Файл: Курсовая работа по дисциплине Комплексный экономический анализ.docx

2.2 Оценка капитала и обязательств организации ПАО «ЛУКОЙЛ» по данным бухгалтерского баланса

Анализ состава, структуры и динамики капитала обязательств ПАО «ЛУКОЙЛ» на основе ее сравнительного аналитического баланса представлен в таблице 7.


Таблица 7 – Анализ состава, структуры и динамики капитала обязательств ПАО «ЛУКОЙЛ»

Статья активы		На 31.12.2017				На 31.12.2018				На 31.12.2019							Изменение
		значение, тыс.руб.	удельный вес, проценты			значение, тыс.руб.	удельный вес, проценты			значение, тыс.руб.			удельный вес, проценты				абсолютное, тыс.руб.				относительное, проценты					в структуре, п.п.
																	в 2018 году		в 2019 году		в 2018 году		в 2019 году		в 2018 году			в 2019 году
III Капитал и резервы
Уставный капитал	21264			0,00	18750			0,00			17875			0,0008		-2514		-875		-11,82		-4,67		-14,82			-6,35
Переоценка внеоборотных активов	12			0,00	2			0,00			2			0,00		-10		0		-83,33		0,00		-83,90			-1,76
Резервный капитал	3191			0,000	2813			0,00			2681			0,0001		-378,0		-132,0		-11,8		-4,7		-14,84			-6,37
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток	1342277120			64,02	995541836			45,87			957148641			43,33		-346735284		-38393195		-25,83		-3,86		-28,35			-5,55
Итого:	1354926516			64,63	995563401			45,87			957169199			43,33		-359363115		-38394202		-26,52		-3,86		-29,02			-5,55
IV Долгосрочные обязательства
Заемные средства	119749280		5,71			277882400			12,80			185717100			8,406		158133120		-92165300		132,05		-33,17		124,17			-34,35
Отложеные налоговые обязательства	541440		0,03			586885			0,03			644711			0,03		45445		57826		8,39		9,85		4,71			7,92
Прочие обязательства	83812		0,00			41382			0,00			54742			0,00		-42430		13360		-50,63		32,28		-52,30			29,95
Итого:	120374532		5,74			278510667			12,83			186416553			8,44		158136135		-92094114		131,37		-33,07		123,51			-34,25
V Краткосрочные обязательства
Заемные средства	361051455		17,22			651539464			30,02			755331842			34,19		290488009		103792378		80,46		15,93		74,33			13,89
Кредиторская задолженность	241485204		11,52			241411775			11,12			306679032			13,88		-73429		65267257		-0,03		27,04		-3,42			24,80
Оценочные обязательства	18694353		0,89			3188848			0,15			3569941			0,16		-15505505		381093		-82,94		11,95		-83,52			9,98
Итого:	621231012		29,63			896140087			41,29			1065580815			48,23		274909075		169440728		44,25		18,91		39,35			16,81
Баланс:	2096532060		100			2170214155			100			2209166567			100		73682095		38952412		3,51		1,79		0			0

---

Сумма источников имущества (пассивов) также, как и стоимость активов ПАО «ЛУКОЙЛ», увеличилась на 262 387 639 тыс. руб. Сумма собственного капитала ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-2019 гг. сократилась на 367 669 891 тыс. руб., что в относительном выражении составляет -27,75%, при этом прирост за 2017 г. составил 2,27%, снижение за 2018 г. – 26,52%, снижение за 2019 г. – 3,86%. Заемный капитал компании представлен и долгосрочными, и краткосрочными обязательствами. Сумма заемного капитала ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-2019 гг. увеличилась на 630 057 530 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 101,31%, при этом прирост за 2017 г. составил 19,24%, прирост за 2018 г. – 58,39%, прирост за 2019 г. – 6,58%. Чтобы финансовая устойчивость компании оставалась на приемлемом уровне, необходимо, чтобы собственный капитал увеличивался быстрее, чем обязательства. В данном случае сумма собственного капитала снизилась на 27,75%, а величина заемного капитала увеличилась на 101,31%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень финансовой устойчивости компании снизился. Динамика суммы собственного и заемного капитала ПАО «ЛУКОЙЛ» представлена на рисунке 7.



Рисунок 7 – Динамика собственного и заемного капитала
ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг. (тыс. руб.)

Собственный капитал ПАО «ЛУКОЙЛ» представлен: уставным капиталом, фондом переоценки внеоборотных активов, добавочным капиталом, резервным капиталом, нераспределенной прибылью. Сумма нераспределенной прибыли сократилась на 355 040 890 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 27,06%. Выявленную динамику нераспределенной прибыли следует интерпретировать негативно, поскольку данное обстоятельство означает сокращение финансовых возможностей компании. Наличие в составе собственного капитала нераспределенной прибыли позволяет предположить, что компания осуществляет систематическую прибыльную работу.

Компания для финансирования своей деятельности привлекает и долгосрочные, и краткосрочные кредиты. Сумма привлеченных компанией долгосрочных кредитов за 2017-2019 гг. увеличилась на 26 660 625 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 16,76%, при этом снижение за 2017 г. составило 24,71%, прирост за 2018 г. – 132,05%, снижение за 2019 г. – 33,17%. Сумма привлеченных компанией краткосрочных кредитов за 2017-2019 гг. увеличилась на 489 478 529 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 184,12%, при этом прирост за 2017 г. составил 35,81%, прирост за 2018 г. – 80,46%, прирост за 2019 г. – 15,93%. Таким образом,

---

компания наращивает кредитование и на долгосрочной, и на краткосрочной основе.

Определенная часть имущества компании финансируется за счет кредиторской задолженности. Сумма кредиторской задолженности компании за 2017-2019 гг. увеличилась на 112 739 749 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 58,13%, при этом прирост за 2017 г. составил 24,52%, снижение за 2018 г. – 0,03%, прирост за 2019г. – 27,04%. Наращивание кредиторской задолженности следует интерпретировать негативно, поскольку данное обстоятельство приводит к повышению зависимости компании от привлеченного капитала, а следовательно, к снижению финансовой устойчивости компании. Кроме того, сумма накопленной кредиторской задолженности должна соотноситься с дебиторской задолженностью. За анализируемый период сумма кредиторской задолженности увеличилась на 58,13%, а сумма дебиторской задолженности увеличилась на 110,70%. Следовательно, компания наращивает кредиторскую задолженность медленнее, чем накапливаются долги дебиторов, в любом случае руководству компании следует активизировать работу в сфере управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

Таким образом, проведенный горизонтальный анализ ПАО «ЛУКОЙЛ» позволил сделать вывод о наличии ряда проблем в финансовом состоянии данной компании. Выявить степень их негативного влияния призван последующий анализ.

---

2.3 Анализ ликвидности баланса ПАО «ЛУКОЙЛ»

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива. По степени ликвидности активы делятся на следующие группы:

1. 
   наиболее ликвидные активы (А1):
   

(4)

где – денежные средства;

– краткосрочные финансовые вложения;

2. 
   быстро реализуемые активы (А2):
   

(5)

где ДЗ – дебиторская задолженность;
3) медленно реализуемые активы (А3):



(6)

где З – запасы;

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

ПОА – прочие оборотные активы;

ДФВ - долгосрочные финансовые вложения;
4) трудно реализуемые активы (А4):


(7)

где ВНА – внеоборотные активы (включая сумму долгосрочной дебиторской задолженности).
По срочности обязательств пассивы подразделяются на:

1. 
   наиболее срочные обязательства (П1):
   

(8)

где КЗ – кредиторская задолженность;

2. 
   краткосрочные пассивы (П2):
   

(9)

где КСО – итог пятого раздела баланса («Краткосрочные обязательства»);

---

3. 
   долгосрочные пассивы (П3):
   

(10)

где ДСО – долгосрочные обязательства;

4. 
   постоянные пассивы (П4):
   

(11)

где КиР – итог третьего раздела баланса («Капитал и резервы»).

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия A4≤П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Баланс считается ликвидным, если А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, а значит А4≤П4.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

В таблице 8 представлены результаты анализа ликвидности баланса ПАО «ЛУКОЙЛ».

Таблица 8 - Группировка активов по степени ликвидности ПАО «ЛУКОЙЛ»

Группа актива	Сумма, тыс. руб.				Группа пассива		Сумма, тыс. руб.				Платежный излишек (недостаток), тыс. руб.
	на 31.12.17	на 31.12.18	на 31.12.19	на 31.12.17			на 31.12.18	на 31.12.19	на 31.12.17		на 31.12.18	на 31.12.19
Наиболее ликвидные активы(А1)	197346260	198169189	302033194	Наиболее срочные обязательства (П1)		241485204		241411775	306679032	-44138944		-43242586	-4645838
Быстрореализуемые активы (А2)	294679714	345210159	398369475	Краткосрочные пассивы (П2)		379745808		654728312	758901783	-85066094		-309518153	-360532308
Медленно реализуемые активы (А3)	1585490210	1609608684	1490736964	Долгосрочные пассивы (П3)		120374532		278510667	186416553	1465115678		1331098017	1304320411
Труднореализуемые активы (А4)	19015876	17226123	18026934	Постоянные пассивы (П4)		1354926516		995563401	957169199	-1335910640		-978337278	-939142265
Баланс	2096532060	2170214155	2209166567	Баланс		2096532060		2170214155	2209166567	0		0	0

---