Файл: Роль российской денежной единицы в формировании валютного рынка других стран (Понятие и элементы международной валютной системы).pdf

3. Экономика Соединенных Штатов является одной из самых развитых в мире. Так, в 2012 году на американские компании, частные лица, государственные и местные органы власти приходилось около 18%всех товаров и услуг, произведённых в мире. Это способствует увеличению количества приобретаемой американской валюты для ведения бизнеса в США и укреплению позиций доллара на мировом валютном рынке [3, c.27].

Вышеперечисленные предпосылки обусловили становление американского доллара в качестве доминирующей валюты на мировом валютном рынке и его использованию в подавляющем количестве сделок. Defacto c середины XX века доллар США является основной мировой валютой, поскольку приблизительно 40-60% всех международных финансовых транзакций деноминированы в долларах, а в1996 году, в долларах хранилось две трети всех валютных резервов Центробанков.

К настоящему времени «долларовая зона» в качестве одного из валютных союзов имеет место в следующих составах: Бермудские острова, Британские Виргинские острова, Восточный Тимор, Зимбабве, Маршалловы острова, Палау, Панама, Сальвадор, Тёркс и Кайкос, Федеративные штаты Микронезии, Эквадор28, c. 31-33.

По мнению экспертов, Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), несмотря на ряд дискуссий по поводу замещения доллара США в качестве мировой резервной валюты, на данный момент мировое сообщество не спешит от него отказываться, о чем свидетельствуют использование доллара в качестве «безопасной» валюты капитала для ряда государств и крупнейших инвесторов в период крупнейших мировых экономических кризисов (азиатского финансового кризиса, мирового экономического кризиса 2008 года и др.), а также лидирующее положение американской валюты в структуре внешних займов в иностранных валютах [17, c. 6].

Сегодня европейская валюта евро успешно объединяет 19 стран Евросоюза, где она является официальной валютой, при этом количество населения, использующего евро достигает 500 миллионов (172 млн. из них не являются жителями стран ЕС) [28, c. 33].

Далее по степени лидерства следует японская йена, которая смогла получить мировое признание после того, как Международным валютным фондом в мае 1953-го года официально был утверждён паритет йены, равный 2,5 мг золота. После этого последовало некоторое количество ревальваций йены в отношении к доллару, вес валюты Японии рос, и со временем йена смогла стать конвертируемой валютой. Японская йена рассматривалась в качестве третьей важнейшей резервной валюты в течение нескольких десятилетий, но в последнее время степень её использования снизилась. Япония остаётся экспортно-ориентированной страной, в связи с чем, правительству выгодна «дешёвая» йена (т.е. низкий валютный курс йены), поэтому Банком Японии отслеживаются все предпосылки относительно «удорожания» национальной валюты, и применяются селективные инструменты денежно-кредитного регулирования по удержанию прежних позиций [6].

Следующей в качестве резервной валюты сегодня используется в силу своей стабильности швейцарский франк, хотя доля всех валютных резервов, номинированных в данной денежной единице, не превышает0,3% [8;10]. Швейцарский франк является международным средством платежа при оплате пошлин и сборов за международную регистрацию товарных знаков в соответствии с правилом №35 «Общей Инструкции к Мадридскому соглашению о международной регистрации знаков и Протоколу к этому соглашению» [5;6].

Важную роль в структуре резервных валют играют специальные права заимствования (СДР) — международный резервный актив, а также искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое и применяемое внутри МВФ. Специальные права заимствования используют для регулирования сальдо платёжных балансов, пополнения резервов, выплат по кредитам и рассчитывают на основе рассмотренных выше ключевых валют (рисунок 5) [8;10].

Рисунок 5 –Доля валют в валютной корзине СДР по состоянию

на 2016 г., % 6, c. 24

Помимо уже существующих в качестве резервных, в настоящее время в конкуренцию за лидерство вступают и другие валюты. Так, на звание новой «мировой резервной валюты» сегодня претендует китайский юань. За юанем стоит одна из самых развитых, устойчиво растущих на протяжении нескольких десятилетий, индустриальных экономик мира.«Всемирная фабрика» снабжает своими товарами все континенты, и постепенно переводит расчеты за них в национальную валюту – юань, делая его все более конвертируемым и востребованным.

Ещё одной перспективной валютой на современном этапе развития валютно-финансовых и кредитных отношений выступает «Wocu» –альтернатива СДР, представляющая собой расчётную денежную единицу, рассчитываемую ежедневно по курсам валют стран, входящих в «большую двадцатку» развитых стран (по показателю ВВП) [12].

Следует отметить устойчивую закономерность того, что экономики США, Великобритании, Швейцарии и Японии являются высокоразвитыми по классификации ООН, что даёт основания всё большему количеству стран доверять их валютам. При нарастающей конкуренции валют на современном этапе в парах евро/доллар и юань/доллар продолжает доминировать в качестве глобальной резервной валюты доллар США [12]: 63,9% валютных резервов номинированы в долларах, и 26,5%хранится в евро. Китайский юань имеет на сегодняшний день огромный потенциал в конкуренции с долларом США, о чем свидетельствует быстрый рост экономики Китая и укрепление его валютного курса за последние 10 лет относительно доллара (рисунок 6).

Рисунок 6 – Динамика курсов валютной пары «доллар/юань» с 2006 по 2016 гг., долл.25, c. 13-21

Обратимся к рейтинговым показателям конкурентоспособности современных валют, обобщённым по результатам исследования агентства Bloomberg в 2015 году [13], представленным на рисунке 7.

Рисунок 7 – Рейтинг конкурентоспособности современных валют по состоянию на 2015 г.29

Как видно по данным исследования, в еще 2013 году китайский юань оказался наименее конкурентоспособной валютой, однако уже спустя 2года, по данным МВФ позиции юаня сильно укрепились [8]. Так, в ноябре2015 года в ходе пересмотра валютной структуры и весов для расчёта стоимости СДР Исполнительный совет МВФ постановил, что с 1 октября2016 года юань будет относиться к категории свободно используемых валют и наряду с долларом США, евро, японской йеной и фунтом стерлингов будет включаться в корзину СДР.

По данным социологического опроса агентства A&OResearch, лидирующее положение на мировом валютном рынке прогнозируется опять же доллару США, второе место отводится евро.

Примечательны также предположения о предпочтительности юаня над йеной (4% опрошенных против 3%) и появление в результатах опроса российской валюты и бразильского реала, считающихся сегодня ограниченными в их реальной конвертируемости [13, c. 80-88].

В заключение отметим, что в настоящее время активно происходят процессы интеграции государств, под влиянием глобальных мирохозяйственных факторов и необходимости решения ряда общих задач развития мирового сообщества. Возникают такие объединения, как БРИКС, ЕАЭС, что способствует увеличению экономической и валютной независимости от ряда стран в рамках единых совместных социально-экономических проектов. Кроме того, уже ведутся дискуссии о перспективах создания собственной валюты внутри таких объединений, и о сокращении доли долларов США в расчётах.

2.2. Интернационализация рубля и его место в валютной системе и валютном рынке

Макроэкономические прогнозы Банка России формируются с учетом того, что на развитие ситуации в российской экономике может воздействовать ряд факторов, находящихся вне прямого влияния денежно-кредитной политики. К их числу относятся внешние (такие как темпы роста глобальной экономики, конъюнктура международных финансовых и  товарных рынков) и внутренние условия (параметры государственной политики, структурные характеристики экономики). Данные факторы Банк России прогнозирует на сценарной основе и при формировании прогноза учитывает в качестве предпосылок.

Существует ряд условий, необходимых для эффективного функционирования российского рубля на валютных рынках и его использования в международных расчетах: достаточный размер национальной экономики; значимость страны в мировой торговле; масштабы, глубина, ликвидность и открытость внутреннего финансового рынка; конвертируемость валют. Рассмотрим реализацию этих условий в экономике России и условия интернационализации рубля [10, c. 15-23].

1) Масштаб национальной экономики страны-эмитента валюты. Экономические исследования связи масштаба национальной экономики страны–эмитента и возможности использования валюты на мировых рынках показали, что масштаб национальной экономики страны является важным фактором интернационализации валюты данной страны, потому что он напрямую связан со значимостью страны в мировой торговле и размером его финансового рынка, которые в дальнейшем определяют возможность использования валюты на мировом рынке.

Государства, занимающие лидирующие позиции в мировой экономике, обладают преимуществами и в валютной сфере (таблица 3).

Таблица 3 - Доля отдельных стран в общемировом экспорте товаров в 2016 году [34]

Страны, национальные валюты которых являются основными международными валютами, имеют наибольший масштаб экономики в мире. ВВП России по итогам 2015 г. составил 2.06 трлн. долл., занимая девятое место в мире.

По данным Федеральной таможенной службы РФ, оборот внешней торговли России по итогам 2016 г. составил 782.9 млрд. долл., этот показатель снижен на 7.04% к предыдущему году. По объему экспорта товаров РФ занимала 9 место в мире, по объему импорта услуг - 10 место в мире. Таким образом, Россия имеет большой внешнеторговый оборот, который составляет достаточно большую долю в мире, и обладает достаточно сильным влиянием на мировую торговлю.

В современном мировом хозяйстве России занимает не совсем выгодную позицию в международном разделении труда в связи с тем что, в товарной структуре экспорта России традиционно преобладают минеральное сырье. Их доля в долларовом объеме экспорта значительно возросла с48% в 1997 году до 71% в 2013 году, но за 2014-2015годы она снизилась до 64%, что объясняется падением цены на нефть и другие энергоресурсы (это также привело к общему снижению долларового экспорта) [21].

В абсолютном выражении в 2015 году было экспортировано 244 млн.тн. нефти и 172 млн.тн. нефтепродуктов, что выше уровня 2013года. Экспорт угля в 2015 году также выше докризисного уровня, экспорт газа несколько снизился. Сырьевой экспорт продолжает играть ключевую роль в экономике. Для наглядности представим структуру экспорта на диаграмме (рис.9).

Импортирует Россия в основном высокотехнологичную продукцию, в частности машины, оборудование и транспортные средства, на которые в2015 году пришлось 45% долларового объема импорта (в 2013-2014 годах – 48%). Россия импортирует большой объем продовольствия и сельскохозяйственного сырья (15% импорта, или 26,5 млрд. долл.) [8, c. 43].

Рисунок 9 - Товарная структура экспорта России в страны дальнегозарубежья,2016 г., млрд. долларов США [33]

Таким образом, при международном обмене услугами современная Россия, как правило, предстает в роли скорее экспортера (за счет реализации нефти и природного газа), чем импортера.

В контексте исследуемой проблемы, целесообразно будет рассмотреть динамику объема прямых иностранных инвестиций в стране. Информация о которых за 2009-2016 гг. представлена на рисунке 10.

Рисунок 10 - Динамика оттока и притока прямых иностранных инвестиций в России за 2009-2016 гг., млрд. долл. США [11, c. 36]