Файл: Теоретические аспекты финансовой политики организации.pdf

87 41. Садовина Е.Р., Федорова И.В. Совершенствование финансовой политики коммерческих организаций // Студенческая наука и XXI век. – 2014. – №11. – С.174-176.
42. Силион С.С. Сущность финансовой политики организации и её информационное обеспечение // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. – 2014. – №18. –
С.90-95.
43. Слепов В.А. Финансовая политика компании: учеб.пособие / В. А. Слепов, Е. И.
Громова, И. Т. Кери; под ред. В. А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2008. – 283 с.
44. Счастная Т.В. Энциклопедия финансов и финансовой системы: традиции продолжаются.
Рец. на кн.: Финансы: учебник / отв. ред. В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2013 // Проблемы учета и финансов. – 2014. – №2. – с. 71-73.
45. Сысоева А.В. Инструменты оценки финансовой политики предприятия // Современные подходы к трансформации концепций государственного регулирования и управления в социально-экономических системах. – 2016. – №1. – С.238 – 241.
46. Ушаков В.Я. Финансовая политика предприятия: учебное пособие / В.Я. Ушаков. – М.: изд. «МУ им. С.Ю. Витте», 2015. – 242 с.
47. Филимонова Н.Н. Управление денежными потоками – важнейший элемент финансовой политики предприятия // Двадцатые апрельские экономические чтения. – 2014. – №1. –
С.244- 246.
48. Финансы, денежное обращение, кредит: учеб. пособие / Л. С. Гринкевич, Т. В. Счастная,
Н. К. Сагайдачная, В. В. Казаков. – Томск: Изд-во НТЛ, 2010. – 702 с.
49. Шимширт Н.Д. Современная теория и практика финансового менеджмента на предприятии: учебник / Н.Д. Шимширт. – Томск: Изд-во Том. ун-та, 2011. – 348 с.
50. Шнюкова Е.А. Экспертиза финансовой политики компании с использованием матрицы финансовых стратегий // Учет, анализ и аудит: проблемы теории и практики. – 2012. –
№8. – С.122-125.
51.
Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник / Е.И. Шохин.
–
М.: КноРус, 2012.
–
475 с.
52. Шулекина М.Н. Формирование финансовой политики организации и особенности её реализации // Эконом-Инфо. – 2014. – №22. – С.48-51.
53. Щербаков В.А., Краткосрочная финансовая политика: учеб. пособие / В.А. Щербаков,
Е.А. Приходько. – М.: КноРус, 2012. – 272 с.
54. Якушев М.Ф. Финансовая политика организации: понятие, цели и этапы формирования //
Финансы и кредит. – 2014. – №36. – С. 37-44.
55. Морозова Е.Я. Финансовая политика предприятия и ее влияние на экономические результаты деятельности субъектов малого предпринимательства [Электронный ресурс]
// Экономика и менеджмент инновационных технологий. – 2015. – № 7. – Электрон.

88 версия печат. публ. – URL: http://ekonomika.snauka.ru/2015/07/9275 (дата обращения:
8.02.2016).
56. Официальный сайт ООО «Шахта им. Дзержинского» [Электронный ресурс] //
Электронные данные. – URL: http://ooodzerzh.ru/ (дата обращения: 4.04.2016).
57. Структура бивалютной корзины [Электронный ресурс] // Банк России [Офиц. сайт].
URL: http://www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=bicurbacket (дата обращения: 3.02.2016).
58. Шахта имени Ф.Э. Дзержинского (Прокопьевск) [Электронный ресурс] // Свободная шахтерская энциклопедия
–
Электронные данные.
–
URL: http://miningwiki.ru/wiki/Шахта_имени_Ф._Э._Дзержинского_(Прокопьевск)
(дата обращения: 6.04.2016).
59. Экономические науки. Научно-информационный журнал [Электронный ресурс] //
Электронные данные. – URL: http://ecsn.ru/ (дата обращения: 5.03.2016).
60. Электронное периодическое издание «The Moscow Times» [Электронный ресурс] //
Электронные данные. – URL: http://www.themoscowtimes.com/ (дата обращения:
19.02.2016).
61. Organisation for EconomicCo-operation and Development [Электронный ресурс] //
Электронные данные. – URL: http://www.oecd.org/ (дата обращения: 9.03.2016).
62. The Financial Times [Электронный ресурс] // Электронные данные. – URL: http://www.ft.com/home/europe (дата обращения: 10.03.2016).

89
Приложение 1 Показатели, рекомендуемые для аналитической работы при разработке финансовой политики предприятия
Наименование показателя
Что показывает
Как рассчитывается
Комментарий
Показатели ликвидности
Общий коэффициент покрытия
Достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств
Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)
От 1 до 2
Коэффициент срочной ликвидности
Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами
Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам
1 и выше
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств
Степень зависимости платежеспособности от материально- производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств
Отношение материально- производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств
0,5 – 0,7
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и собственных средств
Сколько заемных средств привлекло предприятие на
1 рубль вложенных в активы собственных средств
Отношение всех обязательств предприятия
(кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам
(собственному капиталу)
Менее 0,7
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости
Отношение собственных оборотных средств к общей величине всех оборотных средств предприятия
(собственных и привлеченных).
Нижняя граница – 0,1.
Чем выше показатель
(около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия.

90
Наименование показателя
Что показывает
Как рассчитывается
Комментарий
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников
Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств
(собственного капитала) предприятия
0,2 – 0,5
Показатели интенсивности использования ресурсов
Рентабельность чистых активов по чистой прибыли
Эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже
Отношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов
Обеспечивает окупаемость средств акционеров, вложенных в предприятие
Рентабельность реализованной продукции
Эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции
Отношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализованной продукции
Динамика коэффициента может свидетельство вать о необходимос- ти пересмотра цен или усиления контроля за себестоимос
-тью реализован- ной продукции
Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемос ти оборотного капитала
Скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота
(выручки) получено с каждого рубля данного вида активов
Отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг
Нормативно- го значения нет, однако усилия руководства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачивае- мости.

91
Наименование показателя
Что показывает
Как рассчитывается
Комментарий
Коэффициент оборачиваемос ти собственного капитала
Скорость оборота собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры
Отношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала
Если коэффициент оборачивае- мости собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент означает бездействие части собственных средств, т.е. свидетельству ет о нерациональ- ности их структуры

92
Приложение 2 Детальный финансовый анализ
Элементы
Основные показатели для анализа
Комментарий
1.Анализ финансовых результатов деятельности организации
- выручка;
- доходы;
- расходы;
- результаты (прибыль, убыток) по видам деятельности.
Данный блок предполагает:
- выявление (расчет) критических и наиболее оптимальных их величин, сравнение их с фактическими значениями;
- оценка изменений по каждому показателю за анализируемый период;
- оценка структуры показателей и ее изменений;
- оценка динамики показателей;
- выявление факторов и причин изменений показателей.
Например, в рамках анализа прибыли необходимо выполнить:
- анализ и оценку уровня и динамики показателей прибыли;
- факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);
- анализ финансовых результатов от прочей реализации, внерелизационной и финансовой деятельности;
- анализ и оценку использования чистой прибыли;
- анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;
- анализ взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и потока денежных средств;
- анализ и оценку влияния инфляции на финансовые результаты.
Аналогично анализируются и другие показатели (в соответствии со своей спецификой).
В рамках данного блока также необходимо проанализировать (в динамике за ряд периодов) и оценить:
- уровень доходов и расходов организации, их состав, структуру, факторы формирования, используемую методику расчета;
- соблюдение требований законодательства относительно формирования обязательных резервов;
- структуру распределения и качество прибыли.
Кроме того, для более комплексного представления о финансовых результатах целесообразно:
- рассчитать и оценить «запас финансовой прочности»;
- рассчитать производственный леверидж (отношение результата от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли).

93
Элементы
Основные показатели для анализа
Комментарий
2.Анализ имущественного и финансового состояния пред- приятия
- сумма хозяйственных средств организации
(обобщенная стоимостная оценка активов);
- доля активной части основных средств (машин, оборудования и транспортных средств);
- коэффициенты износа (доля стоимости основных средств, оставшаяся к списанию на затраты), выбытия и обновления;
- обеспеченность запасов источниками их формирования (обобщающий показатель финансовой устойчивости);
- общий показатель ликвидности (ликвидность баланса), коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей вели- чине активов или итогу баланса), коэффициент маневренности (отношение текущих активов к собственному капиталу);
- коэффициент соотношения суммарных обязательств и общей величины активов, коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала;
- коэффициент соотношения долгосрочных обязательств и общей величины активов, коэффициент соотношения долгосрочных обязательств и внеоборотных активов;
- коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов;
- стоимость чистых активов и др.
Кроме оценки основных показателей, в целях более глубокого представления о текущей платежеспособности организации целесообразно проанализировать взаимосвязь полученного финансового результата и потока денежных средств, а также применяемые меры по укреплению платежеспособности.
В рамках анализа платежеспособности может быть построен баланс, включающий:
1) величины неплатежей (по их видам);
2) причины неплатежей;
3) источники, ослабляющие финансовую напряженность (банковские кредиты на временное пополнение оборотных средств и т.д.).
(Целесообразно также проанализировать и оценить используемые методики определения вариантов краткосрочного финансирования.)
При этом итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.
Система критериев, методика оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций, а также механизмы упреждения и защиты организаций от банкротства изложены в соответствующих нормативных документах и специальной литературе по антикризисному управлению.

94
Элементы
Основные показатели для анализа
Комментарий
3.Анализ деловой
(хозяйственной) активности и эффективности деятельности организации
(использования капитала)
- оборачиваемость активов или их источников (общая оборачиваемость капитала, оборачиваемость собственного капитала, оборачиваемость различных видов оборотных активов (по дебиторской задол- женности целесообразно также рассчитать средний срок оборота), фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов, оборачиваемость и средний срок оборота кредиторской задолженности и т.д.;
- рентабельность продаж, рентабельность средств организации или их источников (рентабельность всего капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность производственных фондов и т.д.).
Показатели рентабельности целесообразно рассчитать на основе прибыли (для характеристики прибыльности продукции), производ- ственных активов в зависимости от размера и характера авансированных средств (все производственные активы, либо собственный капитал, т.е. собственные средства плюс долгосрочные обязательства), чистого притока наличных денежных средств (для представления о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами).
Целесообразно выявить и сравнить тенденции изменения значений показателей рентабельности продаж и оборачиваемости активов, выявить возможные стратегии развития организации, обеспечивающие рост значений обоих показателей.
Анализ уровня и динамики финансовых результатов деятельности, имущественного и финансового состояния, а также деловой активности и эффективности деятельности базируется на чтении аналитического баланса — нетто (или баланса в агрегированном виде) с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
При этом необходимо сопоставить текущие данные:
- с нефинансовыми показателями;
- с данными предыдущих периодов;
- с данными планов и прогнозов;
- с нормативными (или оптимальными) значениями;
- с средними отраслевыми данными.

95
Приложение 3 Бухгалтерский баланс ООО «Шахта им.
Дзержинского» на 31.12.2015 г.
Формы бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках