Файл: Подкопаева, М. О.docx

УДК 658.1(075.8) ББК 65.291.9я7

П 44

Рецензент

кандидат экономических наук, доцент Е.В., Смирнова


П 44 Подкопаева, М.О.

Экономическая оценка инвестиций : учеб. пособие для студентов специ- альности 080502 «Экономика и управление на предприятии (по отрас- лям)», для студентов направления подготовки 080100.62 «Экономика» (бакалавриат) / М.О. Подкопаева, О.В Федорищева; Оренбургский гос. ун-т. – Оренбург: ОГУ, 2012. – 217 с.

В учебном пособии изложены вопросы экономической оценки инвести- ций. Раскрыты основные понятия экономики и управления инвестициями. В рамках инвестиционного проектирования представлены основные положения разработки инвестиционного проекта, оценки эффективности его реализации, учета факторов времени, инфляции, неопределенности и риска. Рассмотрены

---

ключевые принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля предприятия.

Учебное пособие предназначено для студентов, обучающихся по специ- альности 080502 «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)», а также для студентов направления подготовки 080100.62 «Экономика» (бакалав- риат)


УДК 658.1(075.8) ББК 65.291.9я7


© Подкопаева М.О., Федорищева О.В., 2012

© ОГУ, 2012

Содержание

---

---

Введение

Масштабы, структура и эффективность использования инвестиций определя- ют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической системы, со- стояние, перспективы развития и конкурентоспособность национальной экономики.

«Экономическая оценка инвестиций» как учебная дисциплина в системе под- готовки экономистов-менеджеров связана с такими дисциплинами, как «Экономи- ческая теория», «Экономика предприятия», «Организация производства», «Плани- рование на предприятии машиностроения», «Финансы», «Деньги, кредит, банки»

«Экономика предприятия», «Бизнес-планирование», «Экономические стратегии». В вопросах, касающихся оценки финансовой состоятельности инвестиционных реше- ний, «Экономическая оценка инвестиций» связана со следующими дисциплинами:

«Бухгалтерский учет и анализ», «Анализ и диагностика финансов хозяйственной деятельности предприятия».

Современный экономист должен знать основы экономической оценки инве- стиций, в том числе уметь грамотно решать вопросы, связанные с выбором наиболее рациональных источников финансирования инвестиционной деятельности, разра- боткой и организацией инвестиционного проекта, повышением эффективности ис- пользования инвестиций, определением эффективности инвестиционных проектов, а также финансовых активов с учетом уровня их доходности, безопасности и ликвид- ности. Необходимые знания будущий специалист получает при изучении учебной дисциплины «Экономическая оценка инвестиций».

Целями изучения курса является:

• 
  сформировать у студентов представление о видах инвестиций, методах инве- стирования, принципах и критериях принятия инвестиционных решений;
  
• 
  дать навыки учета фактора времени для приведения поступлений и платежей к единому моменту времени;
  
• 
  дать практические знания расчетов эффективности решений по инвестициям различных классов и степеней риска;
  
• 
  научить студентов оценивать сравнительную эффективность вариантов ин- вестиций;
  
  • 
    научить учитывать инфляцию в расчетах эффективности.
    

---

В связи с переходом к рыночной экономике выдвигается задача поиска эффек- тивных форм и методов организации и финансирования инвестиционной деятельно- сти. К числу важнейших направлений совершенствования организации и финанси- рования инвестиций относятся:

• 
  совершенствование методологии оценки экономической эффективности ин- вестиционных проектов;
  
• 
  активизация участия сотрудников в ходе разработки и реализации инвести- ционных решений на предприятии;
  
• 
  широкое использование информационных технологий и построенных на их основе новых методов организации инвестиционной деятельности.
  

1. Инвестиции как объект управления на предприятии

   1. Экономическое содержание инвестиций

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает вкладывать. В более широкой трактовке он выражает вложения капитала с целью его дальнейшего возрастания. Прирост капитала, полученный в результате инвести- рования, должен быть достаточным, чтобы инвестор имел возможность:

• 
  возместить отказ от потребления средств в текущем периоде;
  
• 
  компенсировать потери от инфляции в будущем периоде;
  
• 
  получить вознаграждение за риск.
  

В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999 года №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [1] инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения дохода и (или) достижения иного полезного эффекта.

Из определения следует, что инвестирование требует взаимодействия различ- ных функциональных областей: производства, финансов, снабжения, сбыта, иннова- ций, персонала. Поэтому инвестиции являются сложной экономической категорией и характеризуются

---