Файл: Анализ финансового состояния пао Авиакомпания ЮТэйр (20192021 гг.).docx

В таблице систематизированы результаты оценки вероятности банкротства с помощью зарубежных моделей.
Таблица 36 – Систематизация результатов оценки вероятности банкротства с помощью отечественных моделей

Модели	Выводы по модели			Тенденция изменения финансового состояния
	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Иркутская R‑модель	вероятность банкротства была очень высокой (90‑100%)	вероятность банкротства была очень высокой (90‑100%)	вероятность банкротства была очень высокой (90‑100%)		положительная
Модель О.П. Зайцевой	‑	вероятность банкротства отсутствовала	вероятность банкротства отсутствовала		положительная
Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова	финансовое состояние было неудовлетворительным	финансовое состояние было неудовлетворительным	финансовое состояние было неудовлетворительным		положительная
Модель Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой	VI класс	VI класс	V класс		положительная
Модель Г.В. Савицкой	V	V	IV		положительная
Модель М.А. Федотовой	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной		положительная

Таким образом, применение отечественных моделей позволило сделать вывод, что в финансовом состоянии ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» произошли преимущественно положительные изменения.

---

Общие выводы по работе

1. Характеризуя состояние ликвидности, можно сделать вывод, что баланс компании на протяжении анализируемого периода оставался преимущественно неликвидным. При этом динамика состояния ликвидности баланса являлась в целом стабильной.

2. На протяжении анализируемого периода компания испытывала проблемы с обеспечением платежеспособности.

3. По критерию наличия собственного капитала компания на протяжении анализируемого периода оставалась финансово неустойчивой.

4. ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» работало, получая в разные периоды и положительный, и отрицательный чистый финансовый результат.

5. Деловая активность компании снизилась, поскольку ее активы, капитал и обязательства за анализируемый период стали делать меньше оборотов.

6. Эффективность работы компании повысилась, поскольку компания преодолела убыточность работы.

Дополнительный раздел 13.
Анализ технико‑экономических показателей
ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр»

Технико‑экономические показатели (ТЭП) – это совокупность измерителей, характеризующих деятельность компании с точки зрения ее материально‑производственной базы и комплексного использования ресурсов.

ТЭП можно разделить на две группы – абсолютные и относительные показатели.

К абсолютным показателям следует отнести выручку, полную себестоимость (себестоимость продаж, увеличенную на сумму управленческих и коммерческих расходов), прибыль от продаж, чистую прибыль, стоимость имущества, основных средств, оборотных активов, численность персонала и пр.

В группе относительных показателей анализу чаще всего подвергаются следующие показатели:

затратоемкость продукции (работ, услуг), т.е. отношение полной себестоимости к выручке;

рентабельность продаж, т.е. отношение прибыли от продаж к выручке, выраженное в процентах;

рентабельность активов, т.е. отношение чистой прибыли к стоимости активов, выраженное в процентах;

коэффициент оборачиваемости имущества, т.е. отношение выручки к стоимости активов компании;

коэффициент оборачиваемости оборотных активов, т.е. отношение выручки к стоимости оборотных активов компании;

---

коэффициент закрепления оборотных активов как показатель обратный коэффициенту оборачиваемости оборотных активов;

фондоотдача, т.е. отношение выручки к стоимости основных средства;

фондоемкость как показатель, обратный фондоотдаче;

фондовооруженность, т.е. отношение стоимости основных средств к численности персонала;

производительность труда, т.е. отношение выручки к численности персонала.

Расчет перечисленных выше ТЭП представлен в таблице .

Таблица 37 – Расчет технико‑экономических показателей ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр»

Показатели	2019 г.	2020 г.	Изменение в 2020 г. по сравнению с 2019 г.		2021 г.	Изменение в 2021 г. по сравнению с 2020 г.		Изменение в 2021 г. по сравнению с 2019 г.
			абсолютное	относительное, %		абсолютное	относительное, %	абсолютное	относительное, %
Абсолютные показатели:
1. Выручка, тыс. руб.	59 223 907	32 620 774	‑26 603 133	‑44,92	48 711 594	16 090 820	49,33	‑10 512 313	‑17,75
2. Полная себестоимость (себестоимость продаж), тыс. руб.	57 729 298	34 048 620	‑23 680 678	‑41,02	48 447 058	14 398 438	42,29	‑9 282 240	‑16,08
3. Финансовый результат от продаж, тыс. руб.	1 494 609	‑1 427 846	‑2 922 455	‑195,53	264 536	1 692 382	118,53	‑1 230 073	‑82,30
4. Чистый финансовый результат, тыс. руб.	‑14 406 471	‑2 020 556	12 385 915	85,97	3 842 512	5 863 068	290,17	18 248 983	126,67
5. Стоимость имущества (активов), тыс. руб.	65 406 122	46 649 649	‑18 756 473	‑28,68	53 809 095	7 159 446	15,35	‑11 597 027	‑17,73
6. Стоимость основных средств, тыс. руб.	5 614 054	4 677 572	‑936 482	‑16,68	4 859 284	181 712	3,88	‑754 770	‑13,44
7. Стоимость оборотных активов, тыс. руб.	30 737 204	20 790 241	‑9 946 963	‑32,36	38 729 757	17 939 516	86,29	7 992 553	26,00
8. Численность работников, чел.	6 099	6 112	13	0,21	5 868	‑244	‑3,99	‑231	‑3,79
Относительные показатели:
9. Затратоемкость продукции (п. 2 / п. 1), руб./руб.	0,97	1,04	0,07	7,08	0,99	‑0,05	‑4,71	0,02	2,03
10. Рентабельность продаж (п. 3 × 100 / п. 1), %	2,52	‑4,38	‑6,90	‑273,44	0,54	4,92	112,41	‑1,98	‑78,48
11. Рентабельность имущества (активов) (п. 4 × 100 / п. 5), %	‑22,03	‑4,33	17,69	80,34	7,14	11,47	264,87	29,17	132,42
12. Коэффициент оборачиваемости имущества (активов) (п. 1 / 5), оборотов	0,905	0,699	‑0,206	‑22,77	0,905	0,206	29,46	0,000	‑0,02
13. Фондоотдача (п. 1 / п. 6), руб./руб.	10,549	6,974	‑3,575	‑33,89	10,024	3,051	43,74	‑0,525	‑4,97
14. Фондоемкость (п. 6 / п. 1), руб./руб.	0,095	0,143	0,049	51,27	0,100	‑0,044	‑30,43	0,005	5,24
15. Фондовооруженность (п. 6 / п. 8), тыс. руб./чел.	920,49	765,31	‑155,18	‑16,86	828,10	62,79	8,20	‑92,39	‑10,04
16. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (п. 1 / п. 7), оборотов	1,927	1,569	‑0,358	‑18,57	1,258	‑0,311	‑19,84	‑0,669	‑34,72
17. Производительность труда (п. 1 / п. 8), тыс. руб./чел.	9 710,43	5 337,17	‑4 373,26	‑45,04	8 301,23	2 964,06	55,54	‑1 409,20	‑14,51

---

По данным, приведенным в таблице , можно сделать следующие выводы.

Снижение выручки в 2020 г. по сравнению с 2019 г. составило 26 603 133 тыс. руб. или 44,92%. Затем прирост в 2021 г. по сравнению с 2020 г. составил 16 090 820 тыс. руб. или 49,33%. Таким образом, за 2019‑2021 гг. данный показатель снизился на 17,75%. Следовательно, выручка ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» продемонстрировала негативную динамику.

Снижение полной себестоимости в 2020 г. по сравнению с 2019 г. составило 23 680 678 тыс. руб. или 41,02%. Затем прирост в 2021 г. по сравнению с 2020 г. составил 14 398 438 тыс. руб. или 42,29%. В итоге за 2019‑2021 гг. данный показатель снизился на 16,08%. Таким образом, полная себестоимость ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» продемонстрировала позитивную динамику. Необходимо отметить, что производство продукции, выполнение работ, оказание услуг в 2021 г. стало более затратоемким по сравнению с 2019 г. Действительно, если в 2019 г. на 1 руб. выручки приходилось 0,97 коп. в виде себестоимости, тогда как в 2021 г. этот показатель был выше и составлял 0,99 коп. Таким образом, по данному критерию в структуре выручки произошли негативные изменения.

ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» работает, получая в разные периоды и положительный, и отрицательный финансовый результат от продаж. В учете анализируемой компании в структуре затрат не выделяются коммерческие и управленческие расходы. В связи с этим сумма финансового результата от продаж идентична сумме валового финансового результата. Например, в 2019 г. сумма прибыли от продаж составила 1 494 609 тыс. руб.; в 2020 г. сумма убытка от продаж оказалась равной 1 427 846 тыс. руб.; в 2021 г. сумма прибыли от продаж составила 264 536 тыс. руб. В итоге финансовый результат от продаж ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» снизился. В 2021 по сравнению с 2019 г. данный показатель снизился на 82,30%, что негативным образом характеризует ситуацию с финансовыми результатами компании.

ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» работало, получая в разные периоды и положительный, и отрицательный чистый финансовый результат. Например, в 2019 г. сумма чистого убытка составила 14 406 471 тыс. руб.; в 2020 г. сумма чистого убытка составила 2 020 556 тыс. руб.; в 2021 г. сумма чистой прибыли составила 3 842 512 тыс. руб. В итоге чистый финансовый результат ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» увеличился. В 2021 г. по сравнению с 2019 г. данный показатель вырос на 126,67%. Позитивная динамика чистого финансового результата позволяет предложить, что за счет данного фактора эффективность работы компании повысилась.

---

Продажи компании в течение ряда периодов были нерентабельными. В 2019 г. значение данного показателя составляло 2,52% (т.е. по рассматриваемому критерию компания работала прибыльно); в 2020 г. – оказалось равным ‑4,38% (т.е. компания работала убыточно); в 2021 г. – составило 0,54% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом, динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2019‑2021 гг. оказалась нестабильной. В 2020 г. по сравнению с 2019 г. темп изменения данного показателя составил ‑273,81%. В следующем году изменение оказалось равным 112,33%. Таким образом, в целом за рассматриваемый период рентабельность продаж снизилась, что негативно характеризует произошедшие изменения.

Использование активов в течение ряда периодов было нерентабельным. В 2019 г. значение данного показателя составляло ‑22,03% (т.е. по рассматриваемому критерию компания работала убыточно); в 2020 г. – оказалось равным ‑4,33% (т.е. компания работала убыточно); в 2021 г. – составило 7,14% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом, динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2019‑2021 гг. оказалась положительной. В 2020 г. по сравнению с 2019 г. прирост данного показателя составил 80,34%. В следующем году прирост составил 264,90%. Такая динамика положительно характеризует ситуацию с рентабельностью активов. В итоге в течение анализируемого периода компания смогла преодолеть убыточность использования активов.

Количество оборотов, совершенных активами компании, в 2019 г. составляло 0,905. Затем в 2020 г. данный показатель снизился на 22,76%, т.е. до 0,699 оборотов. Таким образом, в 2020 г. по сравнению с 2019 г. эффективность использования имущества компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка снижалась быстрее (‑44,92%), чем стоимость активов (‑28,68%). В 2021 г. анализируемый показатель увеличился на 29,47%, т.е. до 0,905 оборотов. Таким образом, в 2021 г. по сравнению с 2020 г. эффективность использования имущества компании повысилась. Это объясняется тем, что выручка увеличивалась быстрее (+49,33%), чем стоимость активов (+15,35%). В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость имущества компании не изменилась.

Показатель фондоотдачи в 2019 составлял 10,549 руб./руб. Затем в 2020 г. данный показатель снизился на 33,89%, т.е. до 6,974 руб./руб. Таким образом, в 2020 г. по сравнению с 2019 г. эффективность использования основных средств компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка снижалась быстрее (‑44,92%), чем стоимость основных средств (‑16,68%). В 2021 г. фондоотдача увеличилась на 43,73%, т.е. до 10,024 руб./руб. Таким образом, в 2021 г. по сравнению с 2020 г. эффективность использования основных средств компании повысилась. Это объясняется тем, что выручка увеличивалась быстрее (+49,33%), чем стоимость основных средств (+3,88%). В целом в течение анализируемого периода эффективность использования основных средств компании не изменилась. Необходимо отметить, что оснащенность производства основными средствами в 2021 г. стала ниже по сравнению с 2019 г. Действительно, если в 2019 г. на 1 работника приходилось 920,49 тыс. руб. вложений в основные средства, тогда как в 2021 г. этот показатель был ниже и составлял 828,10 тыс. руб. вложений в основные средства. Таким образом, по данному критерию произошли негативные изменения.

---