Файл: Э. А. мАркАрьян, Г. П. ГерАсименко, с. Э. мАркАрьян экономический анализ хозяйственной деятельности.pdf

290
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
группировок. С одной стороны, в основу группировки положена юри(
дическая принадлежность используемых предприятием источников средств, которые подразделяют на собственный капитал и заемный капитал.
С другой стороны, важную роль играет продолжительность ис(
пользования капитала в обороте предприятия. По этой причине ис(
точники средств, используемые предприятием, подразделяются на ис(
точники средств длительного и краткосрочного использования.
К собственному капиталу относят уставный, добавочный и резерв(
ный капитал, а также нераспределенную прибыль. Если на предприя(
Рис. 2.1. Структура актива баланса

292
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
На основе группировок статей актива и пассива баланса может быть составлен аналитический баланс (табл. 2.1), с помощью которого осуществляется анализ структуры имущества предприятия и источ(
ников его финансирования.
Таблица 2.1
Структура имущества предприятия
и источников его финансирования
Актив
Условные
Пассив
Условные обозна(
обозна(
чения чения
Имущество (внеоборотные
В
Источники финансирования
B
и оборотные активы)
Внеоборотные (иммобилизо(
F
Собственный капитал:
СК
ванные) активы
Отложенные налоговые активы
F
o капитал и резервы
И
C
Оборотные (мобильные) активы:
R
a доходы будущих периодов
Д
запасы
Z
Заемный капитал:
R
P
НДС по приобретенным
H
Долгосрочные обязательства
К
Т
ценностям дебиторская задолженность:
r a
Краткосрочные обязательства:
К
О
долгосрочная r
a
Д
кредиты и займы
К
t краткосрочная r
a
K
кредиторская задолженность r
P
задолженность участников
З
ук задолженность перед участ(
З
У
по взносам в уставный капитал никами по выплате доходов
Краткосрочные финансовые
КФВ
Резервы предстоящих расходов
Р
П
вложения
Денежные средства d
Прочие краткосрочные
П
КО
обязательства
Прочие оборотные активы
П
а
Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на четыре группы:
n абсолютные показатели на начало и конец отчетного периода,
тыс. руб.;
n показатели структуры (удельные веса) на начало и конец отчет(
ного периода, %;
n показатели абсолютной динамики (в тыс. руб., %) к началу от(
четного периода;
n показатели структурной динамики в процентах к изменению итога актива и пассива.

Глава 2. Анализ финансового состояния
293
При анализе структуры баланса выявляются и оцениваются удель(
ные веса каждой группы актива и пассива в общем итоге баланса, а так(
же соотношение между отдельными группами. При этом следует иметь в виду наличие взаимосвязи между ними, в основе которой лежит их функциональное предназначение. Признано, что денежные средства,
ценные бумаги и реальная дебиторская задолженность, т.е. легкореа(
лизуемые активы, являются источником погашения краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, кредиты банков и займы),
срок погашения которых в течение 1 года. Оставшаяся часть ликвид(
ных активов используется для погашения долгосрочных обязательств
(кредиты банков и займы, срок погашения которых более 1 года). Если после погашения всех внешних обязательств предприятие будет рас(
полагать еще некоторой частью ликвидных активов, то она станет пред(
метом распределения между акционерами.
Наличие финансовой связи между группами актива и пассива ба(
ланса обусловливает необходимость рассматривать вопросы финан(
сирования таким образом: краткосрочные заемные источники пред(
назначены для пополнения мобильных активов, а долгосрочные собственные и заемные — на приобретение недвижимого имущества,
капитальные вложения и иные внеоборотные активы.
2.2. ОБЩАЯ ОЦЕНКА ДИНАМИКИ СОСТАВА И СТРУКТУРЫ
ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ (АКТИВ БАЛАНСА)
Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным актива баланса. Для более углубленного анализа структуры имущества предприятия необ(
ходимо привлечь дополнительные данные из форм № 5 и 11 «Сведе(
ния о наличии и движении основных фондов (средств) и других не(
финансовых активов».
Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные (мобильные) и вне(
оборотные (иммобилизованные) активы, изучить динамику структу(
ры имущества. Под структурой понимается процентное соотношение отдельных групп имущества и статей внутри этих групп.
Анализ динамики состава и структуры имущества дает возмож(
ность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.
Прирост (уменьшение) актива баланса свидетельствует о расширении
(сужении) деятельности предприятия.
Анализируя причины увеличения стоимости имущества предпри(
ятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень

294
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных. Международный комитет по стандар(
там бухгалтерского учета издал специальный стандарт «Финансовая отчетность в странах, подверженных гиперинфляции». Он содержит требование производить пересчет отчетных балансовых показателей.
В соответствии с требованиями международного стандарта необ(
ходим учет инфляционного фактора при формировании внеоборотных и оборотных активов.
Мировая учетная практика накопила определенный опыт устра(
нения искажающего влияния инфляции на данные бухгалтерской от(
четности. Существуют два основных подхода к учету изменения цен под влиянием инфляции. Первый известен как «оценка объектов бух(
галтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности» (General Pince Level Accounting), второй — как «пере(
оценка объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость» (Current
Cost Accounting – CCA).
В основу первой методики заложена идея Г. Свинея о трактова(
нии капитала как вложенных в фирму денежных средств (пассив),
в основу второй — идея У. Патона, трактующего капитал как совокуп(
ность определенных материальных и нематериальных ценностей (ак(
тив).
Смысл первой методики учета влияния изменения цен в связи с инфляцией заключается в периодическом пересчете по индексу цен активов и обязательств предприятия с учетом изменения покупатель(
ной способности денежной единицы. Все хозяйственные операции должны отражаться в текущем учете по ценам свершения, но при со(
ставлении отчетности данные корректируются с помощью индекса общего уровня цен.
Для пересчета используется один из индексов общего уровня цен:
n индекс динамики валового национального продукта;
n индекс потребительских цен;
n индекс оптовых цен.
Формула пересчета:
б / у
П
1 0
В
В
,
I : I
=
(2.1)
где
Ï
B
— реальная величина данной статьи баланса, тыс. руб.;
В
б/у
— учетная величина данной статьи баланса, тыс. руб.;
I
1
, I
0
— индексы инфляции в отчетном и базовом периодах.

Глава 2. Анализ финансового состояния
295
Индекс инфляции определяется по следующей формуле
J = (1 + СТИ)
12
,
где
J — индекс инфляции;
СТИ — среднемесячный темп инфляции.
В качестве индекса инфляции используется один из перечислен(
ных индексов общего уровня цен.
Суть второй методики заключается в пересчете всех статей акти(
ва баланса, исходя из продажных (рыночных) цен. Превышение акти(
ва над пассивом относится на статью «Нераспределенная прибыль».
Основная проблема состоит в сложности и субъективности оценок ста(
тей актива баланса по продажным ценам. Именно по этой причине вто(
рая методика подвергается серьезной критике и редко используется в практике.
Существует еще один метод учета инфляции. Он заключается в пе(
реоценке активов по курсу более стабильной валюты (например, дол(
лары США). Однако любая денежная единица (в том числе и доллары
США) подвержена влиянию инфляции, определяемой условиями эко(
номики в данной стране. Преимущество этого метода заключается в простоте пересчета.
В российской практике осуществлен учет инфляционных процес(
сов лишь при формировании стоимости основных средств. Корректи(
ровка их первоначальной стоимости производится с учетом переоцен(
ки, после проведения которой эти активы отражаются в учете по восстановительной стоимости. Поэтому при анализе необходимо оп(
ределить величину прироста стоимости этих активов за счет переоцен(
ки. Для этого следует изучить данные учетных регистров по счетам 01
«Основные средства» и 83 «Добавочный капитал».
Переоценка производственных запасов, готовой продукции и то(
варов в отечественной учетно(аналитической практике не производит(
ся. Поэтому прирост их стоимости, несомненно, находится под воз(
действием инфляционного фактора.
Сужение хозяйственной деятельности может быть обусловлено сокращением платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничением доступа на рынки сырья, матери(
алов, полуфабрикатов либо включением в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании. Изме(
нение структуры имущества создает определенные возможности для основной (производственной) и финансовой деятельности и оказыва(
ет влияние на оборачиваемость совокупных активов.
Показатели структурной динамики отражают долю участия каж(
дого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их ана(

296
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
лиз позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.
Данные аналитических расчетов могут быть представлены в табл. 2.2.
Таблица 2.2
Анализ состава и структуры имущества предприятия
Размещение имущества На начало года На конец года Изменение
%
за год (+, –)
к изме(
тыс.
%
тыс.
%
тыс.
% к на( нению руб.
к итогу руб.
к итогу руб.
чалу итога года актива баланса
А
1 2
3 4
5 6
7
I. Внеоборотные активы (иммобилизованные средства)
Нематериальные активы
500 1,03 603 1,05
+103
+20,6
+1,2
Основные средства
24 550 50,40 29 437 51,08
+4 887
+19,9
+54,8
Незавершенное строительство
1 000 2,05 1 500 2,60
+500
+50,0
+5,6
Доходные вложения в материальные ценности
—
—
—
—
—
—
—
Долгосрочные финансо(
вые вложения
2 180 4,48 2 975 5,16
+795
+36,5
+8,9
Отложенные налоговые активы
20 0,04 25 0,05
+5
+25,0
+0,1
Прочие внеоборотные активы
—
—
—
—
—
—
—
Итого по I разделу
28 250 58,0 34 540 59,94
+6 290
+22,3
+70,6
II. Оборотные активы (мобильные средства)
Запасы
12 665 26,00 13 686 23,75
+1 021
+8,1
+11,5
НДС по приобретенным ценностям
2 235 4,59 3 004 5,22
+769
+34,4
+8,6
Дебиторская задолжен(
ность
3 940 8,09 4 130 7,17
+190
+4,8
+2,1
Краткосрочные финансо(
вые вложения
450 0,92 600 1,04
+150
+33,3
+1,7
Денежные средства
1 170 2,4 1 660 2,88
+490
+41,9
+5,5
Прочие оборотные активы
—
—
—
—
—
—
—
Итого по разделу II
20 460 42,0 23 080 40,06
+2 620
+12,8
+29,4
Всего
48 710 100,0 57 620 100,0
+8910 +18,29 100,0

Глава 2. Анализ финансового состояния
297
Как видно из табл. 2.2, общая стоимость имущества предприятия,
включая деньги и средства в расчетах, увеличилась за отчетный пери(
од на 8910 тыс. руб., или на 18,29%. В его составе на начало отчетного периода оборотные (мобильные) средства составляли 20 460 тыс. руб.
За отчетный период они увеличились на 2620 тыс. руб., или на 12,8%.
Но их удельный вес в стоимости активов предприятия снизился на
1,94 пункта и составил на конец года 40,06%. Это обусловлено отста(
ванием темпов прироста мобильных активов по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов. Наиболее существенно возросла их наименее мобильная часть — запасы (на 1021 тыс. руб., или на 8,1%.).
На конец отчетного периода удельный вес их равняется почти одной четверти всего имущества, но он несколько снизился (на 2,25 пункта)
по сравнению с началом года. Денежные средства и ценные бумаги уве(
личились на 640 тыс. руб., или на 39,5%, их удельный вес повысился на 0,6 пункта. Дебиторская задолженность мало изменилась за отчет(
ный период, увеличившись всего лишь на 190 тыс. руб., или на 4,8%,
а ее удельный вес снизился на 0,92 пункта.
Иммобилизованные средства увеличились за отчетный период на
6290 тыс. руб., или на 22,3%, а их удельный вес повысился на 1,94 пун(
кта. Произошло это главным образом за счет увеличения стоимости основных средств и капитальных вложений соответственно на
4887 тыс. руб., или на 19,9%, и 500 тыс. руб., или на 50%, в том числе за счет переоценки основных средств на 1466 тыс. руб. Удельный вес их повысился за отчетный период на 1,23 пункта. Долгосрочные финан(
совые вложения увеличились за отчетный период на 795 тыс. руб., или на 36,5%, а удельный вес их повысился 0,68 пункта. Прирост немате(
риальных активов составил 103 тыс. руб., или 20,6%.
Прирост иммобилизованных средств оказался в 2,4 раза выше при(
роста мобильных средств, что определяет тенденцию к замедлению обо(
рачиваемости всей совокупности активов предприятия и создает не(
благоприятные условия для финансовой деятельности предприятия.
Анализ показателей структурной динамики также выявил нали(
чие неблагоприятной тенденции: более двух третей (70,6%) всего при(
роста имущества было обеспечено за счет прироста внеоборотных ак(
тивов. Таким образом, вновь привлеченные финансовые ресурсы были вложены в основном в менее ликвидные активы, что ослабляет фи(
нансовую стабильность предприятия.
Ключевым показателем первого этапа анализа финансового состо(
яния предприятия является сопоставление темпов роста оборота (объ(
ема продаж) с темпами роста объема совокупных активов. Если темпы роста оборота выше, чем темпы роста активов, то можно сделать вы(
вод, что предприятие рационально регулирует активы.