Файл: Финансовый анализ пао Магнит (20192021 гг.).docx

ЧП усл5 = 712 086 ‑67 674 ‑1 595 530 + 57 504 000 + 6 103 836 ‑5 609 800 + 13 976 ‑376 441 ‑132 190 = 56 552 263 тыс. руб.;

ЧП усл6 = 712 086 ‑67 674 ‑1 595 530 + 57 504 000 + 6 103 836 ‑5 649 884 + 13 976 ‑376 441 ‑132 190 = 56 512 179 тыс. руб.;

ЧП усл7 = 712 086 ‑67 674 ‑1 595 530 + 57 504 000 + 6 103 836 ‑5 649 884 + 305 161 ‑376 441 ‑132 190 = 56 803 364 тыс. руб.;

ЧП усл8 = 712 086 ‑67 674 ‑1 595 530 + 57 504 000 + 6 103 836 ‑5 649 884 + 305 161 ‑273 160 ‑132 190 = 56 906 645 тыс. руб.;

ЧП 2021 = 712 086 ‑67 674 ‑1 595 530 + 57 504 000 + 6 103 836 ‑5 649 884 + 305 161 ‑273 160 + 40 321 = 57 079 156 тыс. руб.

Осуществляем расчет влияния на чистую прибыль отдельных факторов:

выручки: 28 072 196 ‑ 28 127 553 = ‑55 357 тыс. руб. (влияние негативное);

себестоимости продаж: 28 068 851 ‑ 28 072 196 = ‑3 345 тыс. руб. (влияние негативное);

управленческих расходов: 27 413 735 ‑ 28 068 851 = ‑655 116 тыс. руб. (влияние негативное);

доходов от участия в других организациях: 57 107 735 ‑ 27 413 735 = 29 694 000 тыс. руб. (влияние положительное);

процентов к получению: 56 552 263 ‑ 57 107 735 = ‑555 472 тыс. руб. (влияние негативное);

процентов к уплате: 56 512 179 ‑ 56 552 263 = ‑40 084 тыс. руб. (влияние негативное);

прочих доходов: 56 803 364 ‑ 56 512 179 = 291 185 тыс. руб. (влияние положительное);

прочих расходов: 56 906 645 ‑ 56 803 364 = 103 281 тыс. руб. (влияние положительное);

факторов, связанных с налогообложением прибыли: 57 079 156 ‑ 56 906 645 = 172 511 тыс. руб. (влияние положительное).

Общее влияние всех факторов составляет:

(‑55 357) + (‑3 345) + (‑655 116) + 29 694 000 + (‑555 472) + (‑40 084) + 291 185 + 103 281 + 172 511 = 28 951 603 тыс. руб.

Осуществляем проверку:

57 079 156‑28 127 553 = 28 951 603 тыс. руб.

Среди факторов, оказавших положительное влияние на динамику чистой прибыли, следует назвать изменение: доходов от участия в других организациях, прочих доходов, прочих расходов, факторов, связанных с налогообложением прибыли. К числу факторов, оказавших негативное влияние на изменение чистой прибыли, следует назвать изменение выручки, себестоимости продаж, управленческих расходов, процентов к получению, процентов к уплате. В итоге в 2021 г. по сравнению с 2020 г. превалирующим оказалось влияние факторов, оказавших положительное влияние на чистый финансовый результат.

Изменение финансовых результатов целесообразно сопоставить с динамикой других показателей, характеризующих финансовое состояние компании. В соответствии с «золотым правилом экономики» должно соблюдаться соотношение:



где – темп роста чистой прибыли, %,

---

– темп роста выручки, %,

– темп роста активов, %.

Данное правило можно дополнить критерием, в соответствии с которым роста собственного капитала компании должен опережать рост стоимости активов:



– темп роста собственного капитала, %.

Соответствующие расчеты представлены в таблице .
Таблица 15 – Проверка соблюдения критериев «золотого правила
экономики»

Показатели	2019 г.	2020 г.	Темп прироста в 2020 г. по сравнению с 2019 г., %	2021 г.	Темп прироста в 2021 г. по сравнению с 2020 г., %
Исходные данные:
1. Стоимость активов, тыс. руб.	206 529 031	234 166 985	13,38	251 106 182	7,23
2. Сумма собственного капитала, тыс. руб.	140 614 321	127 742 558	‑9,15	129 822 558	1,63
3. Выручка, тыс. руб.	665 891	767 443	15,25	712 086	‑7,21
4. Чистая прибыль, тыс. руб.	40 501 229	28 127 553	‑30,55	57 079 156	102,93

В 2020 г. по сравнению с 2019 г. стоимость активов ПАО «Магнит» увеличилась на 13,38%, сумма собственного капитала снизилась на 9,15%, выручка компании увеличилась на 15,25%, чистая прибыль снизилась на 30,55%. Требование о росте соблюдалось только по таким показателям

---

, как стоимость активов, выручка. Наличие показателей с отрицательным изменением позволяет сделать вывод о том, что «золотое правило экономики» не соблюдалось. Темп прироста выручки опережал темп прироста стоимости активов. Это позволяет сделать вывод о повышении скорости оборота ресурсов и увеличении экономического потенциала бизнеса.

В 2021 г. по сравнению с 2020 г. стоимость активов ПАО «Магнит» увеличилась на 7,23%, сумма собственного капитала увеличилась на 1,63%, выручка компании снизилась на 7,21%. Требование о росте соблюдалось только по таким показателям, как стоимость активов, сумма собственного капитала, чистая прибыль. Наличие показателей с отрицательным изменением позволяет сделать вывод о том, что «золотое правило экономики» не соблюдалось.

---

Раздел 8. Анализ деловой активности компании

О степени деловой активности компании как эффективности использования ее имущества можно судить по показателю отдачи этого имущества, который определяется как отношение выручки к стоимости указанного выше набора активов и капитала. Важнейшим показателем интенсивности использования имущества является скорость его оборачиваемости. Чаще всего анализу подвергаются оборачиваемость оборотных активов компании, дебиторской задолженности, товарно‑материальных запасов и т.д.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

во‑первых, скорости оборота оборотных активов (количества оборотов активов за определенный период времени);

во‑вторых, периода оборота (срока возвращения компании вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Коэффициент оборачиваемости производственных активов, капитала и обязательств рассчитывается по формуле:



где – выручка, тыс. руб.,

– стоимость элементов актива (пассива), тыс. руб.

Продолжительность оборота:



Любая компания проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально‑производственные запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. В связи с этим различают производственный, операционный и финансовый цикл.

Производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов. Производственный цикл компании характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов и заканчивая выпуском готовой продукции. Продолжительность производственного цикла компании определяется по следующей формуле:

---

где – продолжительность производственного цикла компании, дней;

– период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней;

– период оборота незавершенного производства, дней;

– период оборота запасов готовой продукции, дней.

Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот. Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) определяется по следующей формуле:



где – продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота), дней;

– продолжительность производственного цикла, дней;

– средний период оборота дебиторской задолженности, дней;

– средний период оборота кредиторской задолженности, дней.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл». Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку компания оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности. Другими словами, операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств компании и рассчитывается по следующей формуле:



где – продолжительность операционного цикла, дней;

---