Файл: Конспект лекций Рекомендовано к изданию кафедрой Менеджмент организации и управление инновациями.docx

ТЕМА 9. БИЗНЕС-ПЛАН, ОЦЕНКА

ЭФФЕКТИВНОСТИИРИСКОВПРОЕКТА

Бизнес-планирование представляет собой основную форму представления коммерческой привлекательности проекта потенци- альным инвесторам и иным заинтересованным лицам.

Бизнес-план проекта — документ, описывающий основные ас- пекты проекта как будущего коммерческого предприятия: проблемы, с которыми проект может столкнуться и способы их решения⁶⁴.

Бизнес-план — это основной документ инвестиционного про- екта, предоставляемый инвестору, в котором в краткой форме и об- щепринятой последовательности излагаются суть, основные харак- теристики, финансовые результаты и экономическая эффективность проекта⁶⁵.

К подготовке бизнес-плана проекта могут быть привлечены са- мые разные участники проекта. Его содержание отражает логику по- строения и содержание основных разделов проекта.

Бизнес-планы могут быть разными. Наиболее типичными раз- делами, включаемыми в их состав, являются:

• 
  Резюме;
  
• 
  Описание идеи проекта;
  
• 
  Маркетинговое исследование и план маркетинга;
  
• 
  Производственный (технический или строительный план);
  
• 
  Организационный и/или юридический план;
  
• 
  Финансовое обоснование проекта;
  
• 
  Оценка эффективности (инвестиционной привлекательности) и рисков.
  

Для оценки инвестиционной привлекательности проектов на практике часто прибегают к использованию «Методических реко- мендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» и утверждённой постановлением Минэкономики РФ, Минфина РФ, Госстроя РФ от 21.06.1999 № ВК47 следующей системы интеграль-

---

ных показателей⁶⁶:

⁶⁴ Организация, планирование и управление строительством: Учебник / Под общ. ред. П. Г. Грабового и А. И. Солунского. М.: Проспект, 2012. 528 с.

⁶⁵ Стрекалова Н. Д. Бизнес-планирование: Учебное пособие (+CD с учебными материалами). СПб.: Питер, 2010. 352 с.: ил. (Серия «Учебное пособие»).

⁶⁶ Туккель И. Л. Управление инновационными проектами: Учебник / И. Л. Туккель, А. В. Сурина. Н. Б. Куль- тин / Под. ред. И. Л. Туккеля. СПб.: БХВ-Петербург, 2011. 416 с.: ил. (Учебная литература для вузов).

• 
  чистый приведённый доход (NPV);
  
• 
  срок окупаемости (PB);
  
• 
  внутренняя норма доходности (IRR);
  
• 
  индекс доходности инвестиций (PI);
  
• 
  индекс доходности затрат;
  
• 
  потребность в дополнительном финансировании;
  
• 
  группа показателей, характеризующая финансовое состояние предприятий — участников проекта.
  

В общем, показатели эффективности инвестирования проектов можно разделить на следующие группы:

• 
  абсолютные, относительные и временные;
  
• 
  статические и динамические.
  

Абсолютные показатели — измеряемые в денежных единицах как разница между результатами реализации проектов и затратами на их реализацию.

Относительные показатели — измеряемые как отношение сто- имостных оценок результатов реализации проектов к совокупным затратам на их реализацию.

Временные показатели — определяемые во временных единицах. Статические — показатели, при расчёте которых разновремен-

---

ные денежные потоки оцениваются как равномерные.

Динамические — показатели, при расчёте которых денежные потоки проекта, возникшие в разные моменты времени, приводятся к одному определённому моменту (дисконтируются).

Для расчёта значений дисконтированных показателей исполь- зуется определённая величина нормы дисконта (Е). Значение данно- го показателя можно определить по формуле 2:

D  p r i (2)

где p— доходность альтернативных проектов вложения финансо- вых средств;

r— премии за риск проектов данного типа (в соответствии с классификацией инноваций);

i— уровень инфляции.
Существуют различные подходы к определению величины премии за риск. Можно использовать данные таблицы 4.

---

его расчёте разновременные денежные потоки приводятся к одному

(начальному) моменту времени:

---

---