно- сти». Инвестиционные ресурсы преобразуются в объекты вложений - движение объ- ектов инвестиций;
   
3. 
   результат вложений, отдача инвестиций – «получение дохода и (или) дос- тижение иного полезного эффекта». Окупаются инвестиционные затраты и достига- ется результат - движение отдачи инвестиций.
   

Рисунок 1.1 – Структурно-логическая модель инвестиционного процесса

Значение инвестиций определяется задачами, которые выполняются в резуль- тате их осуществления на макро - и микроуровне (таблица

---

1.1).

Таблица 1.1 – Значение инвестиций на макро- и микроуровне

Уровень экономики	Задачи, решаемые в ходе осуществления инвестиций
Макроэкономи- ческий уровень	- ускорение научно-технического прогресса;
	- сбалансированное развитие всех отраслей экономики;
	- создание и развитие необходимой сырьевой базы;
	- наращивание экономического потенциала страны и обеспечения обороноспо- собности государства;
	- снижение издержек производства и обращения;
	- решение социальных проблем, в том числе и проблемы безработицы.
Микроэкономиче- ский уровень	- увеличение и расширение сферы деятельности предприятия;
	- снижение себестоимости производства и реализации продукции;
	- повышение технического уровня производства на основе внедрения новой тех- ники и технологий;
	- улучшение качества и повышение конкурентоспособности продукции;
	- повышение техники безопасности и осуществление природоохранных меро- приятий;
	- обеспечение конкурентоспособности предприятия.

Для решения указанных задач необходимо обеспечить устойчивый рост инве- стиций. Темпы роста инвестиций зависят от ряда факторов (таблица 1.2).
Таблица 1.2 – Факторы, влияющие на

---

темпы изменения инвестиций

Факторы	Влияние факторов на темпы роста инвестиции
1	2
1 Уровень сбережений и их использование в инвестиционном процессе	В условиях низких доходов населения основная их доля 70-80% расходует- ся на потребление. Рост доходов вызывает повышение доли, направляемой на сбережения, которые являются источником инвестиционных ресурсов. Поэтому рост доли сбережений в общем доходе вызывает увеличение объ- ема инвестиций, и наоборот.
2 Ставка ссудно- го процента и ее динамика	На объем инвестиций оказывает влияние ожидаемая норма доходности, по- скольку прибыль является основным побудительным мотивом для них. Чем выше ожидаемая норма прибыли, тем больше объем инвестиций, и наобо- рот. Если ожидаемая норма прибыли оказывается выше ставки ссудного про- цента, то такие вложения выгодны для инвестора. Поэтому рост процентной ставки вызывает снижение объема инвестиций в экономику страны.
3 Технологиче- ский прогресс	Этот фактор вызывает рост инвестиций независимо от увеличения объема национального дохода. Он является автономным по отношению к нацио- нальному доходу. При этом, чем выше уровень конкуренции на рынке, тем сильнее формиру- ется инвестиционный спрос под воздействием технологического прогресса.

Продолжение таблицы 1.2

1	2
4 Темп инфля- ции	Чем выше темп инфляции, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль инвестора и меньше стимулов к увеличению объема ин- вестиций, особенно в процессе долгосрочного инвестирования.
5 Цикличность экономики	В периоды роста экономики объем инвестиций увеличивается. В периоды спада экономики объем инвестиций сокращается. Это связано с тем, что инвестиционный процесс сам характеризуется цикличностью, и подвержен влиянию цикличности других экономических процессов.
6 Уровень развития инвестиционного рынка	Взаимосвязь инвестиционного, товарного и денежного рынков характери- зуется моделью Хикса-Хансена «инвестиции-сбережения-денежная масса- ставка процента». Рост инвестиций вызывает расширение производства то- варов и услуг, что приводит к увеличению совокупного дохода в стране. При неизменной денежной массе ставка процента повышается, что снижает темпы роста инвестиций.
7 Инвестицион- ный климат стра- ны	Государственное регулирование инвестиционной деятельности дополняет рыночный механизм и заключается в разработке и реализации инвестици- онной политики страны.

---

Государственная инвестиционная политика – это комплекс мер государствен- ного регулирования экономики, направленных на формирование благоприятного инвестиционного климата, повышение эффективности инвестиций и решение соци- альных задач.

Инвестиционный климат – это совокупность правовых, экономических, поли- тических и других условий осуществления инвестиционного деятельности в кон- кретной стране, оказывающих существенное влияние на уровень доходности и рис- ка инвестиций.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предприятий осуществляется в правовой и экономической формах.

Правовая форма реализации государственной инвестиционной политики предполагает разработку соответствующей нормативно-законодательной базы, ко- торую составляют, прежде всего, Федеральный закон от 25 февраля 1999 года №39- ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ

«Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

К экономическим формам государственного регулирования относят:

1. 
   определение приоритетных сфер и объектов инвестирования;
   
2. 
   бюджетное и налоговое регулирование инвестиционной деятельности;
   
3. 
   формирование государственной кредитной политики;
   
4. 
   формирование государственной амортизационной политики;
   
5. 
   регулирование денежной эмиссии для обеспечения равновесия денежного рынка, а также основных параметров рынка ценных бумаг.
   

При формировании государственной инвестиционной политики необходимо учитывать действие принципа инвестиционного мультипликатора и акселератора. Инвестиции в любой отрасли вызывают расширение производства и занятости в этой отрасли. В результате расширяется спрос на предметы потребления, что вызы- вает увеличение их производства. Для этого требуются дополнительные средства

---

производства, что увеличивает инвестиции. Возникает нарастающий эффект – муль- типликационный эффект.

Эффект инвестиционного мультипликатора ИМ, заключается в том, что уве- личение реальных инвестиций приводит к существенно большему росту националь- ного дохода страны:


производными инвестициями, которые прямо зависят от динамики национального дохода через механизм его распределения на потребление и сбережение. Автоном- ные инвестиции - вложение капитала, связанное с технологическим прогрессом, природоохранными мероприятиями.

2. 1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   28

---