Файл: Подкопаева, М. О.docx

а) ошибочность ранжирования взаимоисключающих проектов по данному критерию;

б) для расчета показателя требуется обосновывать норму дисконта; в) отсутствие свойства аддитивности;

г) не целесообразно использовать для оценки краткосрочных проектов;

д) не корректно оценивает взаимоисключающие проекты с разными масшта- бами капиталовложений.

Укажите преимущества использования индекса доходности: а) учитывает временную ценность денежных вложений;

б) для исчисления этого показателя используется учетная прибыль; в) удобство интерпретации в силу относительности;

г) обладает свойством аддитивности;

д) можно использовать для оценки капиталовложений в условиях ограничен- ного инвестиционного бюджета.

Показатель, характеризующий отношение средней посленалоговой прибы- ли к средним учетным инвестициям, - это ... :

а) учетная норма рентабельности;

б) внутренняя норма рентабельности;

в) дисконтированный срок окупаемости инвестиций; г) чистая текущая стоимость.

Укажите недостаток показателя учетная норма рентабельности: а) отсутствует свойство аддитивности;

б) учетная норма рентабельности игнорирует временную оценку денежных вложений;

в) ошибочность ранжирования взаимоисключающих проектов по данному критерию;

г) игнорируются денежные потоки, возникающие после момента окупаемости

, что может привести к недооцениванию привлекательности инвестиций.

Результат капиталовложений, скорректированный на связанные с этим по- следствия изменения экологической или социальной среды - это ... :

а) учетная норма рентабельности;

б) коэффициент сравнительной экономической эффективности;

в) модифицированная внутренняя норма рентабельности; г) ожидаемый экономический эффект.

Среднегодовая величина возмещения издержек инвестированного в проект капитала - это ... :

а) годовые эквивалентные затраты;

б) коэффициент сравнительной экономической эффективности; в) модифицированная внутренняя норма рентабельности;

г) ожидаемый экономический эффект.

Какой вид эффективности характеризуется такими показателями, как уро- вень рентабельности, доход на вложенный капитал, производительность труда:

а) общественная эффективность; б) коммерческая эффективность;

в) оценка эффективности участия в проекте; г) экономическая эффективность;

д) бюджетная эффективность.

1 ... 10 11 12 13 14 15 16 17 ... 28

Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта

Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта

Общественная эффективность – система показателей, учитывающих социаль- но-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для обще- ства в целом, включая непосредственные результаты и затраты проекта и внешние эффекты и общественные блага.

При этом оцениваются как непосредственные результаты и затраты проекта, так и внешние. К внешним последствиям относятся затраты и результаты в смежных отраслях экономики, экологические, социальные и другие внеэкономические эффек- ты. Примерами внешних эффектов являются:

ухудшение условий ловли рыбы на реке в результате работы расположенно- го выше по течению металлургического завода;
изменение рыночной стоимости жилых домов или квартир в результате строительства вблизи них крупного промышленного предприятия, торгового центра или станции метрополитена;
уменьшение оборотных средств отправителей или получателей грузов в ре- зультате реализации транспортными организациями проектов, повышающих сред- нюю скорость движения транспортных средств;
увеличение доходов сельскохозяйственных предприятий при осуществле- нии строительства новых автомобильных дорог в сельской местности.

Внешние эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при на- личии соответствующих нормативных и методических документов. В отдельных случаях, когда внешние эффекты существенны, а указанные документы отсутству- ют, или невозможно произвести количественную оценку влияния внешних эффек- тов, допускается качественная оценка в форме заключение независимых экспертов.

При определении показателей общественной эффективности необходимо учи- тывать следующие условия:

при прогнозировании денежных потоков необходимо выполнить стоимост- ную оценку последствий осуществления данного проекта в смежных отраслях эко- номики, включая социальную и экологическую сферу;
в составе оборотного капитала отражаются только материальные запасы и резервы денежных средств;
при определении денежных поступлений и выплат по операционной и фи- нансовой деятельности из их состава исключаются любые виды платежей, при кото- рых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта к другому - пла- тежи, связанные с получением и обслуживанием кредитов; субсидии; дотации; на- логовые льготы.

Субсидии – пособие в денежной или натуральной форме, предоставляемое го- сударством за счет средств государственного или местных бюджетов, а также спе- циальных фондов юридическим и физическим лицам, местным органам власти, дру- гим государствам, как правило, на условиях долевого финансирования целевых рас- ходов.

К ним относятся ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов под- держки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и фи- нансовые институты.

Различают прямые субсидии, направленные на развитие необходимых отрас- лей экономики, и косвенные субсидии, представляющие собой систему льготных налоговых ставок, политику ускоренной амортизации и так далее.

Субвенция – бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы РФ или юридическому лицу на безвозмездной и безвозвратной основах на осуществление целевых расходов. Подлежат возврату в бюджет в случае неиспользования их по целевому назначению в установленный срок.

Дотация – государственное пособие гражданам и организациям для покрытия убытков и других целей. Выделение дотации осуществляется в порядке бюджетного регулирования на безвозмездной и безвозвратной основе, а ее использование не имеет целевого назначения.

В ходе оценки общественной эффективности проекта стоимостная оценка то- варов производится с учетом их роли во внешнеторговом обороте страны (ряда ус- ловий):

экспортная продукция оценивается по реальным ценам внешнеторговых

контрактов за вычетом таможенных сборов, акцизов и расходов на доставку товара до границы;

импортозамещающая продукция и товары, приобретаемые по импорту, оцениваются по цене замещаемой продукции, включая затраты на страховку и дос- тавку;
товары, реализуемые на внутреннем рынке, оцениваются по рыночным це- нам с НДС и без учета акцизов;
цена новой продукции, не имеющей аналогов, устанавливается на основе маркетинговых исследований экспертным путем.

Оценка социальных результатов реализации проекта предполагает, что проект соответствует социальным нормам, стандартам и условиям соблюдения прав чело- века. Поэтому к основным социальным результатам реализации проекта, которые подлежат отражению в расчетах эффективности, относят:

изменение рабочих мест в регионе;
улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;
изменение структуры производственного персонала;
изменение надежности снабжения населения регионов или населенных пунктов отдельными видами товаров. Например, топливом и энергией для проектов в ТЭКе, продовольствием для проектов в аграрном секторе и пищевой промышлен- ности;
изменение уровня здоровья работников и населения в целом;
экономия свободного времени населения.

Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Коммерческая эффективность проекта - система показателей, характеризую- щих целесообразность его реализации для предприятия-инициатора проекта и (или) внешнего частного инвестора.

При расчете показателей коммерческой эффективности необходимо учитывать следующие условия:

использование текущих или прогнозных цен на продукты, услуги и матери-

альные ресурсы;

расчет денежных потоков в валюте, по которой проектом предусматривает- ся приобретение ресурсов;
заработная плата включается в состав операционных издержек с учетом единого социального налога;
если проект предусматривает и производство, и потребление продукции, то при моделировании денежных потоков отражаются затраты на ее производство, а затраты на потребление не учитываются.