Файл: Диплом Анализ инвестиционной привлекательности предприятийэмитентов металлургической отрасли России.doc

В целом, российская металлургическая отрасль занимает ведущее положение на международном рынке: 4-е место по производству стали, 3-е место в экспорте металлопродукции.

В СНГ Россия является ведущим производителем продукции черной металлургии. Доля РФ в выплавке стали за 2000-2010 гг. составила в среднем 59%. На втором месте по объемам выплавки стали находится Украина. Доля страны на рынке СНГ в данном сегменте составила за 2000-2010 гг. в среднем 33%. Тройку лидеров замыкает Казахстан, при этом объем производства стали в стране в разы ниже показателей двух ведущих государств.



Рис. 3.2. Доли регионов отправления полуфабрикатов из нелегированной стали квадратного и прямоугольного сечения

Доля металлургической отрасли во внутреннем валовом продукте России составляет порядка 5%, в общем объеме промышленного производства – 17,3%. Доля металлургической продукции в экспорте страны порядка 14%. Металлургическая промышленность потребляет порядка 32% вырабатываемой в стране электроэнергии, 10% и 25%, соответственно, природного газа и нефти, выступая одной из ведущих потребительских отраслей данных ресурсов.

Российская цветная металлургия включает в себя несколько основных баз, которые сложились под влиянием экономических и природных предпосылок. Сама отрасль серьёзно связана с сырьевым сектором экономики страны, а также с её топливно-энергетической системой и машиностроением.

Месторождения лёгких и тяжёлых цветных металлов различаются по своему географическому положению и применению в производстве. Так лёгкие металлы используются в алюминиевой и титано-магниевой промышленности, а тяжёлые – в медной, свинцово-цинковой, оловянной и никель-кобальтовой индустрии.

Цветная металлургия относится к числу базовых отраслей экономики России, её отличает высокая материалоёмкость и капиталоёмкость производства. Рынок цветной металлургии на 90% связан с машиностроительной промышленностью. Помимо этого, в составе предприятий цветной металлургии широко внедряется производство на основе переработки вторичных ресурсов, например, сернокислотное производство, производство цемента и блочных изделий, выработка азотных удобрений и так далее.

---

Около половины предприятий, формирующих рынок цветной металлургии, принадлежат крупным холдингам.

Экономический кризис, обрушившийся на цветную металлургию в 2009 году, острее обнажил одну из главных ее проблем. Перепроизводство цветных металлов и избыток мощностей, по сути, были во многом прикрыты высокими ценами, спекулятивными контрактами и системой формирования цен на основе сделок, не имеющих прямого отношения к потребностям стран и отраслей-потребителей. Резкое снижение активности торгово-фьючерсной гонки по запасам металлов на биржах, вырисовывание контуров реального потребления расставили все по своим местам.

Для заводов ОК «РУСАЛ» и ГМК «Норильский никель», расположенных в основном в Сибири, проблема превышения предложения над спросом также оказалась на повестке дня. Впрочем, пока не так остро, как в зарубежных подразделениях «РУСАЛа» и «Норильского никеля» и у других продуцентов цветных металлов в мире.

По оценкам Министерства промышленности и торговли России, нашедшим свое отражение в разработанной Программе развития отрасли до 2020 года, расходы на модернизацию достигнут в указанный период 50 млрд. евро. В ближайшие два года инвестиции в отечественную черную металлургию составят более 3,4 млрд. евро. Объемы производства значительно увеличатся, и, соответственно, возрастет роль России на мировом рынке. В 2009 году металлургическая отрасль России понесла определенные потери, но на фоне кризиса они выглядят незначительными.

Таблица 3.1



За последние два года объем инвестиционных вложений в отечественную металлургию в условиях финансово-экономического кризиса оказался ниже ранее прогнозируемого. Так, в 2008 г. вместо запланированных вложений в 230 млрд. руб. было инвестировано в доменное и прокатное производства отрасли лишь около 198 млрд. руб. (5,5 млрд. евро). В 2009 году, по предварительным оценкам, объем инвестиционных вложений составил 125 млрд. руб. (2,8 млрд. евро). По правительственным оценкам, к 2012 года объемы инвестиционных вложений в отрасль стабилизируются.

Последствия кризиса ощущаются в сфере поставок в Россию металлургического оборудования из Германии. По оценкам Ассоциации производителей и поставщиков оборудования Германии, за период с января по октябрь 2009 года поставки машин и оборудования в Россию снизились по отношению к тому же периоду 2008 года на 43% – до 49 млн. евро, а германский экспорт оборудования для литья – на 53%.

---

По оценкам одного из ведущих поставщиков металлургического оборудования в Россию – дюссельдорфской компании «SMS Group», в 2009 году по сравнению с 2008 годом зафиксирован значительный спад производства в металлургической отрасли России. По словам одного из руководителей компании, крупные инвестиционные вложения были сделаны еще в докризисный период.

Новые заявки на поставки оборудования крайне редки и в отдельных случаях выполняются в рамках ранее заключенных контрактов. Компания «SMS Group», учитывая возможности усиления конкуренции на данном рынке, намерена расширить область сервисного обслуживания поставленного оборудования.

Темпы модернизации оборудования в российской металлургии отстают от ранее запланированных темпов, хотя эксплуатируемые в отрасли установки характеризуются высокой степенью износа. По оценкам экспертов, у более чем половины используемого оборудования превышен срок эксплуатации.

Следует отметить также, что функционирование российской металлургической промышленности осложняется слабой сырьевой базой ввиду низкого качества используемых для производства руд. Кроме того, многие предприятия черной металлургии на Урале и в Западной Сибири расположены достаточно далеко от основных рудных месторождений.

Государственные целевые программы развития отрасли предусматривают, что в ближайшие годы ожидается рост спроса на металлургическую продукцию вследствие развития судостроения, авиационной промышленности, строительства атомных электростанций, железных дорог и развития инфраструктуры. Выпуск продукции, особенно спецсталей и сплавов, может быть освоен лишь после проведения широкой модернизации производственных мощностей.

Однако крупнейшие металлургические компании настроены достаточно оптимистично. Несколько уменьшились объемы долговых обязательств, кредитование проводится на более выгодных условиях. Крупнейший алюминиевый концерн «Русал» сумел добиться отсрочки по выплате кредитов в размере 7,4 млрд. долл., в результате в январе 2010 года выросли котировки акций концерна на бирже в Гонконге. В III квартале 2009 года компания «Северсталь» получила чистую прибыль в размере 66 млн. долл. после того, как финансовые потери в I полугодии 2009 года составили почти 1 млрд. По сообщениям крупнейшей российской горно-металлургической компании «Евраз», в декабре 2009 года компания выплатила кредитный долг «Внешэкономбанку» в объеме 800 млн. долл. В конце 2009 года Новолипецкий металлургический комбинат («НЛМК») получил кредит у западных банков в объеме 524 млн. евро. Полученные средства пойдут на закупку нового оборудования европейских производителей.

---

Компания «SMS Group» отмечает положительные тенденции в развитии российской металлургической отрасли. По заявлению пресс-секретаря компании, в настоящее время отрасль использует около 80% имеющихся производственных мощностей. Основой для дальнейшего развития отрасли послужит активизация внутреннего спроса со стороны автомобилестроения, а также нефтегазовой отрасли.

Правительство России полагает, что рост в отрасли будет зависеть от расширения поставок продукции отечественных производителей на мировой рынок. Так, в 2008 году Россия импортировала 600 тыс. т листовой стали с покрытиями, а в 2011 году российское производство превысит объемы внутреннего потребления на 200 тыс. т.

Черная металлургия России в настоящее время является крупным мировым экспортером. В период с января по октябрь 2009 года объемы экспортных поставок составили почти 31 млн. т, в то время как импорт - менее 3 млн. (в январе – октябре 2008 года экспорт составил 36 млн. т, импорт - 5 млн.).

Кроме того, велики и резервы внутреннего спроса. Так, по имеющимся данным за 2007 год, среднедушевое потребление стали в Германии составляло 460 кг, а в России – 260 кг. Ожидается, что до 2020 года этот показатель возрастет до 400 кг.

Таблица 3.2



Правительственные оценки перспектив российской цветной металлургии достаточно оптимистичны. До 2020 года выпуск алюминия и меди в стране должен вырасти на 40%. Рост внутреннего спроса будет обеспечен за счет высокотехнологичных отраслей, которые, как ожидается, будут активно развиваться. Это относится, в частности, к авиационной промышленности и вагоностроению. Кроме того, предполагается значительный рост потребления в строительстве, электронике, сфере упаковки продукции.

Таблица 3.3


Основные тенденции развития металлургической отрасли России в последние годы соответствуют в определенной степени общемировым. Важнейшие из них:

• 
  рост объемов производства и потребления металлопродукции;
  
• 
  повышение качественных характеристик продукции и совершенствование ее сортамента;
  
• 
  значительная доля продукции, поставляемой на экспорт;
  
• 
  наличие импортных поставок;
  
• 
  ресурсосбережение и снижение негативного экологического воздействия на фоне повышения стоимости энергоресурсов и требований к охране окружающей среды;
  
• 
  выход предприятий отрасли на IPO;
  
• 
  приобретение компаниями активов смежных металлопотребляющих отраслей и объектов инфраструктуры (энергетические мощности, порты и т.д.);
  
• 
  укрупнение компаний-производителей и выход их за пределы России в русле глобализации мировой экономики.
  

---

Помимо этого, в российской металлургической промышленности сохраняется тенденция диверсификации бизнеса с созданием крупных вертикально- и горизонтально-интегрированных структур с поставщиками сырья.

Таблица 3.4



В целом российская металлургическая промышленность – это успешный в инвестиционном отношении сегмент экономики. Предприятия способны реализовывать крупные проекты, в том числе и за рубежом. На большинстве предприятий приняты перспективные инвестиционные программы развития на период до 2015 года и далее.

Надежным источником развития металлургической промышленности должен стать рост экономики, предопределяющий рост внутреннего потребления металлов

Рост внутреннего потребления чёрных металлов связан, в основном, с развитием предприятий машиностроения и ростом объемов спроса в строительстве, созданием новых, современных, прогрессивных видов машиностроительной продукции (автомобилей, локомотивов, вагонов и другого железнодорожного подвижного состава, сельскохозяйственной техники), расширением дорожного, производственного и жилищно-коммунального строительства. Росту потребления способствует расширение номенклатуры и создание новых видов продукции вследствие проведения металлургическими предприятиями мероприятий по повышению технического и технологического уровня производства.

На мировом рынке металлов ситуация для российских экспортеров черных и цветных металлов в последние годы складывалась благоприятно. Наблюдался рост цен по всем основным видам металлопродукции.

В соответствии с Основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020-2030 годов» предполагаются три сценария развития экономики Российской Федерации – инерционный, энергосырьевой и инновационный, которые положены в основу прогноза развития металлургической промышленности.

Главным фактором, определяющим работу металлургической промышленности в 2009-2010 годах стал недостаток средств у предприятий и организаций – потребителей металлопродукции и кредитующих их банковских сфер. На этот период в России был разработан план первоочередных мероприятий, позволяющих минимизировать потери от кризиса, сохранить накопленный кадровый и производственный потенциал, сосредоточить ресурсы на решении наиболее актуальных проблем металлургической промышленности.

---