Файл: Бизнесом.docx

Приведенный эффект и область его использования. Сфера применения критерия минимума приведенных затрат в условиях рынка оказалась крайне ограниченной, а если он и использо­вался, то далеко не всегда с его помощью удавалось отобрать лучший вариант проектного решения. Поэтому целесообразно рассмотреть возможность модификации минимума приведенных затрат и перехода к более универсальному критерию.

Для решения этой задачи выясним, к чему приведет нару­шение первого условия, если при этом применять приведенные затраты для отбора лучших вариантов. Очевидно, что эти за­траты будут больше у того варианта, у которого больше произ­водственная программа. Если вся выпущенная продукция будет реализована, то такой вариант обеспечит предприятию гораздо лучший результат, чем вариант, у которого выпуск продукции будет меньше. Вместе с тем приведенные затраты у этого лучшего варианта окажутся больше. Следовательно, в данном случае применять приведенные затраты невозможно, поскольку они ис­казят результат целесообразности отбора вариантов.

Такая же погрешность будет иметь место при различных уровнях качества выпускаемой продукции. Ведь с улучшением качества затраты на производство продукции возрастают, и, сле­довательно, приведенные затраты окажутся меньше у варианта с худшим качеством производимой продукции. Проигрыш в таком случае, если будет действовать критерий приведенных затрат, налицо. Поэтому оценка сравнительной эффективности вариан­тов вложений, если первые два условия будут нарушены, должна строиться по критерию не минимума затрат, а макси­мума результата. И это легко проследить с помощью рис. 7.5.

Когда результат производства в виде выручки предприятия остается постоянным (прямая линия «а») по сравниваемым ва­риантам в силу того, что у них будут одинаковыми и объем про­изводства, и качество продукции, то становится ясным, почему критерий минимума приведенных затрат в таком случае обеспе­чивает правильный отбор лучшего варианта вложений. Этот критерий при постоянной выручке максимизирует результат производства в виде прибыли предприятия посредством мини­мизации затрат. Но поскольку постоянная величина на конеч­ный результат сравнения вариантов влияния не оказывает, ее можно отбросить (тем более, что эта величина зачастую неиз­вестна, и тратить силы и время на ее обоснование нет необхо­димости). Так как критерий из максимума результата переходит в минимум затрат, то он прекрасно выполняет функцию отбора лучших вариантов вложений для частного случая. Однако рас­пространенность

---

этого частного случая очень велика, а потому данный критерий нашел широкое применение не только в пла­новой экономике (где ему в силу специфики хозяйственного механизма был обеспечен простор для полного действия), но и в рыночной экономике при соблюдении указанных условий.



Рис.7.5. Влияние капитальных затрат

на величину результата (прибыли) производства
Однако что же произойдет, если указанные условия будут нарушены и по сравниваемым вариантам будут отличаться либо объемы производства, либо уровни качества производимой про­дукции, либо будет отличаться и то и другое? В подобном случае затраты по вариантам будут существенно возрастать, но также, очевидно, будут возрастать и результаты производства в виде выручки предприятия (линия «б» на рис. 7.5). Тогда, очевидно, критерий должен быть заменен: с минимума затрат надо перей­ти на максимум результата.

Попытаемся этот критерий получить, для чего запишем усло­вие выгодности более капиталоемкого варианта из двух рассмат­риваемых альтернативных вариантов. Оно будет следующим:
(7.14)

где В₁ и В₂ — соответственно выручка по первому и второму вариантам вложений за год;

С₁ и С₂ — соответственно себестоимость годового объема производства продукции по первому и второму вариантам;

Е_н— норма сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений.

Умножив обе части неравенства на величину (К₂ - К₁), полу­чим выражение, которое будет отражать наше исходное условие о том, что более капиталоемкий вариант является выгоднее:

В₂ - С₂ - Е_н К₂ > В₁ - С₁ – Е_н К₁ .

Заменим B₁ = N · ц₁ и В₂ = N₂· ц₂ ,

где N₁и N₂ — соответственно годовые объемы производства продукции по первому и второму вариантам;

ц₁ и ц₂ — соответственно цены реализации единицы про­дукции по первому и второму вариантам.

После подстановки в исходное условие получим

N₂ ц₂ - (С₂ – Е_нК₂) > N₁ ц₁ - (С₁ - Е_н К₁) , (7.15)

Вынесем в правой и левой частях неравенства годовой объем производства за квадратные скобки. Тогда получим

---

(7.16),

где с₁ и с₂ — соответственно себестоимость единицы продук­ции по первому и второму вариантам вложений (С₁ = N₁ с₁ и С₂ = N₂с₂);

К_1у и К_2у — соответственно удельные капитальные вло­жения на единицу продукции по первому и второму вариантам (К_1у = К₁ : N₁ и К_2у= = К₂ : N₂).

Исходя из условия выгодности более капиталоемкого вари­анта левая часть выражения 7.16 больше правой части. Поэтому, обобщив представленное выражение, окончательно получим критерий сравнительной экономической эффективности допол­нительных капитальных вложений, который будет иметь вид:

Э_п = N [ц— (с + Е_нК_у)] max, (7.17),

где Э_п — показатель приведенного эффекта, который высту­пает в качестве критерия сравнительной экономической эффек­тивности дополнительных капитальных вложений.

В соответствии с требованием данного критерия из всех альтернативных вариантов вложений к внедрению следует принимать тот из них, у которого приведенный эффект окажется наи­большим. Причем данный критерий полностью устраняет пер­вые три условия, которые надо обязательно соблюдать, чтобы им можно было пользоваться для поиска наилучшего варианта. В рассматриваемом критерии могут отличаться по вариантам и объемы производства продукции, и качество продукции. Кроме того, величина этого критерия должна быть строго больше нуля, что позволяет одновременно учесть третье условие о соблюде­нии абсолютной оценки эффективности вариантов проекта.

Рассмотрим конкретный пример расчета сравнительной экономической эффективности вариантов проекта и отбора луч­шего из них.

Предположим, что имеются три варианта технологического процесса, которые отличаются количеством выпускаемой продукции, качеством готовых товаров, текущими и капитальными затра­тами. Нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений составляет Е_н = 0,25. Основные исходные данные по вариантам следующие:
Вариант первый. Вариант второй. Вариант третий.

N₁ = 16800 изд./год N₂ = 14000 изд./год N₃ = 15400 изд./год

ц₁ = 21,4 руб./изд. ц₂ = 20,8 руб./изд. ц₃ = 19,1 руб./изд.

с₁= 15,2 руб./изд. с

---

₂ = 14,9руб./изд. с₃ = 13,2руб./изд.

К_у1 = 21,3 руб./изд. К_у2 = 19,3 руб./изд. К_у3 = 18,5 руб./изд.
По исходным данным произведем расчеты приведенного эффекта (формула 7.17 ).

Э_п1 = 16800[21,4 - (15,2 + 0,25 x 21,3)] = 14700 руб./год

Э_п2 = 14000[20,8 - (14,9 + 0,25 x19,3)] = 15050 руб./год

Э_п3 = 15400[19,1 - (13,2 + 0,25 x 8,5)] = 19635 руб./год

Из полученных результатов становится ясно, что самым вы­годным в данном случае оказывается третий вариант. У него приведенный эффект наивысший — 19 635 руб. за год эксплуа­тации проекта. Такой результат получен за счет относительно низких текущих и капитальных затрат на каждую единицу вы­пускаемой продукции.

---

Вопросы для самопроверки и самоконтроля

1. Перечислите основные затраты производства и назовите, из каких производственных ресурсов они формируются.

2. Укажите важнейшие результаты производства.

3. Для чего нужно соизмерять затраты и результаты производ­ства при оценке эффективности предпринимательских проектов?

4. Перечислите основные условия соизмерения затрат и ре­зультатов производства. Объясните необходимость их соблюде­ния и экономическую сущность этого процесса.

5. Что такое дисконтирование затрат и результатов? Как осуществляется операция дисконтирования? В чем экономический смысл данной расчетной операции?

6. Укажите три основных варианта возможного дисконтиро­вания денежных средств к определенному моменту времени.

7. Как установить величину нормы дисконтирования при проведении расчетной операции, учитывающей фактор времени?

8. Чем отличаются нормы простого и сложного процентов при дисконтировании денежных средств? Как осуществить переход от простого к сложному, и наоборот?

9. Что такое капитализация процентов и какую норму дисконтирования она отражает?

10. Смоделируйте рассуждения предпринимателя о целесо­образности открытия нового дела и вложения в него определен­ных денежных средств.

11. Что такое абсолютная оценка доходности проекта? Ука­жите конкретные показатели, которые могут ее отражать, назо­вите основной ее недостаток.

12. Что собой представляет абсолютно-сравнительная оцен­ка доходности проекта? В чем ее экономическая суть и чем она отличается от абсолютной оценки?

13. В чем экономический смысл сравнительной оценки до­ходности проекта?

14. Какая из оценок доходности проекта и когда применяется предпринимателем? В чем достоинства и недостатки каждой из них?

15. Укажите последовательность действий предпринимателя при решении вопроса об инвестировании денежных средств в наиболее рациональный проект.

16. Что понимается под затратами и результатами при оцен­ке доходности проекта?

17. Как определяется балансовая и чистая прибыль пред­приятия и как можно ее просуммировать по всем временным интервалам за весь жизненный цикл проекта?

18. Как определить валовой и чистый валовой доход пред­приятия по отдельным временным интервалам и как рассчитать их сумму за жизненный цикл проекта?

---