Файл: Диплом Анализ инвестиционной привлекательности предприятийэмитентов металлургической отрасли России.doc

ВУЗ: Не указан

Категория: Дипломная работа

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 24.04.2024

Просмотров: 106

Скачиваний: 0

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

СОДЕРЖАНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. Инвестиционные характеристики финансовых инструментов рынка ценных бумаг

1.2 Роль биржевой информации при принятии инвестиционного решения

1.3 Содержание и роль биржевой информации

1.4. Сущность отраслевого и макроэкономического анализа на рынке ценных бумаг

2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ-ЭМИТЕНТОВ

2.1. Эконометрические модели оценки инвестиционной привлекательности

2.2. Метод рейтинговой оценки

2.3. Метод интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятия-эмитента

3. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ РОССИИ

3.1. Общая характеристика состояния и перспектив развития металлургической отрасли России

3.2. Расчет интегральных показателей инвестиционной привлекательности предприятий металлургической отрасли и их рейтинг

3.3. Рекомендации по инвестированию в ценные бумаги предприятий металлургической отрасли

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ



Прогнозируется, что к 2012 году общеэкономическая ситуация в мире и России будет нормализована. Достаточно мощный инновационный потенциал, созданный в металлургическом комплексе благодаря резкому увеличению инвестиций в период после 2003 года, является надежной базой для значительного наращивания производства в результате обеспечения оплаты продаж российским компаниям потребителями металлопродукции в России и за рубежом.

За последние годы введены в действие ряд крупных современных агрегатов в черной и цветной металлургической промышленности. Создание новых мощностей на металлургических предприятиях России осуществлялось на базе передового импортного оборудования, что создало достаточно прочную техническую базу для успешной конкуренции на внутреннем, и в определенной степени, на внешнем рынках металлопродукции.

Прогнозируется, что после спада объемов производства в 2009 – 2010 годах из-за финансового кризиса, металлургическая промышленность сможет в короткие сроки компенсировать потери и последовательно наращивать выпуск металлопродукции с поставкой на внутренний и внешний рынки. Наличие ряда современных агрегатов в составе металлургической промышленности обеспечит конкурентоспособность производимой продукции.

Таблица 3.5

Отраслевой индекс ММВБ металлургия (MICEX М&M)



Тикер

Ценная бумага

FreeFloat

Вес. коэфф.

Объем эмиссии

Qo

Капитализация

Вес

1

GMKN

ГМКНорНик

0,4800

0,1583

190 627 747

14 484 658

1 287 699 962 372

15,78%

2

PLZL

ПолюсЗолот

0,5000

0,5403

190 627 747

51 498 085

355 263 400 697

15,48%

3

MTLR

Мечел ао

0,4200

0,6176

416 270 745

107 977 301

356 036 368 198

14,90%

4

CHMF

СевСт-ао

0,4000

0,4358

1 007 701 355

175 662 500

510 340 274 226

14,35%

5

NLMK

НЛМК ао

0,1500

0,6979

5 993 227 240

627 400 993

812 262 087 837

13,72%

6

PMTL

Полиметалл

0,4600

0,6979

399 375 000

128 212 953

223 206 693 750

11,56%

7

TRMK

ТМК ао

0,3200

0,6979

873 001 000

194 965 567

136 327 836 160

4,91%

8

MAGN

ММК

0,1200

0,6979

11 174 330 000

935 827 788

359 981 040 950

4,86%

9

RASP

Распадская

0,2000

0,6979

780 799 808

108 984 037

161 485 016 291

3,64%

10

BELO

Белон ао

0,1700

1

1 150 000 000

195 500 000

29 003 000 000

0,80%



Таблица 3.6

Отраслевой индекс РТС Металлов и добычи (RTSmm)



Код

Наименование

Количество
выпущенных
акций


Коэффициент,
учитывающий
free-float (Wi)


Коэффициент,
ограничивающий
вес акции (Ci)


Вес акции
по сост.
на 30.11.2010





1

BLNG

ОАО Белон, ао

1 150 000 000

17%

1

1,04%




2

CHEP

ОАО ЧТПЗ, ао

472 382 880

14%

1

0,79%




3

CHMFS

ОАО Северсталь, ао

1 007 701 355

18%

1

15,77%




4

CHZN

ОАО ЧЦЗ, ао

54 195 410

42%

1

0,57%




5

GMKNS

ОАО ГМК Норильский никель, ао

190 627 747

40%

0,2778095

25,00%




6

MAGNS

ОАО ММК, ао

11 174 330 000

4%

1

2,69%




7

MTLR

ОАО Мечел, ао

416 270 745

15%

1

9,11%




8

NLMKS

ОАО НЛМК, ао

5 993 227 240

13%

1

17,78%




9

PLZLS

ОАО Полюс Золото, ао

190 627 747

10%

1

6,63%




10

PMTL

ОАО Полиметалл, ао

399 375 000

33%

1

12,91%




11

RASP

ОАО Распадская, ао

780 799 808

20%

1

5,65%




12

VSMO

ОАО Корпорация ВСМПО-АВИСМА, ао

11 529 538

29%

1

2,07%

 



Выбор предприятий металлургической отрасли для анализа инвестиционной привлекательности проведем по капитализации. Так, капитализация ОАО ГМК «Норильский никель» составляет 1287699962372 руб. – это наивысший показатель в отрасли. На втором месте – ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» с капитализацией 812262087837 руб. Третьим предприятием логично было бы определить ОАО «Северсталь» с капитализацией 510340274226 руб., но поскольку финансовая информация по данному предприятию за интересующий нас период является не полной (не раскрыта в общем доступе финансовая отчетность за 2010 год), третьим предприятием выбрано ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» с капитализацией 359981040950 руб.

Таким образом, в следующем параграфе работы проведем расчет интегральных показателей инвестиционной привлекательности и рейтинг по ОАО ГМК «Норильский никель», ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат».

3.2. Расчет интегральных показателей инвестиционной привлекательности предприятий металлургической отрасли и их рейтинг


Для того, чтобы провести расчет интегральных показателей инвестиционной привлекательности предприятий металлургической отрасли и их рейтинг, необходимо провести фундаментальный анализ предприятий-эмитентов. Чтобы рассмотреть динамику изменения инвестиционной привлекательности, анализ проведем за 3 квартала 2010 года.

Фундаментальный анализ – это анализ факторов, влияющих на стоимость ценной бумаги. Он призван ответить на вопрос, какую бумагу следует купить или продать, а технический анализ – когда это следует сделать.

Центральная часть фундаментального анализа – изучение производственной и финансовой ситуации на предприятии-эмитенте. Анализ отчетности и расчет финансовых коэффициентов позволяют определить финансовое состояние предприятия. Выделяют следующие группы показателей.

Показатели платежеспособности (ликвидности).

Они дают представление о способности предприятия осуществлять текущие расчеты и оплачивать краткосрочные обязательства. К ним относят коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, общий коэффициент покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности – финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 250 + строка 260) / строка 690 (Форма 1).

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0,2 – 0,25.

Промежуточный коэффициент покрытия

Отношение наиболее ликвидных активов компании и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения своей задолженности. Норма показателя: 0,7 – 0,8.


Промежуточный коэффициент покрытия = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства = (стр.230 + стр.240 + стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620) (Форма 1).

Общий коэффициент покрытия

Общий коэффициент покрытия определяется исходя из соображения, что ликвидных средств у предприятия должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, т.е. значение данного показателя не должно опускаться ниже 1.

Общий коэффициент покрытия = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность + запасы – расходы будущих периодов) / краткосрочные обязательства = (стр.290 – стр.216) / (стр.610 + стр.620) (Форма 1).

Для наглядности представим все коэффициенты, рассчитанные для трех анализируемых предприятий в табл. 3.1 и на рис. 3.1-3.3.

Таблица 3.1

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ОАО «ГМК Норильский Никель», ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»

Коэффициент

Норма

I квартал 2010

II квартал 2010

III квартал 2010

ОАО «ГМК Норильский Никель»

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2 – 0,25

0,627

0,415

0,401

Промежуточный коэффициент покрытия

0,7 – 0,8

1,756

1,842

2,624

Общий коэффициент покрытия

≥ 1

2,386

2,606

3,932

ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2 – 0,25

2,346

1,919

2,348

Промежуточный коэффициент покрытия

0,7 – 0,8

3,451

3,003

3,389

Общий коэффициент покрытия

≥ 1

4,308

3,936

4,336

ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2 – 0,25

0,750

0,624

0,728

Промежуточный коэффициент покрытия

0,7 – 0,8

2,122

2,211

2,079

Общий коэффициент покрытия

≥ 1

2,896

3,030

2,681