Файл: Э. А. мАркАрьян, Г. П. ГерАсименко, с. Э. мАркАрьян экономический анализ хозяйственной деятельности.pdf

Глава 2. Анализ финансового состояния
313
■
во(вторых, темпы роста оборотных активов опережают темпы роста совокупных активов, что свидетельствует об увеличении доли мобильных активов. способствующих ускорению оборачиваемости всех активов предприятия и повышению их рентабельности;
■
в третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.
На анализируемом предприятии сложилось следующее соотноше(
ние (% к предыдущему году):
объем продажи продукции — 93,8
оборотные активы — 112,8
совокупные активы — 118,3
Таким образом, увеличение оборотных активов на 12,8% сопровож(
далось падением объема продаж на 6,2%. Данное соотношение сложи(
лось под влиянием падения спроса на продукцию, что повлекло за со(
бой изменение структуры и ассортимента проданной продукции и не(
эффективное использование экономического потенциала предприятия.
Это привело также к накоплению излишних и ненужных товарно(про(
изводственных запасов.
На рассматриваемом предприятии наблюдается превышение тем(
пов роста совокупных активов по сравнению с темпами роста оборот(
ных активов предприятия на 5,5 процентных пункта, что свидетель(
ствует о преимущественном вложении капитала в наименее мобиль(
ную часть активов предприятия — во внеоборотные активы. Наблюда(
емые тенденции динамики объема продаж, оборотных и совокупных активов привели не только к замедлению оборачиваемости всех и в том числе оборотных активов предприятия, но и к снижению их рентабельности.
Остановимся на факторном анализе рентабельности оборотных активов. Чистая прибыль, полученная с 1 руб. оборотных активов, на анализируемом предприятии составила за предыдущий год 0,3212 руб.,
или 32,12%, а за отчетный год — 0,3036 руб., или 30,36%. Снижение рентабельности оборотных активов предприятия составило 0,0176 руб.
или 1,76 пункта.
На колебания уровня рентабельности оборотных активов могут оказать влияние изменения рентабельности реализованной продук(
ции и оборачиваемости оборотных активов. Взаимосвязь рентабель(
ности оборотных активов с рентабельностью продукции и оборачи(
ваемости оборотных активов может быть выражена следующей фор(
мулой

314
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
a
P
a
4 4
P
R
Q
R
Р
Р
об
P
a a
P
P
Q
К
К
К ,
Q
R
R
=
=
×
=
×
где обозначения показателей приведены в табл. 2.6.
Используя способ цепных подстановок или способ абсолютных разниц, можно определить степень влияния факторов на динамику рентабельности оборотных активов.
Данные для расчета рентабельности оборотных активов приведе(
ны в табл. 2.6.
Таблица 2.6
Факторный анализ рентабельности
оборотных активов
№
Показатель
Обозна(
Предыду(
Отчетный
Отклоне(
п/п чение щий год год ние (+, –)
А
Б
В
1 2
3 1
Чистая прибыль, тыс. руб.
Р
4 6 080 6 610
+530 2
Выручка от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
(без НДС и акцизов),
тыс. руб.
Q
P
57 800 54 190
–3 610 3
Среднегодовая сумма оборот(
ных активов предприятия,
тыс. руб.
R
a
18 930 21 770
+2 840 4
Рентабельность (доходность)
реализации (оборота), %
(стр. 1 : стр. 2
× 100)
P
Q
Р
К
10,519 12,198
+1,679 5
Коэффициент оборачиваемо(
сти оборотных активов
(стр. 2 : стр. 3), раз a
R
об
К
3,053 2,489
–0,564 6
Рентабельность оборотных активов (стр. 1 : стр. 3), %
a
R
Р
К
32,12 30,36
–1,76
Как видно из таблицы, рентабельность оборотных активов снизи(
лась по сравнению с предыдущим годом на 1,76 пункта. Это произо(
шло под воздействием следующих факторов:
1) увеличение чистой прибыли на 1 руб. оборота по реализации привело к росту рентабельности оборотных активов предприятия на
5,12 пункта:
(
)
a a
a a
1 0
0
R
R
R
R
Р
Р
Р
об
К
К
К
К
1,679 3,053 5,12;
∆
=
−
×
= +
×
= +

Глава 2. Анализ финансового состояния
315
2) замедление оборачиваемости оборотных активов привело к сни(
жению их рентабельности на 6,88 пункта:
(
)
a a
a
1 0
1
R
R
R
Q
Р
об об
Р
К
К
К
К
0,564 12,198 6,88.
∆
=
−
×
= −
×
= −
Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на пред(
приятии и выявить основные направления его повышения в предсто(
ящем периоде.
На следующем этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов — за(
пасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продук(
ции; дебиторской задолженности; остатков денежных средств. В про(
цессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изме(
нения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопостав(
лении с темпами изменения объема реализации продукции; рассмат(
ривается динамика удельного веса основных видов оборотных акти(
вов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприя(
тия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвид(
ности.
2.4.1. Анализ состояния
запасов и затрат
При анализе финансового положения предприятия большое зна(
чение отводится анализу состояния оборотных (текущих) активов:
запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.
В системе управления запасами наибольшую сложность представ(
ляет процесс оптимизации размеров отдельных их видов.
Для оптимизации размера запасов товарно(материальных ценно(
стей в мировой практике используется ряд моделей, среди которых наи(
большее распространение получила модель экономически обоснован(
ного размера заказа (Economic ordering quantity — EOQ model). Она может быть использована для оптимизации размера как производ(
ственных запасов (сырья, материалов и полуфабрикатов), так и запа(
сов готовой продукции и товаров.
Сущность модели EOQ состоит в минимизации совокупных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти затраты предва(
рительно разделяются на две группы: 1) сумма затрат по размещению заказов (включающих расходы по транспортированию и приемке то(
варов); 2) сумма затрат по хранению товаров на складе.

316
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
Рассмотрим механизм модели EOQ при формировании производ(
ственных запасов.
С одной стороны, предприятию выгодно завозить сырье и матери(
алы как можно бо´льшими партиями. Чем больше размер партии по(
ставки, тем меньше затраты по размещению заказов в определенном периоде (расходы по оформлению заказов, доставке заказанных това(
ров на склад, приемке их на складе).
С другой стороны, большой размер одной партии поставки това(
ров вызывает рост затрат по хранению товаров на складе, так как уве(
личивается период их хранения.
Таким образом, с ростом среднего размера одной партии поставки товаров снижаются затраты по размещению заказа и возрастают за(
траты по хранению товарных запасов на складе предприятия. Модель
EOQ позволяет оптимизировать пропорции между этими двумя груп(
пами затрат таким образом, чтобы совокупная их сумма была мини(
мальной.
Модель EOQ можно представить в виде следующей формулы
2 S Z
N
,
H
× ×
=
где
N — оптимальный объем партии поставки сырья, материалов, руб.;
S — общая потребность в данном виде сырья, материалов в рассмат(
риваемом периоде, руб.;
Z — стоимость выполнения одной партии заказа, руб.;
Н — затраты по хранению единицы сырья, материалов, руб.
Соответственно оптимальный средний объем производственного запаса определяется по следующей формуле:
N
ПЗ
,
2
=
где
ПЗ — средний объем производственного запаса, руб.;
N — известно.
Количество заказов поставки сырья за год определяется по следу(
ющей формуле:
S
n= ,
N
где n — количество заказов поставки сырья, материалов за год, раз;
S, N — известно.

Глава 2. Анализ финансового состояния
317
Рассмотрим процесс оптимизации размера запаса стали мелкосор(
тной на анализируемом предприятии. Годовая потребность в данном виде материалов составляет 60 000 руб. Средняя стоимость размеще(
ния одного заказа 5000 руб., а хранения единицы материала 800 руб.
Подставляя эти данные в модель EOQ, получим:
2 60 000 5000
N
866 (руб.).
800
×
×
=
=
Оптимальный средний объем запаса стали мелкосортной составит
(ПЗ): 866 : 2 = 433 (руб.), а количество заказов (n): 60 000 : 866 =
= 69 (раз).
Для запасов готовой продукции задача минимизации затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции. Если производить определенный вид про(
дукции мелкими партиями, то затраты по хранению ее запасов в виде готовой продукции (Н) будут минимальными. Однако при таком под(
ходе к производственному процессу существенно возрастут затраты,
связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой произ(
водства и другие (Z). Используя вместо показателя объема производ(
ственного потребления (S) показатель планируемого объема производ(
ства продукции, можно на основе модели EOQ определить оптималь(
ный средний размер партии производимой продукции и оптимальный средний размер запаса готовой продукции.
Изучая величину и структуру запасов, основное внимание следу(
ет уделить выявлению тенденций изменения таких их элементов, как производственные запасы, затраты в незавершенном производстве,
готовая продукция и товары.
Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат может свидетельствовать:
n о наращивании производственного потенциала предприятия;
n стремлении путем вложений в производственные запасы защи(
тить денежные активы предприятия от обесценения под воздействи(
ем инфляции;
n нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вслед(
ствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.
Таким образом, хотя тенденция к росту запасов может привести к повышению на некоторое время степени ликвидности текущих ак(
тивов, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличе(
ние за счет необоснованного отвлечения средств из хозяйственного

318
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
оборота, что в итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия. В процессе ана(
лиза состояния запасов необходимо:
n установить обеспеченность предприятия нормальными перехо(
дящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства,
готовой продукции, товаров;
n выявить излишние и ненужные запасы материальных ресурсов,
незавершенного производства, готовой продукции и товаров.
Источниками анализа служат данные финансового плана, формы
№ 1, складского и аналитического бухгалтерского учета. Для харак(
теристики состояния запасов необходимо сравнить фактические ос(
татки на конец отчетного периода с наличием их на начало периода и с нормативом, рассчитанным на предприятии.
Характеристика состояния запасов может быть дана с помощью табл. 2.7.
Из таблицы 2.7 видно, что по сравнению с началом года фактиче(
ские запасы товарно(материальных ценностей и затраты в целом по(
высились на 1021 тыс. руб., или на 8,6%. Увеличение остатков запасов имело место почти по всем видам материальных оборотных средств,
за исключением остатков готовой продукции, которые снизились по сравнению с началом года на 160 тыс. руб., или на 4,75%. Особенно значительно возросли остатки производственных запасов — на 691 тыс.
руб., или на 10%.
Анализ динамики структуры запасов показывает рост удельного веса производственных запасов, незавершенного производства, расхо(
дов будущих периодов и сокращение доли остатков готовой продук(
ции и товаров.
По сравнению с нормативом остатки запасов возросли на 1686 тыс.
руб., или на 12,3%, в том числе производственные запасы — на 806 тыс.
руб., или на 10,6%, незавершенное производство — на 480 тыс. руб.,
или на 19,4%, расходы будущих периодов — на 190 тыс. руб., или на
48,7%, и остатки готовой продукции — на 210 тыс. руб., или на 6,5%.
Однако доля остатков готовой продукции, товаров и производствен(
ных запасов снизилась соответственно на 1,5 и 1,1 пункта. По осталь(
ным видам материальных оборотных средств наблюдается тенденция повышения их удельного веса.
Анализируя состояние запасов и затрат, нельзя ограничиться лишь данными об абсолютных отклонениях фактических остатков на конец отчетного периода от норматива и прошлого года (кварта(
ла). Для исследования динамики запасов товарно(материальных

Глава 2. Анализ финансового состояния
319
Таблица 2.7
Анализ состояния запасов
Материальные
Фактические
Фактические
Норматив
Отклонение (+, –)
оборотные средства остатки остатки)
на конец года от прошлого года от норматива на начало года на конец года
(квартала)
(квартала)
(квартала)
(квартала)
тыс.
%
тыс.
%
тыс.
%
в абсолютном по структуре,
в абсолютном по структуре,
руб.
к итогу руб.
к итогу руб.
к итогу выражении,
пункты выражении,
пункты тыс. руб.
тыс. руб.
А1 2
3 4
5 6
7 8
9 1
0
Производственные запасы
6 9
1 5
54,6 7
6 0
6 55,6 6
8 0
0 56,7
+691
+1,0
+806
–1,1
Незавершенное производство
2 1
8 0
17,2 2
4 8
0 18,1 2
0 0
0 16,6
+300
+0,9
+480
+1,5
Расходы будущих периодов
200 1,6 390 2,8 200 1,7
+190
+1,2
+190
+1,1
Готовая продукция и товары
3 370 26,6 3 210 23,5 3 000 25,0
–160
–3,1
+210
–1,5
Итого
1 2
6 6
5 100,0 1
3 6
8 6
100,0 1
2 0
0 0
100,0
+
1 0
2 1
+
1 6
8 6

320
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
ценностей во взаимосвязи с изменением объемов производства, цен и масштабов потребления отдельных видов материальных ценнос(
тей целесообразно определить относительный уровень запаса в днях расхода (выбытия).
Запасы в днях (З) исчисляются как отношение абсолютной вели(
чины остатка соответствующего вида материальных оборотных средств на дату баланса к однодневному их расходу (выбытию) с помощью фор(
мулы
Р
О Д
З О :
,
Д
Р
×
=
=
(2.11)
где
О — остаток на дату баланса по соответствующей статье материаль(
ных оборотных средств;
Р — оборот по расходу (выбытию) данного вида средств за отчетный период (год, квартал);
Д — число дней в отчетном периоде (за год — 360, квартал — 90).
Для расчета относительного уровня запаса в днях в качестве фак(
тического оборота принимаются: по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам, а также по вспомогательным материа(
лам и топливу — их расход на производство за отчетный период на основании данных отчетности о затратах на производство (форма
№ 5(з), по незавершенному производству — выпуск продукции в от(
четном периоде по фактической себестоимости (форма № 5(з), по готовой продукции — себестоимость реализованной продукции (фор(
ма № 2).
Рассчитанный на основании изложенной методики фактический запас в днях на конец отчетного периода по соответствующему виду материальных оборотных средств сопоставляется с нормативом запа(
са в днях и с данными за предыдущий период, и таким образом выяв(
ляются отклонения и их причины.
Необходимо также оценить структуру запасов товарно(материаль(
ных ценностей с помощью коэффициента накопления. Он определя(
ется отношением стоимости производственных запасов, незавершен(
ного производства к стоимости готовой продукции и товаров по формуле
К
Н
= (ПЗ + НП) : ГП,
(2.12)
где
К
Н
— коэффициент накопления запасов;
ПЗ — производственные запасы;
НП — затраты в незавершенном производстве;
ГП — готовая продукция.